Про хеджирование на пальцах | часть 1, теория
Спасибо
@Rushboy за вопрос
Итак, предположим у нас есть 2 актива, в поведении которых мы ожидаем высокую корреляцию:
Например, при падении актива 1 (пусть это будет
$SBER - для примера) также падает и актив 2 (возьмём индекс Московской биржи {$MXU3}) - это будет положительная корреляция
Либо наоборот: при падении актива 1 актив 2 растёт - будет означать отрицательную корреляцию
Тогда, если нам нравится
$SBER в портфеле, но в какой-то момент нас стали беспокоить риски возможного его падения, мы можем "захеджироваться" - совершив короткую продажу {$MXU3}
Если наши опасения подтвердятся, "хедж" позволит нам полностью или частично покрыть убытки по длинной позиции в
$SBER
Естественно, "хедж" - не бесплатен:
а) Если опасения не подтвердятся и
$SBER продолжит рост, короткая позиция в {$MXU3} снизит доходность
б) Если у вас 100% денежных средств размещено в акциях, то для хеджирования вам потребуется маржинальное кредитование
в) Даже если вы не будете использовать для хеджирования маржинальное кредитование, то доходность снизят торговые издержки (комиссии) и денежные средства которые вы разместите в качестве гарантийного обеспечения, вместо того чтобы заинвестировать их в акции
$SBER
По всем этим причинам, не стоит злоупотреблять хеджированием, это будет стоить доходности: не стоит хеджироваться слишком часто или на слишком продолжительный срок
В приложенной картинке видно, как могут вести себя скоррелированные активы (price A1 и price A2) и портфель, состоящий из 100% длинной позиции в активе №1 (price A1) с одновременной короткой позицией (-100%) в активе номер №2:
- Рост актива №1: +61%
- Рост актива №2: +20%
- Рост лонг-шорт портфеля: +35%
Продолжение про практическое применение хеджа - в следующем посте. Задавайте свои вопросы, в которых вы хотели бы разобраться в комментариях к специальному посту на странице The Buy Side
#учу_в_пульсе #обучение
#прояви_себя_в_пульсе #псвп
#хочу_в_дайджест
#новичкам #основы #пульс_учит #инвестиции #фундаментал