Внимание загадка:

Кратко расскажу, почему эти две бумаги мне очень нравятся. Считаю втб и интеррао лучшими бумагами с фундаментальной т.з. на 2-3 года. IRAO На горизонте 2х лет целюсь в 5 руб за акцию (плюс 1.9 руб к текущим 3.1 руб дает 60%) и плюс 25% дивами за два года. Итого: в нормальном сценарии получим 85% прибыли за два года. В оптимистичном бумага может дать и больше (например, если увиличить коэффициент выплат), но менеджмент в отчетах четко дал понял, что до 27-28 года идет большая инвест программа и ждать роста доли выплат не стоит. Думаю, что через 2 года как раз можно будет вернуться к вопросу увеличения выплат. На этой новости можно x2 запросто получить при увеличении выплат с 25% до 50% от ЧП. VTBR Тут гораздо больше неопределенности. И основной риск - коэффициент конвертация префов в обычку (менеджмент говорит, что это упростит структуру капитала, с чем я согласен). И есть второй риск: увеличение норм резервирования (пьянов говорит, что 1700 млрд на 5 лет, что менее 300 млрд в год). Если банк сохранит текущую максимальную за историю прибыль в 600 млрд (пока больших рисков не вижу) и будет выплачивать остальное акционерам - получаем 20%+ див доху. Исторически прибыль втб более волатильна, но и roe втб выше чем у интеррао. Рост бумаги в ~50% может случиться только, если рынок увидит действительно стабильные и высокие дивы. Итого: 40% дивидентами + до 100% роста стоимости акций за 2 года в нормальном сценарии.

RTKM внезапно резко выросла. Пока не вижу причин для столь резкой переоценки против других акций. Поэтому обменял на VTBR, которая теперь занимает второе место в совокупном портфеле. Хочу открыть в втб третий иис. Но из-за более высоких комиссий откладываю пока.

Спасибо портфелю замещаек, что помог мне сегодня увеличить долю в $VTBR. Ждем в начале 26 года новогодний подарок от менеджемента 25-50% от чистой прибыли (надеюсь на 35%).