Самое интересное за неделю: выбираем компании с сильными результатами

О чем мы писали на этой неделе

• Какими будут финансовые результаты ВИ.ру за 2025 год и стоит ли ждать дополнительного дивиденда. Учитывая, что компания уже раскрыла негативную динамику выручки, мы ожидаем, что публикация финансовых результатов должна быть позитивно воспринята рынком. Тем не менее на горизонте года мы сохраняем осторожный взгляд на акции компании.
• Почему мы снизили целевую цену по акциям Делимобиля на 44,4% и стоит ли покупать бумаги сейчас. Недавно компания отчиталась за 2025 год. На наш взгляд, результаты оказались слабыми. По итогу 2025 года компания показала чистый убыток вместо прибыли в 2024-м — 3,7 млрд рублей убытка против 8 млн рублей прибыли. Долговая нагрузка выросла на конец года и составила 4,8х, что создает риск для финансовой устойчивости компании.
• Насколько привлекательно выглядят облигации Делимобиля сейчас. Кредитные метрики эмитента остаются слабыми, падение EBITDA в 2025 году привело к их дальнейшему ухудшению. Мы не ожидаем их восстановления в 2026 году. Однако мы считаем, что наличие достаточного объема кредитных линий и прочих факторов внешней ликвидности позволит Делимобилю исполнить обязательства в 2026 году.
• Какую доходность можно получить по акциям Мать и дитя и стоит ли инвестировать перед отчетностью. По нашим прогнозам, результаты за вторую половину 2025-го окажутся умеренно позитивными. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции MD Medical с целевой ценой 1 680 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте 12 месяцев составляет 21%. Недавняя коррекция в бумагах дает инвестору возможность купить растущий бизнес в защитном секторе по приемлемой оценке.
• Какие целевые цены мы установили по акциям Норникеля и Русала и что давит на показатели металлургов. Конфликт на Ближнем Востоке усиливает неопределенность в мировой экономике, а рост запасов сигнализирует о замедлении спроса на металлы. На этом фоне мы понижаем целевые цены акций Норникеля и РУСАЛа на 13% и 10% (до 175 и 45 рублей за бумагу соответственно). Меняем рекомендацию по акциям Норникеля с «покупать» на «держать».
• Почему результаты Инарктики могут оказаться слабыми по итогам 2025 года и есть ли надежда на улучшение. Новый вызов для компании — существенное падение оптовых цен на рыбу из-за снижения средней отпускной цены лосося на мировом рынке, укрепления рубля и увеличения импортных поставок красной рыбы. Так, по нашим оценкам, за весь 2025 год средняя цена реализации товаров Инарктики снизилась примерно на 40%. Это будет сдерживать потенциальный рост показателей эмитента.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера