Кредиты и закредитованность: экономика России в 2022-2024

Войти

арифметику Начну с простого тезиса. Кредиты и депозиты по своей природе это одно и то же. Когда говорят, что у россиян около 60 трлн рублей на счетах, обычно забывают уточнить, что у других россиян примерно на эту же сумму оформлены кредиты. Деньги не возникают из воздуха. Они перераспределяются. Те самые 60 трлн у небольшой части вкладчиков это обратная сторона долгов 49,7 млн заемщиков, домохозяйств, бизнеса и регионов. Я сильно упрощаю, но по сути это одно уравнение. Рост долгов в целом стал частью государственной экономической модели 2022–2024 годов. После 2022 года задача была предельно прагматичной. Не дать экономике уйти в рецессию в момент перестройки производственной базы. Что для этого сделали. Первое. ЦБ резко снизил ставку летом 2022 года. Кредиты стали дешевыми, банки начали активно их выдавать. Число заемщиков выросло примерно на 7 млн человек. Второе. Государство закачивало бюджетные деньги. Не в потребительскую экономику, а в приоритетные сектора и производство. Третье. Потребительский спрос стал амортизатором. Кредиты поддержали торговлю, услуги, занятость и налоговые поступления. По сути население взяло на себя роль стабилизатора системы. Дальше логика тоже была предсказуемой. Когда заводы заработали и предложение начало догонять спрос, стало ясно, что денег в системе много, а инфляция ускоряется. Регулятор делает то, что обязан делать. Поднимает ставку, ограничивает перекредитование и делает долг дорогим. Потому что новая экономика это уже не про дешевые айфоны, кешбэк и импорт, а про внутреннюю переработку и мобилизацию ресурсов. И вот здесь ключевой момент. Рост закредитованности стал платой за трансформацию. Население взяло кредиты, поддержало спрос, удержало занятость, профинансировало переходный период. А теперь ему предлагают повышать производительность, снижать потребление и адаптироваться к новой реальности. Поэтому закредитованность россиян это не ошибка системы. Это ее функция. Мы не влезли в долги по глупости. Мы фактически профинансировали структурную перестройку экономики собственными балансами. Добровольно и вполне осознанно.

🇷🇺🏘Верховный суд признал право на квартиру, купленную у Долиной, за Полиной Лурье ❗️Верховный суд отменил судебные акты нижестоящих инстанций по спору между Полиной Лурье и Ларисой Долиной и направил дело на новое рассмотрение. Согласно решению, право собственности на квартиру в столичных Хамовниках остается за Лурье. В ближайшее время нижестоящий суд рассмотрит иск о принудительном выселении Долиной. До этого момента за певицей сохранится право на проживание в квартире. 😱Представитель Долиной настаивала на том, что сделка подпадает под действие ст. 178 ГК как совершенная под влиянием существенного заблуждения, а факт мошенничества подтвержден вступившим в силу приговором суда. ✅Адвокат Лурье заявила, что покупательница действовала добросовестно и не могла знать о мошенничестве, а выводы о ее «неосмотрительности» не подтверждены доказательствами. Так что, даже при признании сделки недействительной суды обязаны были «применить двустороннюю реституцию и вернуть деньги покупателю». ⚠️В итоге право собственности на жилье признано за покупательницей, несмотря на то что актриса выразила готовность вернуть ей деньги. Вопросом выселения Долиной займется Мосгорсуд. Однако в Верховном суде уже дали понять, что лучше ей сделать это добровольно.

🎈Две стороны ИИ-пузыря на примере Oracle 💰Все крупные технологические компании вкладывают огромные средства в инфраструктуру ИИ, но мало какие графики так наглядно демонстрируют весь сюрреализм происходящего. Прогнозируется, что чистая прибыль Oracle к 2027 году приблизится к $19 миллиардам, однако ожидается резкое падение свободного денежного потока у компании. Еще раз: прибыль растет, а количество денег сокращается – в капитализме такое встретишь не часто. ⚠️Да, формально это расхождение просто свидетельствует о масштабе инвестиционного цикла Oracle. Строительство центров обработки данных, расширение облачных мощностей и конкуренция за мощности для ИИ требуют огромных первоначальных затрат. Бухгалтерские правила позволяют компаниям размазывать прибыль на относительно долгий временной отрезок. 💸Но денежный поток показывает, что происходит здесь и сейчас. А сейчас происходит (рас)трата капитала. Да, это не обязательно признак кризиса. Технологические компании от Amazon до Meta проходили через аналогичные этапы, когда расходы на инфраструктуру временно заглушали генерацию денежных средств. 🤔Но один из главных вопросов — окупятся ли затраты достаточно быстро и сможет ли Oracle привлечь достаточное количество клиентов, чтобы оправдать вложенные средства. ❓А второй вопрос, хватит ли денежного потока в будущем, чтобы расплачиваться по долгам настоящего? ORCL

🇷🇺Ничего хорошего не ждем: Рост ВВП в 2025 году на 1% под большим вопросом 😳В обновленном макропрогнозе Института народно-хозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН говорится, что российская экономика фактически перестала расти. Это подтверждают и данные Росстата: с учетом сезонности квартал к кварталу динамика ВВП выглядит так: минус 0,7% в первом квартале этого года, плюс 0,3% — во втором и всего плюс 0,1% — в третьем. 🧮Во втором и третьем кварталах инвестиции в основной капитал снижались в поквартальном выражении, сокращается прибыль компаний, ухудшаются условия кредитования, растет долговая нагрузка бизнеса. На этом фоне сужается выпуск инвесттоваров, замедляется строительство и производство конструкционных материалов. Бюджетные инвестиции в реальном выражении сокращаются, несмотря на высокий уровень общих расходов. 🤔Финансовые и бюджетные условия усиливают инерционный характер происходящего, считают в ИНП РАН. Сочетание жесткой денежно-кредитной политики и перехода к более сдержанной бюджетной политике приводит к ослаблению внутренних источников роста. Снижение нефтегазовых доходов, крепкий рубль и замедление импорта ухудшают динамику бюджетных поступлений, что ограничивает возможности дальнейшего фискального стимулирования без роста дефицита. 👎На этом фоне прогнозы роста ВВП в 2025 году аналитиками были понижены. В ИНП РАН ожидают рост экономики на уровне 0,7% при официально ожидаемом 1% — указывая, что пересмотр связан со стагнацией выпуска в январе—сентябре и с ослаблением практически всех компонентов внутреннего спроса.

😆 Пару слов про кредиты, панику и одну неудобную