Рынок на паузе: Сопротивление и экономические реалии

Войти

После вчерашнего оптимизма сегодня столкнулся с суровой реальностью. Вчерашний пробой оказался ложным: рынку по итогу не покорились сразу два ключевых сопротивления — 50 EMA на недельном таймфрейме и 200 EMA на дневном. Мы четко отработали уровень 2783 пункта, протестировали «недельку» на прочность, но сил закрепиться не хватило. Рынок ушел в откат, опустившись ниже психологически важной 200-дневной средней (2762 п.), которую мы так бодро штурмовали еще вчера. Причиной этого «охлаждения» стал коктейль из макроэкономики и геополитики, который сегодня добавил ложку дегтя в бочку предновогодних ожиданий. 📊 Макроэкономика: Битва ожиданий и реальности Инвесторы получили противоречивые сигналы. С одной стороны, мы видим позитивный тренд на замедление фактической инфляции. Мы уже близки к таргету правительства на 2025 год (6%), на прошлой неделе опустившись к 6.34%, и вечерние данные могут показать цифры еще ниже. С другой стороны, инфляционные ожидания — тот самый поведенческий фактор, за которым пристально следит ЦБ, — неожиданно выросли: • Ожидания населения в декабре подскочили до 13,7% (с 13,3% в ноябре). • Ценовые ожидания бизнеса также показали рост (опрос ЦБ). Это создает парадокс: статистика улучшается, но люди и бизнес по инерции ждут роста цен, что заставляет их закупаться впрок и тем самым мешать охлаждению цен. Для Набиуллиной это сигнал действовать осторожнее. 🏦 Что решит ЦБ? Консенсус аналитиков сейчас — аккуратное снижение ставки на 0.5% до 16% на заседании 19 декабря. Это базовый сценарий, подкрепленный ростом инфляционных ожиданий. Однако, глядя на то, как стремительно остывает экономика (быстрее прогнозов!), мой базовый сценарий остается более агрессивным — я жду снижения шага на 1%. ЦБ может перестраховываться, но реальные цифры инфляции уже кричат о необходимости смягчения. Но рынок, безусловно, нервничает: ведь если «новогоднего подарка» в виде мягкого шага не случится, разочарование будет ощутимым. 🌍 Геополитические качели Второй фактор давления — смена новостного фона. Если вчера мы обсуждали «90% готовности» сделки, то сегодня СМИ нагнетают напряженность, напоминая, что путь к миру не будет гладким. По данным NYT, на переговорах в Берлине обсуждались гарантии безопасности, включающие усиление ВСУ и даже размещение европейских войск. BBG добавляет масла в огонь: США готовят новые санкции, если Россия отвергнет мирное соглашение. Финальное слово здесь за Трампом, который пока решений не принял. В ответ на это Путин сегодня четко обозначил позицию: цели СВО будут достигнуты, буферная зона будет создана, а 2025 год станет решающим этапом. Риторика остается жесткой: диалог возможен, но только с учетом интересов РФ, иначе — военное решение. Этот словесный пинг-понг заставляет инвесторов умерить аппетит к риску. 🗓 Техническая картина и «Пятница Х» Не забываем и про технический аспект: завтра экспирация квартальных фьючерсов. Текущие движения во многом вызваны перекладкой позиций крупными игроками. Технически мы имеем незакрытый гэп на уровне 2700 пунктов. Там сейчас формируется мощная зона поддержки: 100 и 20 EMA подошли друг к другу на горизонтальном уровне, а снизу их подпирает 50 EMA. Вероятно, именно этот уровень станет плацдармом для следующего движения. Всё решится в пятницу. Это будет день кульминации: 1. Решение по ставке ЦБ. 2. Выступление Президента. 3. Решение ЕС по заморозке активов Пока на столе нет конкретики ни по ставке, ни по мирному треку, рынок будет дрейфать в режиме ожидания. Хотя возможно данные по инфляции сегодня поменяют картину. 🗞 Корпоративные новости Роснефть - Великобритания вывела из-под санкций египетский проект «Зохр», в котором участвует компания. Ozon - Минфин РФ официально заявил, что не планирует вводить специальные налоговые меры для маркетплейсов с целью борьбы с контрафактом.

💡 Затишье перед финишной прямой - напряжение на пределе. Как и предполагалось, сегодня #imoex провел день в нейтральной зоне, зажатый в узком коридоре 2760–2770 пунктов. Рынок словно набрал воздуха в грудь перед завтрашней развязкой, и этот штиль вполне обоснован: инвесторы не спешат делать ставки, когда на кону стоят решения, способные развернуть тренд. 📊 Инфляция кричит о необходимости смягчения Опубликованные данные по инфляции становятся главным аргументом для смены риторики ЦБ. Недельная инфляция (9–15 декабря) снова зафиксирована на уровне 0,05% — это плато, которое мы наблюдаем вторую неделю подряд. Но куда интереснее картина в годовом выражении. С начала года рост цен составил всего 5,37%. Даже если брать консервативные оценки, мы выходим на конец года в диапазон 5,7–5,8%. Это существенно ниже нижней границы ожиданий ЦБ (6,5%) и даже оптимистичного прогноза правительства (6%). Более того, промпроизводители в ноябре уже снизили цены на 0,9%, что является опережающим индикатором охлаждения экономики. Эти цифры подтверждают мой тезис: ЦБ пора действовать агрессивнее, чтобы не переохладить систему и не запустить дефляционную спираль, выбираться из которой будет в разы сложнее. Да, инфляционные ожидания населения и бизнеса подросли, но регулятор должен смотреть на факты, а не на страхи. Поэтому завтра я базово ожидаю смягчение ДКП сразу на 1%. Не исключаю даже сюрприза в виде 1,5% — макроэкономика дает для этого полный карт-бланш. 🌍 Геополитика - Ставки растут Пока экономисты считают проценты, на геополитическом фронте разворачивается сложная игра, которая напрямую влияет на наши котировки. В Брюсселе стартовал двухдневный саммит ЕС, где обсуждается заморозка активов РФ. Однако единства там нет: для решения нужно согласие Бельгии, а «лагерь сомневающихся» стран растет. 🇺🇸 Куда интереснее сигналы из-за океана. США выступают против конфискации, опасаясь потери рычагов влияния на Москву и затягивания конфликта. Вашингтон предлагает альтернативу: использовать замороженные средства ($100 млрд) на восстановление Украины, а остаток пустить в российско-американский инвестфонд как стимул для мирного соглашения. 🕊 Параллельно готовятся кулуарные переговоры в Майами. Ожидается встреча Дмитриева с советниками Трампа (Уиткоффом и Кушнером), туда же летит украинская делегация. Трехсторонней встречи не будет, при этом процесс поиска компромиссов идет полным ходом, несмотря на жесткую публичную риторику всех сторон. 🇺🇦 На этом фоне риторика Зеленского остается жесткой: он запрашивает минимум €40 млрд на 2026 год и настаивает на сохранении численности ВСУ в 800 тысяч человек, что лишь подчеркивает сложность предстоящего торга. ⚖️ Финишная прямая года Завтра — настоящий «День Х», где сплетутся все сюжетные линии: ✔️ Решение ЦБ по ставке (13:30 МСК). ✔️ Итоги саммита ЕС по активам. ✔️ Ожидаемое выступление Владимира Путина. ✔️ Старт переговоров в США на выходных. 📉 С технической точки зрения рынок готов к прыжку на 3000 пунктов, но локально мы уже подходим к зоне перегрева по мультипликаторам, так что нельзя исключать завтра разрядки, спекулянты закупавшиеся под ставку ЦБ, наверняка начнут фиксироваться, и сегодняшнее закрытие рынка на 2756, ниже уровня дневного диапозона, нам уже намекает на это. Поэтому реальную картину мира мы увидим только в понедельник, когда осядет пыль от всех новостей. Именно тогда можно будет хладнокровно выстроить стратегию на финишную прямую года и январь. Сейчас главное — не суетиться.

📉 Эйфория на паузе: Рынок споткнулся о сопротивление