13 февраля 2026
🕰️ Сегодня в 13:30 заседание ЦБ!
На прошлой встрече ставку снизили до 16% (-0.5 п.п.). Риторика смягчается, но ЦБ по-прежнему допускает длительное сохранение высоких ставок
Большинство аналитиков ждут паузы. Я по-прежнему жду ещё -0.5%
Последние данные по инфляции — рост, но тут и сезон (декабрь–январь), и повышение НДС, акцизов, налогов. Это ЦБ учитывает
🔹 Почему я за снижение:
— Ставка выше целевых уровней относительно текущей инфляции. Можно разжимать
— Инфляция замедляется быстрее обновлённых прогнозов ЦБ на 2025–2026
— Текущий всплеск во многом сезонный — регулятор это видит
🔹 Почему могут оставить:
— Эффект от фискальных изменений (НДС, налоги и пр.)
— Неопределённость по геополитике
— ЦБ может взять паузу для оценки эффекта от предыдущего шага
Если оставят — сигнал к долгой паузе. Если снизят ещё на 0.5% — подтверждение цикла смягчения
🤔 Рынок живёт ожиданиями
Следующее заседание — 20 марта 2026
Активы в портфеле:
RU000A108P46
RU000A10BW39
RU000A104JQ3
RU000A10AV31
RU000A106UW3
RU000A10BVW6
RU000A10DB16
RU000A10CB66
RU000A10C5L7
RU000A10DTF1