⚡️Я не держусь за кресло, и если будут выборы, говорил

😆 Пару слов про кредиты, панику и одну неудобную арифметику Начну с простого тезиса. Кредиты и депозиты по своей природе это одно и то же. Когда говорят, что у россиян около 60 трлн рублей на счетах, обычно забывают уточнить, что у других россиян примерно на эту же сумму оформлены кредиты. Деньги не возникают из воздуха. Они перераспределяются. Те самые 60 трлн у небольшой части вкладчиков это обратная сторона долгов 49,7 млн заемщиков, домохозяйств, бизнеса и регионов. Я сильно упрощаю, но по сути это одно уравнение. Рост долгов в целом стал частью государственной экономической модели 2022–2024 годов. После 2022 года задача была предельно прагматичной. Не дать экономике уйти в рецессию в момент перестройки производственной базы. Что для этого сделали. Первое. ЦБ резко снизил ставку летом 2022 года. Кредиты стали дешевыми, банки начали активно их выдавать. Число заемщиков выросло примерно на 7 млн человек. Второе. Государство закачивало бюджетные деньги. Не в потребительскую экономику, а в приоритетные сектора и производство. Третье. Потребительский спрос стал амортизатором. Кредиты поддержали торговлю, услуги, занятость и налоговые поступления. По сути население взяло на себя роль стабилизатора системы. Дальше логика тоже была предсказуемой. Когда заводы заработали и предложение начало догонять спрос, стало ясно, что денег в системе много, а инфляция ускоряется. Регулятор делает то, что обязан делать. Поднимает ставку, ограничивает перекредитование и делает долг дорогим. Потому что новая экономика это уже не про дешевые айфоны, кешбэк и импорт, а про внутреннюю переработку и мобилизацию ресурсов. И вот здесь ключевой момент. Рост закредитованности стал платой за трансформацию. Население взяло кредиты, поддержало спрос, удержало занятость, профинансировало переходный период. А теперь ему предлагают повышать производительность, снижать потребление и адаптироваться к новой реальности. Поэтому закредитованность россиян это не ошибка системы. Это ее функция. Мы не влезли в долги по глупости. Мы фактически профинансировали структурную перестройку экономики собственными балансами. Добровольно и вполне осознанно. #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление

🏦 Облигации. Краткий обзор Индекс гособлигаций Мосбиржи RGBI держится в районе 118,8 пункта. Существенных движений до заседания ЦБ 19 декабря не ожидаю. Этот сценарий уже ранее разбирала. Текущая позиция регулятора выглядит следующим образом. ЦБ важно создать пространство для дальнейшего снижения процентных ставок. Подход Минфина к бюджетной политике этому способствует. При этом регулятор будет действовать аккуратно, чтобы не развернуть хрупкий тренд на замедление инфляции. По базовому сценарию жду снижения ставки уже в эту пятницу. На фоне охлаждения рынка труда и неплохих данных по инфляции ожидания сместились с снижения на 0,5% к диапазону 0,5–1%. ЦБ вполне сможет обосновать шаг до 16% или даже до 15,5%. Что касается облигаций. На долговой рынок смотрю позитивно, так как цикл снижения ставки почти неизбежен. Реальная ключевая ставка сейчас выше, чем в октябре, а это благоприятная среда для держателей облигаций. При этом к кредитным рискам отношусь осторожно. Не считаю правильным без анализа набирать ВДО. Технический дефолт в Монополии ударил по всему сегменту ниже рейтинга A-. Многие выпуски пролили вместе с рынком, хотя фундаментально ситуация в компаниях не изменилась. Зато выросли спреды доходностей в корпоративных облигациях. Это создает интересные возможности для реинвестирования купонов и постепенного наращивания позиций. Если полезно, ставьте 👍 #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление RBH6

Дивидендный дайджест 💰 Насыщенный 2025 год подходит к концу, но в ближайший месяц нас все еще ждет ряд интересных промежуточных дивидендных выплат. На картинке ниже собрала все выплаты, ниже выделяю именно крупные. ⛏ Полюс ( PLZL) Дивиденд (3 квартал 2025): 36₽ или 1,6% Купить до: 19.12.2025 Реестр: 22.12.2025 Дата выплаты примерно 5 января 2026 года На руки после налога: около 31,3₽ 📦 Озон ( OZON) Дивиденд (9 месяцев 2025): 143,55₽ или 3,5% Купить до: 19.12.2025 Реестр: 22.12.2025 Дата выплаты примерно 5 января 2026 года На руки после налога: около 124,9₽ 🏦 ЭсЭфАй ( SFIN) Специальный дивиденд: 902₽ или 50% Купить до: 24.12.2025 Реестр: 25.12.2025 Дата выплаты примерно 8 января 2026 года На руки после налога: около 784,74₽ 🍏 ИКС 5 ( X5) Дивиденд (9 месяцев 2025): 368₽ или 12,5% Купить до: 05.01.2026 Реестр: 06.01.2026 Дата выплаты примерно 20 января 2026 года На руки после налога: около 320,16₽ 🏦 Т-Технологии ( T) Дивиденд (3 квартал 2025): 36₽ или 1,1% Купить до: 06.01.2026 Реестр: 08.01.2026 Дата выплаты примерно 22 января 2026 года На руки после налога: около 31,32₽ ⛽ Татнефть ( TATN) Дивиденд (3 квартал 2025): 8,13₽ или 1,3% Купить до: 08.01.2026 Реестр: 11.01.2026 Дата выплаты примерно 25 января 2026 года На руки после налога: около 7,07₽ ⛽ Роснефть ( ROSN) Дивиденд (1 полугодие 2025): 11,56₽ или 2,8% Купить до: 09.01.2026 Реестр: 12.01.2026 Дата выплаты примерно 26 января 2026 года На руки после налога: около 10,06₽ ⛽ Лукойл ( LKOH) Дивиденд (1 полугодие 2025): 397₽ или 7% Купить до: 09.01.2026 Реестр: 12.01.2026 Дата выплаты примерно 26 января 2026 года На руки после налога: около 345,4₽ Если было полезно, поддержите 👍 👇 #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝