Почему средний инвестор проигрывает по доходности базовому

индексу. Давно доказано, что большинство активных инвесторов, выбирая отдельные акции - проигрывают обычным индексным фондам. И речь идет не только про частных игроков-инвесторов. Даже крупнейшие инвестиционные и управляющие компании в большинстве своем не могут побить индексы.Уже много лет проводится исследование SPIVA (Standard and Poor’s Active Vs. Passive Scorecard), согласно которому в среднем около 9 из 10 активных фондов на 15-ти летнем интервале по доходности отстают от своего бенчмарка (индекса). Хотя на более коротких интервалах (3-5-10 лет) статистика не сильно лучше. В отстающих от индексов все равно большинство - 70-80% Мы вложили деньги в фонд, значит результаты будут одинаковые (естественно за вычетом комиссий).На Западе уже много лет популярно пассивное инвестирование. Оказалось доходность среднего инвестора всегда меньше доходности фонда, в который он инвестирует. Связано это с тем, что у частных инвесторов есть плохая привычка входить и выходить из фондов в самое неподходящее время.Так кто же крадет у инвестора часть прибыли? Он сам. Почему средний инвестор постоянно отстает от рынка (индекса или бенчмарка)? Потому что мы запрограммированы принимать иррациональные решения, когда дело касается денег. Главный враг - наш мозг. Основные причины: 1.Эмоциональное мышление. Средний инвестор часто принимает импульсивные, нелогичные решения, так как его взгляд ограничен ближайшими квартальными отчётами, ценовыми спайками и новостными драйверами. 2.Недиверсифицированный портфель. Такая концентрация активов в одном-двух секторах повышает общий риск-профиль портфеля, делая его уязвимым к ударам по конкретным секторам.(см таблицу!) 3.Выбор консервативных активов. Как правило, портфель среднего инвестора составлен из акций «голубых фишек», банковских депозитов или облигаций. Такой выбор продиктован боязнью риска и непониманием более сложных инвестиционных решений. 4.Якорение. Побуждает нас слишком сильно полагаться только на одну часть информации. К примеру, вы купили акции какой-нибудь компании. Как оценить успешность или провал этого вложения с течением времени? Правильно. Посмотреть насколько выросла или упала текущая цена бумаги относительно вашей цены входа. Цена покупки всегда будет выступать для вас якорем. С одной стороны это неплохо. Четкий ориентир показывающий ваш результат. 5.Стадное чувство (или эффект толпы). Основывается на инстинкте выживания. Что главное для человека? Быть в безопасности. А где безопаснее всего? В толпе (общине). В древние времени - изгнании из племени для человека означало верную смерть. В наши дни эффект толпы способствует надуванию рыночных пузырей или просадкам на рынке. Стадное чувство заставляет человека следовать за толпой: покупать, когда рынки растут и спасаться бегством, когда они падают. 6.Предвзятость подтверждения. Тщательно ли вы собираете данные, прежде чем прийти к определенному выводу? Возможно нет. Большинство склонно сначала делать выводы, а только потом начинают искать информацию, которая подтверждает их предвзятое мнение. 7.Самоуверенность. Люди склонны преувеличивать свои качества и способности по отношению к другим. Сразу вспоминается эксперимент с группой водителей, где на вопрос как вы оцениваете свои навыки вождения, большинство ответило - выше среднего. Аналогично и с инвестициями. Вы, вероятно, думаете, что вы намного лучше, чем есть на самом деле, хотя на самом деле это может быть не так. Это особенно верно, если вы не работаете в инвестиционной сфере.(Эффект Даннинга Крюгера) Вывод. 1.Избегать выбора отдельных акций, фондов с активным управлением. 2.Сосредоточить свои инвестиции в индексных фондах с низкой комиссией. 3.Свести к минимуму торговую активность. Не пытаться выбирать лучший момент для входа в рынок. Ваша цель-выбрать пару фонд с низкой комиссий и докупать его раз в месяц! Простое побеждает сложное(Джон Богл-экономист,писатель) Держитесь курса!