Что такое еврооблигации и как они работают

валюте для эмитента (заемщика). В остальном, это тот же инструмент, что и обычные облигации (с номиналом, купонными выплатами (не всегда), фиксированной доходностью, конкретным сроком (не считая бессрочных облигаций – «perpetual bond»). Исходя из названия многие могут подумать, что это европейские облигации или облигации в евро. На самом деле, название – дань уважения истории, поскольку первый выпуск еврооблигаций произошел в Европе. Пример. Если бы Bank of America выпустил бы облигации, эмитированные в рублях (а вдруг 🙃), то это были бы – еврооблигации. Неквалифицированным инвесторам, к сожалению, доступен довольно скромный список еврооблигаций. Однако и там есть из чего выбирать. Не забывайте о рисках, связанных с банкротством эмитента (не стоит покупать еврооблигации ненадежных компаний), а также учитывайте валютный риск. К достаточно надежным еврооблигациям можно отнести следующие. Russia (; ) – долларовые еврооблигации, выпущенные Минфином РФ. Самые надежные российские евробонды. VEB ({$XS0993162683}; {$XS0559915961}) – еврооблигации в долларах, эмитент – Внешэкономбанк (гос. корпорация). Gazprom ({$XS0316524130}; {$XS0191754729}) – долларовые еврооблигации, эмитент - ПАО «Газпром». Rosneft ({$XS0861981180}) – долларовые евробонды от ПАО «НК «Роснефть». GMK NorNickel ({$GMKN1022}; {$XS1589324075}) – долларовые еврооблигации «Норникеля». Lukoil ({$XS0304274599}) – долларовые евробонды от ПАО «Лукойл». Бессрочные (вечные) еврооблигации – евробонды без срока погашения, номинал по ним не погашается, купоны по ним будут платиться всегда или до исполнения колл-опциона по облигации (колл-опцион предполагает право, но не обязательство погасить облигацию эмитентом). ➕ Главным плюсом бессрочных еврооблигаций является более высокая доходность по сравнению со срочными еврооблигациями. ➖ Основной недостаток – дюрация (изменение процентных ставок крайне сильно влияет на колебания рыночной цены облигации, впрочем на этом можно и заработать). Для неквалифицированных инвесторов единственным интересным предложением являются бессрочные облигации от VTB Euarisa ({$VTBperp}) со ставкой купона 9,5% годовых (в долларах). Дата колл-опциона – 06.12.2022. Бумага выпущена для предоставления субординированного займа ПАО «Банк ВТБ». Субординированный займ – банковский долгосрочный займ для целей пополнения/восстановления резервов, который нельзя погасить досрочно (без согласования с ЦБ). ➖ В случае банкротства эмитента, получивший субординированный займ, требования по этому кредиту и их облигациям удовлетворяются в последнюю очередь (после прочих кредиторов, но перед держателями акций). ➕ Доходность по облигациям с субординированным займом выше, чем у обычных облигаций. Плата за риск. При получении статуса квалифицированного инвестора вам открывается огромный список евробондов, с разной доходностью и степенью риска. Остались вопросы? Пишите в комментариях.

📊 Примерно через час Банк России озвучит решение по ключевой ставке: что стоит ожидать? Большинство аналитиков считают базовым сценарием сохранение ставки на уровне 16%, но снижение на 0,5 п.п. до 15,5% тоже будет в повестке и не станет для рынка шоком в случае принятия такого решения регулятором. ❗️Вероятные сценарии по сегодняшнему решению 1️⃣ Базовый сценарий: ставка останется на уровне 16% годовых. Вероятность такого исхода оценивается в 70–80%. 2️⃣ Альтернативный вариант: снижение ключевой ставки до 15,5% (–0,5 п.п.) с жестким комментарием ЦБ, что дальнейшие шаги зависят от инфляции и инфляционных ожиданий. ❗️Факторы в пользу сохранения ставки на текущем уровне (16%): •«Вспышка» инфляции в январе. Начало года принесло ускорение инфляции из‑за повышения НДС до 22%, индексации тарифов и сезонных факторов. •Проинфляционные риски рубля и бюджета. Возможное ослабление рубля — один из ключевых проинфляционных рисков. Высокие бюджетные расходы поддерживают спрос и могут подталкивать цены вверх. •Необходимость «посмотреть на данные». Январскую инфляцию Росстат публикует как раз сегодня, и ЦБ РФ может предпочесть сначала внимательно оценить эффект НДС и тарифов, а уже потом менять ставку. ❗️Факторы за осторожное снижение •Инфляция в конце 2025 года была ниже прогнозов Банка России. Осенью 2025 инфляция замедлялась быстрее, чем ожидалось, а ужесточение макропруденциальных мер охладило кредитование. •Охлаждение спроса и кредитования. Высокая ставка уже заметно бьет по ипотеке по рыночным программам, потребкредитам и инвестиционной активности компаний. В целом, Банк России вряд ли удивит рынок радикальным решением — ни резким снижением, ни повышением ставки. 🎯 На более длинном горизонте участники рынка ждут плавное снижение ключевой ставки: к 13–14% к концу 2026 года. ❓Что может быть дальше 1️⃣ При сохранении ставки 16%: •Риторика, скорее всего, останется жесткой, с акцентом на риски инфляции и налоговых изменений. •Рынок сместит ожидания первого снижения на март–апрель, а доходности ОФЗ и ставки по кредитам/депозитам сохранятся близко к текущим уровням. 2️⃣ При снижении до 15,5%: •Вероятен «ястребиный» комментарий: ЦБ может подчеркнуть, что это не начало агрессивного цикла, а корректировка на фоне стабилизации инфляции. •Доходности длинных ОФЗ могут немного просесть, акции банков и ритейла получить короткий позитивный импульс, но резкого ралли на рынке ждать не стоит. ❓Какое решение ЦБ ждете по ставке сегодня

Еврооблигации – облигации, которые выпущены в иностранной