С пика в конце ноября рубль окреп к доллару на 24.5%. Исторически за такими укреплениями следовало снижение инфляции и ставки ЦБ.  Так сильно (или близко) за 3 месяца на сроке Эльвиры Набиуллиной (с 24 июня 2013 года) рубль укреплялся к доллару всего три раза: ✍️ С пика в январе 2015 года доллар упал за следующие 3 месяца на 25%. ✍️ С пика января 2016 года - на 14%. ✍️ С пика в марте 2022 года - на 39%. Во всех этих случаях за разворотом курса доллара следовало существенное замедление инфляции: до таргета ЦБ в 4% или около того. И это позволяло ЦБ смягчать ДКП. А вот, что делал ЦБ с ключевой ставкой в следующие 9 месяцев после тех разворотов курса рубля в сторону укрепления: ✍️ 2015 год: снизил ставку на 6 п.п. ✍️ 2016 год: снизил на 1 п.п. ✍️ 2022 год: снизил на 12.5 п.п. Текущее укрепление с пика — топ-3 по размеру с исторической точки зрения. Источники РДВ ожидают, что и в этот раз укрепление рубля может поспособствовать снижению ставки — более быстрому и заметному, чем прогнозирует сам ЦБ, и чем закладывает рынок (участники рынка акций и облигаций, по оценкам источника, ждут 17%+ на конец года). 👉 Источники РДВ считают, что ставка ЦБ будет точно ниже 17% на конец 2025 года, и, ожидают ее движение к 10% — исторически среднему уровню. Как вы считаете на таких показателях куда улетят сбер $SBER и другие крупные компании