#МиллионыДомаСТинькофф

Прогноз института серебра на 2024 год SLVRUB_TOM . Не видел, чтобы здесь публиковали эту аналитику, так что запощу я. Если коротко, серебро все ещё остаётся интересным активом. Спрос и предложение растут примерно одинаковыми темпами, по-прежнему сохраняется дефицит на рынке. Спрос ◾️Ожидается, что объем мирового спроса на серебро в 2024 году вырастет на 1% по сравнению с предыдущим годом и составит 1,21 млрд унций, что станет вторым по величине показателем в истории наблюдений «Metals Focus» (которые ведутся с 2010 года). ◾️Промышленный спрос вырастет на 7% и впервые в истории превысит отметку в 700 млн унций. Как и в последние 2 года, рост в 2024 году будет обусловлен увеличением спроса со стороны «зеленой» экономики, особенно в секторе фотоэлектричества, и автомобильного сектора. ◾️Спрос на серебряные ювелирные изделия и столовое серебро вырастет на 5% (основной рынок в Индии и США). ◾️Объем инвестиций в слитки и монеты упадет на 15% и достигнет 4-летнего минимума в 208 млн унций в 2024 году, в основном за счет снижения покупок в США на 40% и Европе по причине отсутствия кризисов. В Индии спрос будет высоким благодаря оптимистичным ценовым ожиданиям и снижению импортной пошлины на серебро. ◾️Приток средств в биржевые продукты будет зафиксирован впервые за последние 3 года. Привлекательность серебра повысилась на ожиданиях снижения ставок ФРС, ослабления доллара и падения доходности казначеек. По состоянию на конец октября объем мировых запасов серебра был максимальным с июля 2022 года, увеличившись на 78 млн унций или 8% по сравнению с концом 2023 года. Предложение ◾️Объем мировой добычи серебра в 2024 году, согласно прогнозам, вырастет на 1% по сравнению с предыдущим годом и составит 837 млн унций. Рост объемов в Мексике, Чили и США будет опережать снижение показателей в Перу, Аргентине и Китае. ◾️Объем переработки вырастет на 5% и достигнет 12-летнего максимума. В 2024 году объем дефицита составит 182 млн унций, что мало чем отличается от показателя 2023 года. Этот дефицит сохранится в обозримом будущем.

Давно ничего не писал. Вот уже больше года припарковался в облигациях, причем почти все краткосрочные на год-полтора. Писать было нечего, в целом такой стратегией доволен. Решил разбавить портфель и часть денег вложить во флоатеры (с учётом того, что ставка постоянно поднимается решение казалось оправданным), а проще всего это было сделать через фонд TPAY . Смотрю, что у людей знатно пригорает от этого фонда, так что решил и свои 5 копеек вставить для истории. Да, к фонду, конечно, есть много вопросов. Очень большой срок выплаты дивидендов, слишком явное зазывалово от персональных и не только менеджеров в этот фонд (мне, кстати не предлагали, сам пришел), спорные решения по добавлению бумаг некоторых эмитентов (об этом ниже), полное отсутствие поддержки и объяснения почему фонд падает вопреки обещаниям. По эмитентам то, что явно и на виду - бумаги застройщиков, главным образом самолёт. Ни для кого не секрет, что после нескольких лет богатства и благополучия, у застройщиков наступают тяжёлые времена. Про пузырь на рынке недвижимости говорят многие и давно, продажи падают и перспективы туманны, долг даёт о себе знать, обслуживать его все труднее из-за растущей ставки. Да, самолёт вряд ли обанкротится (хотя бы по принципу too big to fail - слишком большой и значимый чтобы дать ему развалиться), но все это сказывается на рисках, ценовых скачках, а вместе с тем и настроении инвесторах. И вот обладая всем этим доступным знанием, фонд сначала закупает облигации самолёта дороже, потом когда они падают в цене, ребалансируются и часть продают по сильно более низкой цене. Такое, конечно, выглядит странно. Но есть и положительные стороны. Во-первых, ближайшее заседание ЦБ РФ будет только через месяц 20 декабря. Во-вторых данные по инфляции умеренные, не бьют рекорды и уже не выглядят прям совсем хреново (хотя и остаются высокими). А следующее после декабря заседание будет аж в феврале. И если в предыдущие разы было в целом видно, что ставку будут повышать (по статистике, риторике руководства ЦБ, общему ощущению), то сейчас вопрос уже не столь очевидный. При этом пока и разворота ставки не предвидится, что вполне хорошо для флоатеров. Ожидаю, что следующие несколько месяцев будут для них (и для фонда) лучше, чем несколько предыдущих. Кажется и сам фонд после волны распродаж оживает и понемногу восстанавливается в цене. Ещё одно весомое его преимущество - выплата купонов. Причем доход ожидается высокий (с учётом ставки более 20% годовых), ежемесячно (хоть и с задержкой, но не нужно ждать квартал или полгода), а реинвестировать можно ведь куда угодно, не обязательно закидывать деньги обратно в фонд. Резюмируя, фонд не очень оправдывает ожидания пока, но нагнетают вокруг него гораздо больше, чем оно того заслуживает. Планирую немного докупать, ожидаю дивиденды и восстановление в цене.

Куплю сбер SBER по рублю