Карточки к моим обзорам

🏦 Облигации. Краткий обзор • Индекс гособлигаций Мосбиржи RGBI держится в районе 117 пунктов. Первая инфляционная статистика в этом году напугала рынок. Инфляция в РФ с 1 по 12 января составила 1,26 процента. При этом многие забывают, что январский всплеск при повышении НДС и других налогов является нормальным сценарием. В декабре инфляция замедлилась до 0,32 процента против 0,42 процента в ноябре. Это говорит о том, что основная перекладка НДС в цены пришлась именно на первые недели года. Позиция регулятора. Сохранение высокой ключевой ставки в течение еще нескольких месяцев при замедлении экономики может быть неоправданным. Такую формулировку использует сам ЦБ РФ. Более показательными будут данные по инфляции за полный январь. Сегодня выходит новая статистика и цифры будут другими. Жду подтверждения замедления после резкого старта года, который и принес давление на ОФЗ. Что с облигациями. Как я писала ранее, без разворота и устойчивого роста в ОФЗ не будет стабильного роста и в других активах. Поэтому взгляд на ОФЗ у меня остается положительным. По корпоративным облигациям также смотрю позитивно, но с осторожностью. 2026 год будет насыщен рефинансированием долгов и не все эмитенты пройдут его спокойно. Подборку актуальных облигаций выложу отдельно. Чем больше реакций 👍, тем быстрее выйдет список. #обзор #облигации #инвестиции #новичкам #аналитика RBH6

КАК ЖЕ РЫНКУ ПОФИГУ 🚬 Последние дни наглядно показали, насколько рынок может быть абсолютно иррациональным. Примеры. Ситуация с ЭсЭфАй. SFIN Многие видели рост более чем на 50 процентов за два дня. Причин было сразу несколько. Во первых появились новости о проведении совета директоров, после чего рынок сам дорисовал слухи о продаже доли в ВСК и повторных дивидендах. Во вторых до конца февраля должны быть завершены расчеты по выкупу. При этом участвовать в нем могли только те, кто владел акциями с 22 ноября 2025 года по дату подачи заявки. Но акции все равно массово покупались под выкуп без понимания условий. В третьих брокеры закрыли шорты по бумаге. Я уже разбирала, что справедливая цена ЭсЭфАй существенно ниже. Напомню, что недавно компания стоила около 1100 рублей вместе с ключевым активом Европланом. Сейчас этого актива нет. Цена постепенно вернется к более адекватным уровням. История с М.Видео это уже показывала. Ситуация с Элементом. ELMT Здесь снова сложно не обратить внимание на инсайдерскую торговлю. 18 января акции выросли примерно на 6 процентов без каких либо новостей. 19 января стало известно, что Сбер покупает долю в производителе микроэлектроники Элемент. Но даже не это главное. На новости акции выросли почти на 15 процентов и капитализация в моменте доходила до 67 млрд рублей. При этом сам Сбер оценил компанию при сделке примерно в 50 млрд. То есть профессиональный участник рынка с доступом к гораздо большей информации оценивает бизнес дешевле, чем его оценивает рынок на эмоциях. И что делают акции. Они растут. Вывод здесь давно известен. Рынок действительно может оставаться иррациональным дольше, чем инвестор остается платежеспособным. Осторожность и внимательное чтение новостей по прежнему важнее эмоций 👍 #мнение

Инвестиции в золото, о которых все слышали, но мало кто понимает, как на них зарабатывать Речь про золотые облигации. Про них часто думают либо как про золото с процентом, либо как про странную экзотику. Оба подхода неверны. Золотая облигация это долг компании, где номинал выражен в одном грамме золота. Рублевый эквивалент ежедневно пересчитывается по учетной цене ЦБ РФ. Купоны и погашение выплачиваются в рублях, а не в металле. В России такие выпуски есть у Селигдара SELGOLD001 SELGOLD002 SELGOLD003 с купонами около 7 процентов. У Полюса есть выпуск $001PLZL-01 с купоном 3,1 процента. На этом этапе многие думают, что это рост золота плюс купон. Это не так просто. RU000A1062M5 RU000A106XD7 RU000A108RQ7 Купон считается не от первоначальной цены, а от текущего рублевого номинала грамма золота. Если золото растет в рублях, растет номинал облигации и вместе с ним растет абсолютный размер купона. В этом ключевое отличие от обычных облигаций. Инструмент не просто повторяет движение золота, а усиливает его. По сути это золото с регулярным денежным потоком и эффектом накопления. При этом ни Селигдар, ни Полюс не обязаны отдавать физическое золото. Я держу кредитный риск компании, а не металл в сейфе. Отсюда и разница в купонах. Почти 7 процентов у Селигдара это премия за риск. 3,1 процента у Полюса это плата за более устойчивый бизнес. Важно понимать, что золотые облигации это не замена физическому золоту, не альтернатива ОФЗ и не универсальный инструмент. Это точечное решение для тех, кто ждет роста золота в рублях, хочет купон, не использует фьючерсы и маржинальные инструменты и осознает, что покупает долг компании, а не металл. Если понимать механику, на этом можно заработать. Покупать только потому, что это золото, плохая идея.