Портфель облигаций: стратегии и прогнозы на рынок акций

Войти

Прошло два месяца с тех пор, как я сформировал портфель облигаций, продав большую часть акций. С 4 апреля доходность LQDT составила +3,32% (облигации принесли даже больше за счёт более высокой доходности), тогда как индекс ММВБ вырос лишь на +1,87%. С начала года LQDT показал +8,92%, а ММВБ — минус 1,7% (рис. 1). Как видим, принятое решение оказалось вполне оправданным. При этом мне не нужно было отслеживать весь новостной фон и тратить свои нервы. Однако сейчас наступает интересное время. Как мне кажется, мы находимся на пороге смены трендов. Первый главный тренд — это переход в цикл снижения ключевой ставки. Я не уверен, что он начнётся именно 6 июня, но ожидаю этого на одном из ближайших трёх заседаний ЦБ РФ. Второй тренд — это начало бычьего цикла на рынке акций РФ. С точки зрения технического анализа, у нас заканчивается формирование большого треугольника (рис. 2). Если рассматривать структуру ближе, то, вероятнее всего, движение происходит в рамках двойного зигзага, где сейчас доформировывается волна C второго зигзага в виде диагональника. В этом случае ожидаю медленное сползание к 2600 пунктам по индексу, а затем — начало бычьего цикла (рис. 3). Ключевой момент — это пробой линии тренда (жёлтая линия), который укажет на окончание нисходящего движения. Бывает, что волна E также принимает форму треугольника, и тогда весь процесс начала бычьего рынка может растянуться во времени, но об этом поговорим, когда придёт время. Моя стратегия следующая: около 70% капитала вложено в облигации и 30% — в акции. Причём в начале моими фаворитами среди акций являются перекредитованные компании, такие как М.Видео, Мечел, АФК и другие, кто сильнее всего пострадал от высоких ставок. Эти бумаги сильнее всего упали и имеют больше шансов на отскок за счёт шортсквиза. В дальнейшем планирую постепенно переходить к более стабильным и устойчивым компаниям с точки зрения фундаментального анализа. {$RBU5} Третий тренд — это рост рынка облигаций. Как я говорил ранее, по RGBI сформировался паттерн «перевёрнутая голова и плечи» (рис. 4). На текущий момент уровень 107.6 был успешно защищён, а значит дорога к 120 открыта. Считаю, что в среднесрочной перспективе эта цель будет достигнута.

IMOEXF MXU5 MXH6 Продолжаю придерживаться мнения, что индекс ММВБ находится в бычьем цикле. На текущий момент всё движение происходит в рамках стартовой расширяющейся диагонали (рис. 1). Допускаю, что в краткосрочной перспективе мы можем ещё немного снизиться, но среднесрочно картина выглядит вполне неплохо для «быков». Минимальной целью для себя отмечаю уровень 3150 (закрытие апрельского гэпа), но вполне реально дойти и до 3275. Отдельно хотел бы отметить металлургический сектор. Мне кажется, он начинает отходить от медвежьей спячки. CHMF Северсталь: есть все предпосылки для начала реализации фигуры «перевёрнутая голова и плечи». На этой неделе уровень поддержки устоял, образовав свечной паттерн «бычье поглощение». Цель — 1230. ALRS Алроса(рис.3): считаю, что есть все основания для начала восходящего тренда. Формируется импульсное движение, где первая волна — стартовая сужающаяся диагональ, вторая волна — зигзаг a-b-c. При пробое 50,2 планирую увеличивать позиции. NLMK восходящее движение похоже, как и в Индексе, на расширяющуюся диагональ. Ожидаю продолжение роста в рамках волны 5. Ранее говорил, что сетевики для меня являются фаворитами. На мой взгляд, к числу фаворитов постепенно можно начинать относить и металлургов. Постепенно буду увеличивать долю в этом секторе.

RBU5 RBZ5 RGBI Фигура "перевернутая голова и плечи" успешно отработала на RGBI. Цель 119–120, соответствующая данному паттерну, практически выполнена. Если исходить из волновой разметки (рис. 1), то, на мой взгляд, завершается пятая подволна промежуточной волны 3. Далее нас ожидает боковая коррекция, возможно до уровня 115 (траектория движения указана белой пунктирной линией), и развитие пятой волны. Сейчас заложены крайне оптимистичные ожидания по снижению ключевой ставки. Думаю, что 25 июля произойдёт фиксация, и начнется коррекция. MXU5 MXZ5 IMOEXF ММВБ выглядит крайне интересно. Сегодня индекс довольно уверенно пробил линию нисходящего тренда (рис. 2). Рискну предположить, что начинается долгосрочный восходящий тренд на российском рынке. Это логично: при снижении доходности безрисковых инструментов акции будут становиться всё более привлекательными для покупок. На депозитах находится огромная денежная масса, которая частично перейдёт на фондовый рынок, разгоняя котировки вверх. Считаю, что сейчас формируется отличная возможность для покупки акций и формирования долгосрочного портфеля. Фаворитами для меня являются Электросетевые компании и голубые фишки. Спекулятивно интересны компании с большими долгами по типу Мечел, Мвидео, АФК и застройщики.

Доллар — индекс DXY показывает первые признаки смены тренда! Мне трудно судить о правдоподобности разметки, но всё нисходящее движение рассматриваю в рамках тройного зигзага. Это редкая фигура, но, учитывая новости о рекордном падении индекса доллара и общий негативный новостной фон, вполне возможно, что она здесь уместна (рис. 1). Главное в этом рисунке даже не разметка, а то, что на этой неделе мы вышли из нисходящего канала. Это серьёзный сигнал к завершению нисходящего движения. SLVRUB_TOM SVU5 Серебро двигается точно так, как я и рассчитывал. Считаю, что мы находимся в финальной фазе роста (см. рис. 2), после которой последует серьёзная коррекция. До цели в 40–42 остается совсем немного, и в этом диапазоне планирую зафиксировать свои позиции. Согласно сезонности, июль является лучшим месяцем для этого актива (см. рис. 3). Тайминг и разметка подсказывают, что во второй половине месяца лучше выходить из позиции. GDU5 GDZ5 GLDRUB_TOM Моё видение золота в начале года оказалось неверным. Тогда я скептически относился к данному активу, но сейчас пересмотрел свою позицию. В настоящее время предполагаю, что мы находимся в подволне 4 растянутой волны 5 (см. рис. 4). На мой взгляд, коррекция ещё не завершена, и какое-то время мы можем оставаться в боковике. Одна из возможных траекторий представлена на рисунке, однако в рамках 4-й волны возможны и другие формации. После завершения коррекции ожидаю продолжения роста к уровням 3800–4000 $. Итого: 1) Ожидаю разворота индекса DXY и движение в сторону 103. 2) По серебру ожидаю финальный рост к 40–42, где планирую зафиксировать позицию. 3) По золоту ожидаю продолжения коррекции. Возможны просадки вплоть до 3000 $, но это будет хорошей возможностью для покупки. Стратегия Buy the dip здесь уместна.

{$MXM5} $MMU6 $IMOEXF

{$MXM5}