Яндекс: сильные результаты 3 квартала 2023 года

Войти

Результаты за 3 квартал получились сильными и превзошли ожидания. Кратко по цифрам: • выручка: 366 млрд ₽ (+32%) • скорректированная EBITDA: 78 млрд ₽ (+43%) Несмотря на то что рекламный сегмент, который формирует около 32% выручки, испытывает давление из-за жёсткой политики ЦБ и сокращения рекламных бюджетов, бизнес в целом продолжает уверенно расти. Это обеспечивается за счёт других направлений, которые сохраняют высокие темпы развития. 👆 Яндекс уверенно проходит через сложный период Компания с фокусом на внутренний рынок и широкой диверсификацией бизнеса сохраняет устойчивость даже на фоне слабости IT-сектора в целом. Причина простая — у Яндекса действительно много точек роста. Поиск и портал (реклама), райдтех (такси и аренда), электронная коммерция (Маркет и другие сервисы), развлекательные направления, сервисы объявлений и ряд дополнительных сегментов. Если бы бизнес держался только на рекламе, рост выручки в 3 квартале составил бы около 11%, и тогда компанию уже сложно было бы называть компанией роста. По итогам квартала Яндекс повысил прогноз по EBITDA за 2025 год с 250 до 270 млрд ₽. Я продолжаю держать Яндекс в портфеле 🤝 Прибыль будет наращиваться постепенно. Сейчас часть новых направлений остаётся убыточной, но в горизонте нескольких лет они начнут выходить в плюс. При этом за счёт сильного основного бизнеса компания может активно инвестировать, развиваться и забирать доли на разных рынках. Жёсткая денежно-кредитная политика уже заложена в оценках, а дальнейшее снижение ставки станет дополнительным позитивом, в том числе для рекламного сегмента. За последние 10 лет бумага показала около 326% полной доходности с учётом дивидендов, что соответствует примерно 15,6% годовых. Последний отчёт: 29 октября 2025 года. Итоговый анализ: акции недооценены примерно на 21%. Справедливая цена: 5200 ₽ Текущая рыночная цена: 4290 ₽ Что думаете по Яндексу? 👍 Покупаем 🔥 Продаём ❤️ Держим / наблюдаем

Вывод по акциям МосБиржи 🟥 Результаты за 3 квартал слабые. Московская Биржа была одним из ключевых бенефициаров высокой ключевой ставки ЦБ последние два года. Сейчас эта история заканчивается. Чистый процентный доход снизился на 44,2% до 14 млрд руб. на фоне сокращения клиентских остатков и общего снижения процентных ставок в экономике. Эта тенденция сохранится и дальше. 🟩 Комиссионные доходы держатся уверенно. Комиссионный доход продолжает расти. Денежная масса увеличивается, торговые сессии расширяются, инвесторы активно перекладываются в фонды ликвидности и облигации. Комиссионные доходы будут частично компенсировать падение процентных, но быстрого восстановления не будет. До рекордных уровней 2024 года в ближайшее время компания не дотянется. Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов выросла до 58% против 37,2% годом ранее. 🟥 Итог. По-прежнему смотрю на акции МосБиржи нейтрально. Период сверхдоходов остался в прошлом. На фоне снижения ключевой ставки чистый процентный доход будет продолжать сокращаться, что будет давить на прибыль. Дивиденды за 2026 год вряд ли превысят уровень 2025 года. Компания адаптируется к новым условиям и сохранит стабильные выплаты, но выраженных драйверов роста пока нет. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 190 ₽ ✔️ Потенциал: +6,7% Ваше мнение по МосБирже? 👍 Брать в краткосрок 🚀 Брать в долгосрок 💲 Шорт 👀 Пока наблюдать #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление MOEX

СТАВКА. МОЕ МНЕНИЕ 🗣 Послезавтра будет насыщенный день: • 12:00 - прямая линия с Президентом • 13:30 - решение ЦБ по ключевой ставке • 17:00 - пресс-конференция Банка России По мере приближения заседания консенсус постепенно смещается. Рынок всё активнее закладывает снижение на 1% до 15,5%. ☝️ Что имеем на данный момент Аргументы за снижение: 1. Инфляция замедляется. Годовая инфляция к 10 декабря 2025 года снизилась до 6,34%, что ниже прогноза ЦБ. 2. Экономическая активность остывает. Рынок труда заметно охлаждается, при этом есть прямой сигнал на необходимость поддерживать экономический рост. Аргументы против резкого шага: 1. Инфляционные ожидания остаются высокими. В декабре они выросли до 13,7% против 13,3% в ноябре. Для ЦБ это по-прежнему чувствительный фактор. Важно учитывать, что рост ожиданий во многом связан с повышением НДС, и в 2026 году этот эффект должен ослабнуть. 2. Регулятор не любит спешки. ЦБ действует крайне осторожно и вполне может выбрать выжидательную тактику, снижая ставку постепенно. 🤝 Моя позиция Я продолжаю ждать снижения на 0,5-1%. Даже снижение всего на 0,5% до 16% фактически будет означать ужесточение ДКП, потому что реальная ставка (ключевая минус инфляция) станет выше, чем в предыдущие периоды. Это важный момент, который рынок часто недооценивает. Ваш прогноз: 👍 - сохранение 16,5% 🚀 - снижение на 0,5% до 16% 💲 - снижение на 1% до 15,5% #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление USDRUBF

Итоговый вывод по Яндексу 📱