Отчетность компаний S&P 500: результаты и прогнозы

Войти

3 американские бумаги на неделю Рынок США на этой неделе заметно просел. S&P 500 потерял около 3%. Квартальную отчетность представили 94% компаний индекса. 68% предприятий представили позитивный сюрприз по прибыли на акцию, 66% — позитивный по выручке. По данным FactSet, cводная EPS S&P 500 сократилась на 4,8% (г/г). В лидерах — сегменты нефти и газа (+57,7%), промышленный (38,2%). В аутсайдерах — коммуникационые услуги (-26,3%), материалы (-24,6%). На этой неделе с квартальными релизами выступили Baidu, Alibaba, NVIDIA, Wal-Mart, Home Depot, Moderna. Несмотря на состоявшиеся рывки, отчетность может быть отыграна на следующей неделе. Wal-Mart Крупнейший в мире традиционный ритейлер представил квартальную отчетность во вторник, до открытия торгов в США. Данные были восприняты негативно. Прибыль без учета разовых факторов составила $ 1,71 (прогноз: $ 1,52). Выручка увеличилась на 7,3% и достигла $164,05 млрд (прогноз: $159,76 млрд). Прогноз компании разочаровал инвесторов. Wal-Mart владеет около 10,5 тыс. магазинов в 24 странах мира, плюс работает в сфере электронной коммерции. Сопоставимые продажи в США выросли на 8,3%. Продажи в мелкооптовой сети Sam’s Club увеличились на 12,2%, на международных рынках — выросли 2,1%. Со вторника по пятницу акции WMT потеряли около 2,5%, котировка на пятницу — $142,5. В конце недели начался отскок наверх. При закреплении над $147,5 локальной целью станет $154. Home Depot Крупнейший в мире ритейлер товаров для дома представил квартальную отчетность во вторник, до открытия торгов в США. Чистая прибыль составила $ 3,36 млрд, или $ 3,3 в расчете на акцию, по сравнению с $ 3,35 млрд, полученными за сопоставимый период прошлого года. Показатель в расчете на акцию совпал с консенсус-прогнозом аналитиков. Выручка выросла на 0,3%, до $35,83 млрд (прогноз: $35,97 млрд). Home Depot владеет 2,3 тыс. магазинов в США, Канаде и Мексике. Руководство ритейлера товаров для дома рекомендовало увеличить квартальные дивиденды на 10%. Дивидендная доходность — 2,6% годовых. Со вторника по пятницу бумаги упали на 7%, котировка на пятницу — $296,7. В конце недели они оттолкнулись от уровня поддержки $293. Цель при отскоке — $310. Moderna Биофармацевтическая компания представила квартальную отчетность в четверг, до открытия торгов в США. Данные разочаровали инвесторов. Продажи продуктов упали на 30%, до $4,9 млрд. Ключевой драйвер падения — просадка в продажах вакцины от COVID-19. Компания ожидает около $5 млрд в 2023 г. от продаж препаратов, связанных с коронавирусом, и дополнительные продажи на ключевых рынках. В пятницу акции падают на 5,6%, котировка — $139,3. С открытия четверга они потеряли около 12%. С вероятностью более 50% бумаги могут опуститься в район $120 и нащупать там поддержку.

🏦 Обзор дивидендов ВТБ 📜 История выплат Данные приведены уже после сплита 5 000 к 1 2017 — 17,26 ₽ 2018 — 5,49 ₽ 2019 — 3,85 ₽ 2020 — 6,99 ₽ Исторически выплаты были нестабильными и зависели от прибыли и состояния капитала. ▪️ Дивиденды за 2024 год — 25,58 ₽ на акцию Доходность на момент объявления — около 27,4% ▪️ Совокупная доходность актива с учётом дивидендов — около 6% 😀 Прогноз на 2025 год Ожидаемый диапазон — 8,9–17 ₽ на акцию Потенциальная дивдоходность — 13–26% в зависимости от цены входа Размер выплаты будет напрямую зависеть от коэффициента распределения прибыли — 25–50% от чистой прибыли по МСФО. Базовый сценарий — payout около 25%, что предполагает дивиденд примерно 9 ₽ на акцию. Сценарий с 50% теоретически возможен, особенно учитывая статус госкомпании. Однако более высокий payout усиливает нагрузку на капитал. ⚖️ Риски Главный ограничитель — достаточность капитала. При агрессивных выплатах возрастает вероятность необходимости дополнительной эмиссии. Проблема капитала у банка остаётся чувствительной, и регуляторный фактор здесь играет ключевую роль. 📝 Дивидендная политика Официально закреплена выплата не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Для госкомпаний ориентиром часто выступает 50%, но фактическое решение зависит от позиции государства как основного акционера и требований по капиталу. 🧩 Вывод Дивидендная история ВТБ остаётся высоковолатильной. Бумага может дать повышенную доходность, но эта доходность сопряжена с риском по капиталу и потенциальной допэмиссией. Инвестору важно учитывать не только размер дивиденда, но и устойчивость баланса после выплаты. VTBR

🛒 Магнит — дивиденды 📊 История выплат 2020 — 490,62 ₽ (+61,29% г/г) 2021 (9М) — 294,37 ₽ (+20% г/г) 2022 — 412,13 ₽ 2023 — 412,13 ₽ Последняя выплата пришлась на 2023 год — 412,13 ₽ на акцию, что дало около 6,6% дивдоходности на момент объявления. 👉 Прогноз за 2025 год Диапазон ожиданий — 0–190 ₽ на акцию. В базовом сценарии дивидендов за 2025 год не ожидаю. Пространство для стабильного возврата к выплатам, по моему взгляду, может появиться ближе к 2027 году — при условии восстановления устойчивого денежного потока и понятной стратегии распределения прибыли. 💬 История со спецдивидендами Обсуждался возможный сценарий продажи сети гипермаркетов, в том числе потенциальной сделкой с Лентой. В теории это могло дать ресурс для специальных дивидендов вплоть до 800 ₽ на акцию. Но компания отказалась от продажи гиперов, и сценарий разовой крупной выплаты фактически снят с повестки. 📐 Оценка по модели Гордона Темп долгосрочного роста — 8,6% Теоретическая стоимость — около 3 097 ₽ При этом в расчёте заложено отсутствие дивидендов за 2025 год. Текущая рыночная цена примерно на 5% выше расчётной, что говорит о близости к справедливой оценке при текущих вводных. 📝 Дивидендная политика Выплаты формируются из чистой прибыли по РСБУ. Конкретный целевой процент распределения прибыли не закреплён. Это создаёт неопределённость: компания сохраняет гибкость, но инвестор не имеет чёткого ориентира по payout ratio. 🧩 Промежуточный вывод На текущий момент дивидендная история у Магнита не является инвестиционным драйвером. Бумага скорее про операционную устойчивость и стратегию развития, чем про регулярный денежный поток акционерам. Дальше логично оценить операционные показатели и перспективы рентабельности, чтобы понять, есть ли фундамент для возвращения к стабильным выплатам. MGNT

🫣 Доллар на Мосбирже вышел из комы Появилась новость, что USDRUB TOM снова начал торговаться впервые с лета 2024 года. Для неподготовленного взгляда это может выглядеть как техническая деталь. Для рынка это инфраструктурный сигнал. 👉 Биржевой курс — это не просто цифра на экране. Это прозрачный механизм ценообразования и ориентир для всей финансовой системы. Когда инструмент не торгуется, курс начинает формироваться через внебиржевые сделки, кросс-курсы и производные инструменты. Такая конструкция менее прозрачна и хуже отражает реальный баланс спроса и предложения. Возврат торгов может означать несколько вещей. Во-первых, тестирование ликвидности. Биржа и участники проверяют, способен ли рынок функционировать без резких перекосов. Во-вторых, инфраструктурная готовность. Валютные торги — это клиринг, расчёты и расчётные цепочки. Если инструмент возвращается, значит есть уверенность в работоспособности этой системы. В-третьих, наличие встречного интереса. Валютный инструмент запускается тогда, когда есть спрос со стороны экспортёров, импортёров и банков. 😏 Но ключевой фактор — не сам факт торгов, а объёмы и устойчивость. Если это единичные сделки без глубины стакана, эффект будет скорее символическим. Если появится стабильный оборот и узкий спред, это уже изменение структуры валютного рынка. Важно понимать, что возврат торгов сам по себе не означает ни укрепления, ни ослабления рубля. Это восстановление механизма. А для финансовой системы механизм зачастую важнее текущего уровня курса. Валютный рынок строится на доверии, а доверие начинается с прозрачной площадки, где есть ликвидность и понятное ценообразование. USDRUBF

#WMT #HD #MRNA #market_update