💼Действия по портфелю ОПИФ «ТКБ Инвестмент Партнерс – Фонд

💼Действия по портфелю ОПИФ «ТКБ Инвестмент Партнерс – Фонд сбалансированный» RU000A0JRUQ3 В феврале мы увеличили долю акций в портфеле Фонда до 35% на фоне снижения ключевой ставки и ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Покупки были сосредоточены в ликвидных бумагах с устойчивыми финансовыми показателями и потенциалом роста в условиях снижения ставок. Мы нарастили позиции в акциях Полюса PLZL, Ozon OZON, МТС MTSS, Сбера SBER и T, а также включили в портфель бумаги МТС Банка MBNK. В облигационной части портфеля активно наращивали дюрацию, покупая длинные выпуски как до, так и после решения по ставке. В частности, увеличили позиции в ОФЗ 26250 SU26250RMFS9 и ОФЗ 26254 SU26254RMFS1. На текущий момент доля длинных ОФЗ составляет около 40% портфеля. Мы рассчитываем, что продолжение цикла смягчения денежно-кредитной политики будет поддерживать рост цен на длинные бумаги и позволит зафиксировать привлекательную доходность на длительном горизонте. Все действия были проведены за счёт заблаговременно сформированного запаса ликвидности, что позволило оперативно воспользоваться привлекательными уровнями входа.

Итоги недели [23 февраля - 1 марта] 📈 Акции: корпоративный драйв и геополитика На прошлой неделе индекс МосБиржи вырос на 0,7% до 2 800 пунктов на фоне внешних событий и активного сезона корпоративных отчетов. Поддержку рынку оказали сильные результаты за 2025 год от Сбера и ВТБ, а также впечатляющий рост EBITDA Ozon почти в четыре раза. Хотя санкционное давление сохраняется (новые ограничения Великобритании против «Транснефти»), к концу периода фокус сместился на обострение конфликта между Израилем и Ираном, что привело к росту цен на нефть и создало потенциал для дополнительного импульса в российских ресурсных активах из-за геополитической премии. ➗ Облигации: риторика ЦБ и успешные аукционы Минфина Государственные облигации (индекс RGBI) завершили неделю коррекцией на 0,3%. В начале недели котировки облигаций снижались в преддверии аукционов Минфина - инвесторы рассчитывали купить гособлигации с премией к рынку. В среду Министерство разместило бумаги на внушительную сумму 176,2 млрд руб. (выпуски 26253 и 26252) с фиксированной доходностью 14,75% годовых. Опубликованное 26 февраля «Резюме обсуждения ключевой ставки» подтвердило, что, несмотря на снижение ставки, проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Однако данные о замедлении корпоративного кредитования (-0,4% за январь) в паре с позитивными комментариями А. Заботкина о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки ограничили снижение котировок долговых инструментов. ☺️ Рубль: обновленные параметры бюджетного правила По итогам недели рубль продемонстрировал ослабление: официальный курс составил 77,1 руб. за доллар и 11,3 руб. за юань. Главным триггером стали новости о грядущей модификации бюджетного правила, которую участники рынка трактуют как сигнал к плановому ослаблению нацвалюты. Даже дорожающая нефть пока не смогла перебить эффект от ожидаемого пересмотра «цены отсечения». 🛢 Нефть: взлет на геополитических рисках За прошедшую неделю стоимость нефти Brent выросла на 1,5%, завершив торги пятницы на отметке $72,9 за баррель. Однако ситуация изменилась в субботу, 28 февраля: масштабные удары США и Израиля по Ирану спровоцировали критические риски для поставок через Ормузский пролив. В результате на открытии торгов в понедельник, 2 марта, нефтяные котировки продемонстрировали мощный рост: цена Brent в моменте взлетала на 13% до $82, после чего стабилизировалась на уровне $78–79. Геополитическая премия вернулась в котировки в полном объеме, и при сохранении угрозы судоходству аналитики не исключают движения к $90–100 в ближайшие дни. 💎 Золото: штурмует новые высоты За неделю металл подорожал на 3,3%, достигнув отметки $5 222 за унцию. Основным драйвером роста стали макроэкономическая неопределенность в США, признание Верховным судом незаконными импортные пошлины Дональда Трампа, а также эскалация конфликта на Ближнем Востоке. Удары по Ирану в выходные спровоцировали панический спрос на открытии в понедельник. Котировки золота мгновенно подскочили еще на 3,5%, преодолев уровень $5 400, так как рынок начал закладывать в цену риск полномасштабной войны и перебои в поставках через Ормузский пролив. IMOEXF GLDRUB_TOM TGLD@ RBZ6 #рынки #обзор

Итоги недели [16-20 февраля] 📈 Акции: рост после смягчения ДКП Прошедшая неделя на российском рынке акций завершилась умеренным ростом на 0,5%, что стало результатом осторожного оптимизма инвесторов после решения Банка России снизить ключевую ставку до 15,5%. Дополнительную поддержку акциям оказали растущие цены на сырьевых рынках. ➗ Облигации: рост интереса к долгосрочным ОФЗ На долговом рынке наблюдался оптимизм: индекс гособлигаций RGBI вырос на 0,9%. Рынок поддержали данные по недельной инфляции (0,12% н/н) и снижение инфляционных ожиданий населения в феврале до 13,1% (с 13,7% в январе). 18 февраля состоялся рекордный аукцион Минфина по объему размещения облигаций с фиксированным купоном: ведомство разместило бумаги на 327 млрд рублей, практически не предоставляя премии к рынку. Инвесторы активно выкупали долгосрочные ОФЗ с фиксированным купоном в ожидании дальнейшего смягчения монетарной политики. ☺️ Рубль: без выраженного тренда Валютный рынок показал смешанную динамику: курс доллара опустился до 76,6 руб., в то время как к китайскому юаню рубль незначительно ослаб до уровня 11,1 руб. Специфика торгов юанем была обусловлена низкой ликвидностью из-за длинных выходных в Китае. Переговоры по украинскому вопросу, состоявшиеся в Женеве 17–18 февраля, усилили внутринедельную волатильность курса рубля. 🛢 Нефть: геополитическая премия возвращается Нефть продемонстрировала значительный рост на 5,9%, завершив неделю на уровне $71,8 за баррель Brent. Ключевым драйвером ралли стала резкая эскалация напряженности вокруг Ирана: провал дипломатических переговоров и усиление военного присутствия США в регионе вернули в котировки значительную геополитическую премию. Рынок обеспокоен угрозами безопасности судоходства в Ормузском проливе, что на фоне низких мировых запасов спровоцировало ажиотажный спрос. 💎 Золото: спрос на защитные активы усиливается Драгметалл подорожал на 1,2%, достигнув отметки $5 053 за унцию. Рост котировок связан с обострением ситуации на Ближнем Востоке: на фоне угрозы прямого военного столкновения США и Ирана инвесторы начали активно перекладывать капитал в золото как в «тихую гавань». IMOEXF GLDRUB_TOM TGLD@ RBZ6 #рынки #обзор