За что я не люблю пульс, так это за инвест

сигналы и различные поверхностные расчеты. Кто то даже умудряется насчитать по 14-17% годовых на ОФЗ при реинвестировании купонов. Но давайте начнём обо всём по порядку. Облигации - нужно ли инвестировать в данный инструмент? Всё зависит сугубо от ваших целей, главное четко их обозначить, так как возможно доходности облигаций уже будет достаточно для их достижения. Сейчас длинные ОФЗ, такие как $SU26241RMFS8, $SU26225RMFS1, $SU26238RMFS4 и многие другие уже дают доходность свыше 10%, а это, между прочим, удвоение вашего капитала каждые 7 лет при реинвестировании купонов. Сложный процент творит чудеса. А теперь переходим к самому важному, почему ОФЗ 26240 стоимостью в 771 рубль и купонами в 34.9 рубля имеет доходность в 10%, а не 7% каковым у нас является купон или не 9.05%, если брать соотношение полученных купонов за год на вложенные нами средства или не 11.25%, как многие считают среднюю доходность к погашению. А всё дело в амортизации разницы стоимости облигации и её номинала. Так что в корне неправильно считать, что на полученные в будущем купоны вы сможете купить эту же облигацию по той же цене, что вы брали вначале. Тело облигации всегда стремится к своему номиналу к моменту выплаты. И если брать идеальные условия (не меняется ключевая ставка, нет изменений в экономике и т.д), то процесс этот был бы полностью линейным (по отношению к процентной доходности). Но так как идеальных условий не бывает, то мы можем наблюдать некоторые скачки, собственно как и на акциях. Но только с той разницей, что мы точно знаем какая цена будет в конце. Доходность облигации всегда стоит считать к полному её погашению, даже если вы собираетесь её продавать до погашения. Мы не можем с вами знать, что будет через год и как изменятся условия и риски, так что точные цифры могут быть только при исполнении облигации. Теперь давайте разберем основные ошибки в подсчетах. Для примера возьмем ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0 Цена 771р, погашение ровно через 13.5 лет. Многие знают про амортизацию разницы стоимости к телу и считают средневзвешенное удорожание облигации за год. Оно выходит в 17 рублей. Итого мы получим за год 69,8 рублей в купонах и 17 рублей в разнице в цене. 86,8 рублей при вложении 771 рубля даёт нам доходность в 11.25% годовых. В целом почти всё верно, действительно средневзвешенное удорожание будет 17 рублей (229/13.5), но вот только удорожание облигаций происходит с сохранением доходности бумаги (в идеальных условиях). Иначе вышло бы так, что в последний год мы бы имели стоимость облигации в 983р и при той же доходности в реальном выражении за год в 86,8 рублей в процентном соотношении имели бы всего 8.83%. На деле же средневзвешенная доходность данной облигации будет составлять порядка 10%. А значит мы с вами можем спрогнозировать увеличение стоимости ОФЗ через год на 7,3 рубля, а в последний год перед погашением стоимость бумаги начнется с отметки в 972,5 рубля. По сути мы получаем вынужденное реинвестирование средств в тело облигации. А это огромный плюс для тех, кто инвестирует в облигации не на ИИС (интересно, нужно расписывать почему?). Естественно на деле к моменту погашения цена ОФЗ будет немного другой (даже если остальные данные никак не изменятся) из-за того, что риски коротких облигаций ниже, чем у длинных и в основном доходности у них ниже, а цена выше. Но это уже совсем другая история. А вообще держите достаточно простую формулу, которая поможет вам оценить приблизительную доходность облигации: Доходность к погашению = ((номинал - текущая стоимость) / лет до погашения + сумма купонных выплат за год) / ((номинал + текущая стоимость) / 2) * 100%. Инвестируйте с умом, не воспринимайте всерьез то, что пишут в пульсе, да прибудут с вами правильные решения и двузначные доходности. Не является инвестиционной рекомендацией.