#Банки #финансовыйсектор

⛽️Татнефть — одна из крупнейших российских нефтяных компаний, занимается разведкой месторождений, добычей, переработкой и поставкой на рынок нефтепродуктов. Сектор: Энергетика Отрасль: Нефтяная, газовая и топливная промышленность Цена: 572,9₽ Тикер компании: TATN 💰 Финансовые показатели: Выручка: - 2021 — 1205,3₽ млрд - 2022 — 1427,2₽ млрд - 2023 — 1589,1₽ млрд - 2024 — 2030₽ млрд - 2025 (1П) — 878,2₽ млрд средние темпы роста выручки — 14% Чистая прибыль: - 2021 — 198,4₽ млрд - 2022 — 284,9₽ млрд - 2023 — 286,3₽ млрд - 2024 — 306,1₽ млрд - 2025 (1П) — 58,02₽ млрд средние темпы роста прибыли — 8% 🔎 Мультипликаторы: • EPS — 115,5% за 10 лет средний темп роста EPS — 8% • P/E — 6,26 лучше среднего по индустрии 7,2 • P/S — 0,67 хуже среднего по индустрии 0,55 • P/B — 1,07 хуже среднего по индустрии 0,76 • Долг/капитал — 0,05 лучше среднего по индустрии 0,72 • ROE — 16,7% лучше среднего по индустрии 11,7% • PEG — 0,8 (компания недооценена) • Цена по ROE — 814₽ • Модель DDM — 745₽ Опираясь на мультипликаторы, финансовые показатели и дивидендные перспективы, можно сказать, что компания справедливо оценена. 🔗 Вывод Нефтяной сектор продолжает находится в сильном шторме: 1) Мировые цены на нефть с начала года снизились более чем на 17%; 2) Экспортные цены из РФ находятся еще под большим давлениям из-за дисконтов; 3) Рост логистических издержек из-за санкций; 4) Укрепление рубля и рост налоговой нагрузки; Хотя Татнефть при минимальной долговой нагрузке и большей ориентации на внутренний рынок еще остается устойчивой. ❗️Но кардинального улучшения конъюнктуры в ближайшее время не жду и взгляд на нефтяников остается также нейтральным. Результаты 3-го квартала по РСБУ крайне слабые, как и у всего сектора. Каких-то значимых улучшений по итогам 4 квартала 2025 года / 1 квартала 2026 года — не будет. Существенное расширение рентабельности переработки в 3 и 4 кварталах поддержит немного показатели. Но ситуацию в целом это не спасет. 👉 Татнефть качественный нефтяник, но при текущих вводных интереса сейчас здесь нет. Дивидендная доходность за 2025 год составит менее 6-7% и при этом дешевизны особой нет. Татнефть стоит недорого по мультипликаторам, но это до отчета по МСФО за 2 полугодие 2025 года. Риски • Ценовая конъюнктура • Повышение налоговой нагрузки • Укрепление рубля Справедливая цена акции: — 600₽ Каких дивидендов ждать от Татнефти дальше, разберу в следующей части. После 30👍 выходит пост. Не является ИИР #Обзор

Курс доллара и евро на 23 декабря. Доллар резко снизился Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 23 декабря. Официальный курс: • Доллар — 79,3146 руб., снижение на 1,74% к вчерашнему значению 80,722 руб. • Евро — 92,8621 руб. (-1,75% к 94,512 руб.). • Юань — 11,2308 руб. (-1,88% к 11,4463 руб.). • Гонконгский доллар — 10,2137 руб. (-1,72% к 10,3929 руб.).

Как там вторичка? Продажи стали хуже 🧐 В ноябре в Москве совершили 11 715 сделок со вторичкой — это на 16,2% меньше, чем в октябре. И на 13,7% хуже, чем в ноябре 2024, подсчитали в Росреестре. Сработал «эффект Долиной»? Более вероятно, что дело в сезонном факторе и в том, что в ноябре было на 4 рабочих дня меньше, чем в октябре. Долгое время вторичка почти не дорожала — с начала 2025 она прибавила в цене всего 3,4%. Но за ноябрь цены на вторичку выросли на 0,7%. #итогиВторичка