#оперативка — 8 апреля

Российский рынок почему-то отыгрывает ослабление пошлин, которые вообще его не касались. Большинство стран в итоге решили договориться, и пока противостояние в торговой войне видится только между двумя сверхэкономиками: США-Китай. Европа не очень сильно хочет противостоять и скоре всего сдастся — пойдет на полные условия штатов. Главное. Все эти войны временное явление. Никто так быстро не успеет перевести предприятия, организовать новые цепочки поставок. Плюс Трамп очень противоречив и часто меняет мнение. А бизнес любит гарантов. Когда все спокойно и стабильно и ты можешь расчитывать с горизонтом на несколько лет вперед — тот же Китай как пример. Фактически мы увидим перенос критических предприятий вроде $TSM $AAPL Но автозаводы по щелчку пальца из Мексики не переедут. Если посмотреть на ядро S&P500 то там почти все компании IT и имеют свои активы в облаке. Правильнее конечно смотреть на выручку и Fortune 500. Заводы нужны только $AAPL $CSCO и $TSLA (уже есть). Банки, ритейл, страховщики, медики, газовики и нефтяники то же всё в США. Потребительские товары вроде $PEP $KO $MCD также имеют сбыт внутри каждой страны и вообще не зависят ни от каких пошлин. Автопроизводители наоборот выигрывают. Пострадает конечно Китай, который сильно экспортоориентирован. Но в ковид (который затронул все страны) мы имели куда сильный удар по сырью, когда многие предприятия искусственно вставали на паузу. Тогда потребление сырья упало: Нефть -9% Газ -3% Уголь -6% Медь -2% Сталь -2% Серебро -5%-10% Возможно, в том числе и поэтому (помимо маржинколов) мы видели такой серьезный прокол в {$SVM5} Вы понимаете на что мы намекаем? Риски физического сокращения потребления сырья сильно преувеличены. Может ли американский S&P500 сделать ещё прокол вниз? Да, потому что он дорогой и нужен только повод. Могут ли за ним за компанию слетать индексы других стран? Да. Может ли нефть сделать прокол вниз? Конечно, все забыли фьючерсы с отрицательной нефтью? Но в ОПЕК сидят неглупые люди с контрактами на продажу черной жижи из скважины на руках и видят рынок целиком. Так что сейчас весь фокус на цены, инфляцию и действия ЦБ разных стран. Трамп уже требует понижение ставки. Ждем апрельское заседание нашего ЦБ.