🐉 Китай

📱 Обзор Ростелеком Ростелеком – одна из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний, присутствующая во всех сегментах рынка услуг связи. ▪️Выручка - 2022 — 627,1₽ млрд - 2023 — 707,8₽ млрд - 2024 — 780₽ млрд - 2025 (LTM) — 820,5₽ млрд Темпы роста — 10% ▪️Прибыль - 2022 — 31₽ млрд - 2023 — 34,4₽ млрд - 2024 — 15,2₽ млрд - 2025 (LTM) — 2₽ млрд Темпы роста — <1% • Капитализация — 219,6 млрд руб. • Темпы роста EPS — <1% • P/E — 406,1, среднее — 29,4 • P/S — 0,26, среднее — 0,57 • EV/EBTIDA — 2,59, среднее — 3,46 • ROE — 0,2%, среднее — 3,1% • Чистый долг — 598,2 млрд руб. (+17% г/г) 🔅 Если взглянуть на основные метрики Ростелекома, можно сказать, что акции находятся на справедливых уровнях. Давайте соберем 12👍 и выходит разбор + прогноз дивидендов Ростелекома RTKM RTKMP

🏦 Облигации. Краткий обзор Индекс гособлигаций Мосбиржи RGBI скорректировался до 115,5 пунктов. Рынок находится в ожидании решения ЦБ по ключевой ставке. Текущий консенсус предполагает сохранение ставки. Впереди опорное заседание, на котором регулятор представит среднесрочный прогноз по ключевой ставке. Текущая позиция регулятора остается жесткой. По оценкам представителей ЦБ, важна не разовая корректировка на 50 б.п., а траектория ставки на более длинном горизонте. Вторичные эффекты инфляции требуют осторожных решений и сохранения жестких денежно кредитных условий. Мой прогноз по 2026 году остается прежним. Я ожидаю постепенного снижения ставки в течение года и допускаю шаг на 0,5% на ближайшем заседании. Однако для рынка ключевым будет именно прогноз по средней ставке. В прошлый раз диапазон был повышен до 13–15%. Дополнительное повышение прогноза будет означать более длительный период жесткой политики и давление на долговой рынок. Трехмесячный своп на ключевую ставку сейчас отражает уровень около 15,5%. Он закладывает несколько сценариев по ближайшим заседаниям, но не является точным ориентиром. В прошлом подобные индикаторы уже давали завышенные ожидания. Что с облигациями Длинные ОФЗ остаются под давлением, доходности превышают 15,1%. При сценарии постепенного снижения ставки такие уровни выглядят для меня интересными. Но полностью исключать негативный сценарий нельзя. Затягивание сроков снижения ставки будет сдерживать рост цен длинных выпусков. При коррекциях в длинных ОФЗ я рассматриваю стратегию постепенного набора небольшими объемами. В корпоративном сегменте кредитные риски сохранят актуальность в 2026 году. Я сохраняю осторожность в отношении закредитованных и слабых эмитентов. В сегменте ВДО придерживаюсь повышенной диверсификации. В 2026 году предстоит значительный объем рефинансирования, и не все компании пройдут этот этап без осложнений. Подборку актуальных облигаций подготовлю отдельно. Чем больше реакций 👍, тем быстрее опубликую список. 👇 #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝. RBH6

🏦 Сбер. Где будет цена к дивидендам? Сбер опубликовала результаты за январь 2026 года по РПБУ. Прибыль составила 161,7 млрд руб, рост на 21,7% год к году. Старт года сильный. За один месяц уже заработано около 3,58₽ потенциальных дивидендов. Если в 2026 году не возникнет существенных негативных факторов, компания способна выплатить более 40₽ дивидендов. При более мягкой траектории ключевой ставки потенциально и выше 42₽. Сейчас в фокусе дивиденды за 2025 год. Ожидаемый диапазон 37,5–38,2₽. Если ориентироваться на статистику последних трех лет, Сбер уходила в дивидендную отсечку при доходности около 10,5%, несмотря на широкий диапазон ключевой ставки в экономике. Если предположить, что рынок снова заложит около 10,5% доходности при дивиденде 37,5–38,2₽, это соответствует цене в районе 357–364₽. Потенциал к текущим уровням может составить порядка 18–20% на горизонте нескольких месяцев. Я продолжаю держать Сбер в портфеле и сохраняю положительный взгляд. При этом важно понимать: динамика будет во многом зависеть от траектории ключевой ставки. Если ожидания по снижению ставки будут смещаться, это способно повлиять на оценку и темпы роста. Для меня сейчас ключевой фактор — не только сами дивиденды, но и макроожидания рынка. SBER #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝.