#инфляция #россия

🌪 Рынок на лезвии бритвы: Нефтяные качели, ультиматумы Трампа и призрак стагфляции в РФ ​ Индекс #IMOEX продолжает играть на нервах инвесторов, флиртуя с 200 EMA. Вновь уходим в пробой и незначительно обновляем минимум этой недели, опускаясь до 2764 пунктов, но затем, как и в предыдущие сессии, котировки упрямо цепляются за эту спасительную поддержку. При этом жесткая позиция Кремля по украинскому треку лишает рынок драйверов в моменте, оставляя стаканы в состоянии напряженного ожидания. ​ 🛢 Геополитический накал и нефтяные качели Самое удивительное сейчас — это полный игнор мировых цен на сырье. Наш рынок словно оторван от реальности: мы не реагируем ни на вчерашний взлет нефти до $118 за баррель, ни на сегодняшнее резкое пике к $98. Вся эта сумасшедшая волатильность — прямое следствие новостного шторма с Ближнего Востока. Трамп заявил, что США достигли своих целей (ядерной угрозы больше нет, руководство сменилось) и завершат операцию в течение 2–3 недель независимо от сделки с Ираном. По его словам, новый президент Ирана уже просит о прекращении огня, но Вашингтон требует полное открытие Ормузского пролива. ​На этих заявлениях нефть рухнула на 18%, мировые площадки пошли в рост, а наш рынок даже попытался отскочить к 2787 пунктам, но после обеда быстро растерял оптимизм. Причина логична: Тегеран гнет свою линию. Глава МИД Ирана жестко ответил, что будущее Ормуза решает только Иран, и пролив не откроют из-за «абсурдных заявлений» США. Неопределенность зашкаливает, и на этом фоне нефть уже отыгрывает часть потерь, возвращаясь к уровню $108. ​ 📉 Макроэкономика: в шаге от стагфляции Пока фокус толпы смещен на геополитику, экономика вносит свои негативные нотки. Свежий отчет Manufacturing PMI (март) упал до 48.3 (ранее 49.4). И если сегодняшние данные по инфляции не покажут серьезного замедления, можно будет смело констатировать начало стагфляции. Это куда опаснее обычной рецессии, и выйти из нее гораздо сложнее. Попытки сбить цены высокими ставками убьют экономический рост и разгонят безработицу, а стимулирование производства через бюджетные расходы лишь усилит инфляционное давление. В такой патовой ситуации у ЦБ остается только один инструмент — переходить к агрессивному снижению ставки. Именно поэтому сегодняшние цифры критически важны для понимания вектора движения всей экономики. ​ 📌 Резюме Рынок зажат в тисках высочайшей неопределенности и абсолютно глух к фундаменталу. Технически мы ходим по краю опасных пробоев. Сейчас важно посмотреть сегодняшние данные по инфляции: если цифры покажут рост, это даст ЦБ повод для более агрессивного смягчения ДКП, если конечно они вменяемые. ​📰 Корпоративные события SMLT Самолет - лидирует по объему текущего строительства жилья в России согласно свежим данным. SPBE СПБ Биржа - подвела итоги торгов за март: объём составил ₽240,45 млрд (+30,80% м/м; х2 г/г), количество активных счетов инвесторов достигло 1,91 млн (+8,13% м/м; x9 г/г). KMAZ Камаз - обдумывает возможность перейти на четырехдневную рабочую неделю с июня и сократить производственный план на текущий год. AFLT Аэрофлот - менеджмент будет рекомендовать выплату дивидендов по итогам 2025 года.

#ROSN #Роснефть #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Аналитика #Нефть 🛢 "Роснефть" ROSN - Испытание высокими ставками, азиатская премия и стабильный кэш. Разбираем итоги 2025 года и будущее компании. ​ Отчет "Роснефти" за 2025 год - агрессивные санкции, кратный рост издержек на логистику и экстремально высокая ставка ЦБ оказали серьезное давление на прибыль. Но бизнес продолжает генерировать мощный денежный поток, а ближневосточный конфликт открывает окно для сверхдоходов в 2026 году. Заглянем в цифры и разберем перспективы. ​ 💰 Фундаментальная картина: Давление издержек и запас прочности Финансовые результаты ожидаемо отражают влияние жесткой макроэкономики: ✔️ Выручка: 8 236 млрд руб. (-18,8% г/г). Снижение вызвано падением цен на нефть в течение года, дисконтами и жесткими ограничениями в рамках ОПЕК+. ✔️ EBITDA: 2 173 млрд руб. (-28,3% г/г). При этом маржа удержалась на достойном уровне в 26%. ✔️ Чистая прибыль: 293 млрд руб. Падение на 73% — главный удар пришелся от ставки ЦБ (расходы на долг выросли в 4 раза к 2020 году) и повышения налогов. ✔️ Свободный денежный поток (FCF): 700 млрд руб. Поразительно, но показатель остается в плюсе уже 22 квартала подряд! ✔️ Долговая нагрузка: Отношение Чистый долг/EBITDA составило 1,5х — абсолютно комфортный и безопасный уровень. ​ ⚙️ Операционная стабильность Компания держит удар: добыча углеводородов составила внушительные 246,6 млн т н.э., а благодаря успешной геологоразведке восполнение запасов достигло 122%. Обеспеченность бизнеса ресурсами оценивается в 49 лет. ​ 🌍 Риски и геополитические драйверы: От логистического шока к сверхдоходам Главный вызов прошедшего года — логистика и расчеты. Ставки фрахта до Индии взлетели в 10 раз (до 20 долл./барр.), отрасль фактически субсидировала внутренний рынок валютой. Но сейчас конъюнктура кардинально меняется. Эскалация на Ближнем Востоке удерживает мировые цены выше 100 долларов, а наша нефть в Азии торгуется с уверенной премией. Даже при скором затухании конфликта логистический дефицит сохранится надолго, гарантируя "Роснефти" высокие продажи и сверхдоходы в первом полугодии 2026 года, что сильно поправит баланс. Фундаментально рынок еще не до конца заложил этот позитив в цены. ​ 📈 Техническая картина: Бычий тренд и закономерный откат В марте акции прибавили более 30%, и сейчас мы наблюдаем логичную и технически здоровую коррекцию. Ближайшие сильные поддержки находятся на уровнях 460₽ (50 EMA дневная и 200 EMA недельная) и 440₽ (100 EMA дневная и недельная). Глобально сценарий остается "бычьим": все дневные скользящие уже уверенно пересекли 200 EMA снизу вверх. Локально бумага может протестировать уровни поддержки, но среднесрочно формируется отличный апсайд. ​ 🎯 Цели и Дивиденды Интересы акционеров для менеджмента остаются в приоритете — "Роснефть" непрерывно платит дивиденды с 1999 года. Среднесрочный потенциал роста акций я оцениваю ближе к отметке 600₽, что очень близко к усредненному консенсус-прогнозу аналитиков. ​ 📌 Резюме "Роснефть" достойно справляется с беспрецедентным давлением. Временная просадка чистой прибыли полностью компенсируется стабильным кэшем, низким долгом и мощнейшим внешним драйвером в виде дорогой нефти. Техника и фундамент говорят в пользу дальнейшего роста после локальной проторговки. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ОилРесурс #ТТХВ #Облигации #Инвестиции #Нефтегаз #Нефть #ВДО #ТрИЗ #Китай 🛢 Эра легкой нефти закончилась: как "Оил Ресурс" вскрывает недра на 2 трлн рублей вместе с китайскими гигантами ​ Мировой энергорынок стоит на пороге жесткой технологической трансформации. Выкачивать сырье традиционными методами с каждым годом становится все сложнее, и главным вызовом для всей отрасли выступают трудноизвлекаемые запасы (ТрИЗ). Очевидно, что в новом цикле выигрывает тот, кто владеет инновационными инструментами добычи. И здесь на радарах инвесторов вновь мощно подсвечивается компания "Оил Ресурс" (входит в ГК "Кириллица"), которая только что сделала серьезный шаг на 🌏 международной арене. ​ Делегация компании вернулась с пекинской выставки CIPPE с подписанным стратегическим соглашением. Партнером выступила The Eighth Construction Company of CNPC., Ltd — структура одной из крупнейших китайских нефтегазовых корпораций. Цель этого союза глобальна: адаптация производственных мощностей Китая для промышленного тиражирования уникальной российской технологии термохимического воздействия (ТТХВ). Подписанное соглашение формирует основу для долгосрочного партнерства с горизонтом до 15 лет. Для понимания масштабов — под эту задачу потребуется произвести несколько тысяч единиц сложнейшего нефтегазового оборудования. ​ ⚙️ Чтобы осознать, почему вокруг этой разработки столько шума, давайте разберем саму суть ТТХВ. Это не просто классическое выдавливание нефти из пласта, когда давление лишь проталкивает сырьё к скважине. Здесь подход глубже: в пласт закачивается вода в сверхкритическом состоянии. При экстремально высокой температуре и давлении она перестаёт вести себя как обычная жидкость и начинает работать как активная среда, способная не только переносить тепло, но и запускать химические процессы. Внутри пласта начинают происходить реакции: тяжёлые и вязкие углеводороды частично изменяют свою структуру, нефть становится менее плотной и более подвижной. В результате добыча упрощается — уже не за счёт давления, а за счёт изменения свойств самой нефти прямо в пласте. ​ 📊 А теперь к цифрам, которые формируют инвестиционный кейс. Сейчас технология переходит от опытных испытаний к промышленному тиражированию (кстати, она уже включена в Энергостратегию РФ до 2050 года). По оценкам компании, только сегмент поставок оборудования для ТТХВ может достичь колоссальных 2 трлн рублей до 2040 года. При этом сама "Оил Ресурс" стремительно эволюционирует из нефтетрейдера в полноценную высокотехнологичную вертикально интегрированную нефтяную компанию (ВИНК). Бизнес растет агрессивно: ожидается, что по итогам 2025 года выручка компании достигнет внушительных 45 млрд рублей. ​ 💰 Что это значит для рынка? Мы видим классическую историю масштабирования бизнеса, подкрепленную реальным технологическим преимуществом и партнерством с азиатскими лидерами. Свою стратегию роста компания фондирует в том числе публично - эмитент активно торгуется на облигационном рынке. Напомню про их выпуски: RU000A108B83 и RU000A10C8H9, которые я ранее Вам освещал. Учитывая государственную значимость их разработок и формирование совершенно нового рынка оборудования с огромным экспортным потенциалом, я внимательно присматриваюсь к этим долговым бумагам для диверсификации портфеля. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.