Мы отобрали 46 крупнейших российских компаний, которые могут выплатить щедрые дивиденды в 2024 году. По нашим оценкам, средняя дивидендная доходность этих компаний в этом году составит 9,6%, а совокупный объем их дивидендных выплат может стать рекордным и приблизиться к 5,1 трлн рублей — это на 66% выше показателя 2023 года (3,1 трлн рублей). Такой рост в основном связан с увеличением доходов компаний-экспортеров на фоне ослабления рубля в 2023-м и возобновлением выплат металлургами.

Какая отрасль принесет больше всего дивидендов

Самый большой объем дивидендов по-прежнему стоит ждать от нефтегазового сектора — совокупно он может выплатить около 2,9 трлн рублей. Это на 46% больше, чем в прошлом году. Следующую строчку занимают металлурги, чей совокупный объем выплат может приблизиться к 940 млрд рублей (+398% г/г). Третье место может занять финансовый сектор с выплатами в размере 805 млрд рублей (+35% г/г). Причем 93% этой суммы придется на дивиденды от Сбера, который в течение 2023 года отчитывался лучше ожиданий и остается нашим фаворитом в финансовой отрасли.

Какие компании осуществят самые щедрые выплаты

Больше всего в 2024 году может выплатить Лукойл — 847 млрд рублей, по нашим оценкам. На втором месте — Сбер с 745 млрд рублей (напомним, что в прошлом году банк направил на дивиденды рекордную сумму). Далее идет Газпром (473 млрд рублей), который при позитивном сценарии развития событий может вернуться к выплатам после решения не распределять прибыль между акционерами по итогам 2022 года. Однако пока точно сказать нельзя, будет ли нефтегазовый гигант платить дивиденды, учитывая падение объемов экспорта и высокие капитальные затраты. В топ-5 также могут войти Газпром нефть (459 млрд рублей) и Роснефть (424 млрд рублей), которые исторически стабильно осуществляют выплаты акционерам.  

Какая дивидендная доходность будет самой высокой

Здесь в лидерах вновь нефтегазовый сектор. Акции Лукойла и привилегированные акции Сургутнефтегаза могут принести около 17—19% доходности. Высокие цены на нефть наряду с девальвацией рубля в 2023 году повышают доходы компаний, компенсируя возможное снижение объемов добычи и поставок. Кроме того, Лукойл может выкупить у нерезидентов до 25% акций в обращении с дисконтом 50%. Благодаря таким условиям байбэка компания может продать акции на рынок с прибылью или погасить их и тем самым увеличить размер дивиденда на одну акцию. 

В этом году конкуренцию нефтегазу смогут оказать сталелитейные компании, которые, как ожидается, возобновят выплаты. Совет директоров Северстали уже рекомендовал выплатить дивиденды в размере 191,5 рубля на акцию (доходность такой выплаты на момент объявления — 11,6%). Считаем, что НЛМК и ММК также могут вернуться к рассмотрению вопроса о возобновлении выплат. Сталевары не распределяли прибыль с 2021 года и за это время смогли выйти на высокую чистую денежную позицию. Бумаги НЛМК могут принести дивидендную доходность на уровне 19%, а вот от ММК ждем более скромных выплат (с доходностью около 11%).

Также хотим отметить компанию из сектора здравоохранения — United Medical Group (ЕМС). Компания может возобновить выплаты после переноса регистрации с Кипра в Россию (в специальный административный район (САР) в Калининградской области) в конце января и потенциально покрыть пропущенные периоды. Если компания возобновит дивиденды, то их доходность может превысить 20%. 

В потребительском секторе 17% могут принести дивиденды от Русагро при условии, что агрохолдинг успешно завершит редомициляцию с Кипра. Компания продемонстрировала сильные операционные результаты и исторически платила высокие дивиденды. Также стоит обратить внимание на акции Novabev Group (ранее Белуга), которая отчиталась о сильных операционных результатах за четвертый квартал 2023-го. Компания обновила дивидендную политику, повысив минимальный коэффициент выплат до 50% от прибыли по МСФО с 25% ранее. Это изменение сделало бумаги более привлекательными для дивидендных стратегий. Среди ритейлеров ждем дивидендов и от Магнита, который осенью 2023-го возобновил выплаты. По нашим оценкам, доходность акций Магнита может превысить 12%. 

Какие прогнозы дают другие аналитики

Прогноз совокупного объема дивидендных выплат российских компаний в 2024 году:

• Альфа-Банк  прогнозирует около 5 трлн рублей;
• SberCIB — 4,9 трлн рублей;
• Газпромбанк — 4,8 трлн рублей;
• Россельхозбанк — не менее 4,5 трлн рублей.

Средняя дивидендная доходность на российском рынке, по прогнозами аналитиков из Альфа-Банка и ВТБ, составит 10% и 10,3% соответственно.

На какие дивидендные акции стоит обратить внимание

В секторе энергетики мы выделяем акции Лукойла и префы Сургутнефтегаза. Первые хороши стабильными дивидендами и сильными фундаментальными показателями, которая являются драйверами роста котировок в будущем. Вторые же интересны в основном из-за дивидендов, которые в этом году могут быть щедрыми из-за ослабления рубля в 2023-м.

Среди металлургов мы отдаем предпочтение акциям ММК, несмотря на ожидания более скромной дивидендной доходности, чем у других сталеваров. Все дело  в оценке акций ММК по мультипликаторам, которая ниже, чем у других металлургов.

Среди компаний потребительского сектора позитивно смотрим на акции Магнита, дивиденды которого более стабильны и предсказуемы.

В финансовом секторе нашим фаворитом остается Сбер. У банка сильное конкурентное преимущество на рынке, и в течение 2023 года он отчитывался лучше ожиданий. Сбер стабильно выплачивает дивиденды, а в прошлом году направил на выплаты рекордный объем средств.

Как вложиться сразу в несколько дивидендных историй 

Для этого можно инвестировать в фонд Тинькофф Дивидендные акции. Мы регулярно следим за рынком и среди бумаг с высокой вероятностью выплаты дивидендов и роста бизнеса отбираем лучшие в наш фонд. Таким образом, фонд может приносить доходность как за счет дивидендов, так и за счет роста акций компаний по мере расширения их бизнеса. Так, с момента образования фонд вырос на 7,7%, тогда как индекс Мосбиржи за аналогичный период прибавил 3,2%. К тому же фонд освобожден от уплаты налогов с дивидендов, полученные денежные средства реинвестируются в покупку новых акций.