⚡️Топ-5 акций по обороту торгов на Мосбирже сегодня:

⚡️Топ-5 акций по обороту торгов на Мосбирже сегодня: 1️⃣ Сбербанк SBER (-0,6%) 9,4 млрд руб.; 2️⃣ Ozon OZON (-4,4%) 8,8 млрд руб.; 3️⃣ Роснефть ROSN (-2,1%) 7,4 млрд руб.; 4️⃣ Полюс PLZL (+2,1%) 7,1 млрд руб.; 5️⃣ Лукойл LKOH (-1,2%) 6,7 млрд руб.

📊** Пресс-конференция главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной: главное** Банк России впервые с апреля 2025 года взял паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики, сохранив ключевую ставку на уровне 14% годовых — до этого регулятор снижал ставку десять заседаний подряд, опустив ее с 21% до 14%. ❗️** Ключевая ставка и денежно-кредитная политика** 1️⃣ ЦБ предметно обсуждал только сохранение ставки — вариант ее снижения на сентябрьском заседании не рассматривался. 2️⃣ Причина паузы — усиление инфляционного давления и рост проинфляционных рисков. Дальнейшее снижение ставки не может быть автоматическим: решения будут зависеть от устойчивости замедления инфляции, инфляционных ожиданий, параметров бюджета и баланса рисков. 3️⃣ Возможности для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банк России уточнит в октябре, одновременно с обновлением макропрогноза. 4️⃣ Следующее заседание по ставке пройдет 23 октября. ❗️** Инфляция** 1️⃣ Летом рост цен заметно ускорился, а устойчивые показатели инфляции перешли в диапазон 5–6% в пересчете на год. 2️⃣ Главный разовый драйвер — ситуация на топливном рынке. Однако ЦБ опасается вторичных эффектов: подорожание топлива уже влияет на более широкий набор товаров и услуг. Именно поэтому регулятору нужно дополнительное время, чтобы оценить, не перерастет ли временный всплеск в устойчивую инфляционную тенденцию. 3️⃣ Базовый сценарий ЦБ предполагает инфляцию 6—7% по итогам 2026 года и возвращение к 4% в 2027 году. При этом устойчивый текущий рост цен может замедлиться примерно до 4% уже к концу этого года — если топливные эффекты будут затухать так, как ожидают ЦБ и правительство. ❗️**Бюджет, спрос и экономика** 1️⃣ ЦБ пока не получил параметры федерального бюджета на ближайшую трехлетку и рассчитывает увидеть их до конца сентября. Это один из ключевых факторов для октябрьского прогноза и дальнейшей траектории ставки. 2️⃣ Более сильный бюджетный стимул вместе с ускорением кредитования способен вновь нарушить баланс между спросом и предложением в экономике. На этом фоне высокие инфляционные ожидания остаются отдельным риском. 3️⃣ Экономика движется в рамках прогноза роста на 0—1% в 2026 году. Напряженность на рынке труда постепенно ослабевает, но производительность труда растет недостаточно быстро. 4️⃣ Нет никакого дефицита наличности или кризиса ликвидности. 5️⃣ Любой дополнительный рубль государственного спроса отдаляет нас от снижения ключевой ставки. ❓**Что все это значит для фондового рынка** Риторика ЦБ РФ стала заметно жестче по сравнению с ожиданиями участников рынка, рассчитывавшей хотя бы на символическое снижение ставки. Сентябрьская пауза означает, что быстрый переход к существенно более дешевым кредитам и заметному снижению доходностей по депозитам пока откладывается. Для облигаций это аргумент в пользу осторожности в длинных выпусках: их цены наиболее чувствительны к пересмотру ожиданий по траектории ставки. Для акций эффект смешанный: высокая ставка продолжит сдерживать оценку компаний и инвестиционную активность, но одновременно снижает риск новой инфляционной волны и резкого ужесточения ДКП позднее. ❕Пауза ЦБ особенно неприятна для девелоперов — Самолета, ПИКа и Эталона, — а также компаний с высокой долговой нагрузкой, таких как АФК Система, Сегежа и МТС: им придется дольше жить в условиях дорогого обслуживания долга, слабой ипотеки и более сдержанного спроса. Под давлением также останутся металлурги — ММК, НЛМК, Северсталь и Русал, поскольку высокая ставка тормозит стройку, инвестиции и внутреннее потребление металла. SMLT ETLN PIKK AFKS SGZH MTSS MAGN NLMK CHMF RUAL #рыночнаяаналитика

⚡️Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Консенсус прогноз: сохранение ставки на уровне 14%.