Почему российский фондовый рынок продолжает снижаться?

Войти

? В ходе сегодняшних торгов индекс Мосбиржи снижается примерно на 1%, торгуясь вблизи 2730 пунктов. С февральских максимумов снижение почти достигло 19%. ❓Почему падает рынок 1️⃣ Падение цен на нефть. С начала недели июльские фьючерсы на нефть марки Brent снизилась более чем на 10%, опустившись ниже $70 за баррель, что стало самым низким уровнем с начала месяца. Это оказало давление в том числе и на акции нефтяных компаний: Роснефть, Лукойл, Русснефть и Сургутнефтегаз (обычки) за тот же период теряют от 1% до 5%. 2️⃣ Геополитическая неопределенность. На динамику рынка также повлияли новости о возможном перемирии между Израилем и Ираном. Несмотря на противоречивые заявления сторон, инвесторы восприняли новости как сигнал к снижению рисков и начали фиксировать прибыль по нефтяным и сырьевым активам. 3️⃣ Слабые драйверы роста. Несмотря на снижение ключевой ставки ЦБ, рынок не получил новых сильных катализаторов для роста. Инвесторы продолжают опасаться инфляционных рисков, высокой ставки и возможных новых санкций. 4️⃣ Техническая консолидация. Индекс Мосбиржи находится в сужающемся ценовом диапазоне («треугольник»), и для выхода вверх нужны новые позитивные сигналы — например, более мягкая риторика ЦБ РФ или позитивные геополитические новости. ❓Что будет дальше Текущая динамика и повышенная волатильность, вероятно, сохранятся. До конца недели рынок может продолжить снижаться, особенно если нефть будет и дальше дешеветь или появятся новые негативные новости по санкциям (в ЕС надеются до конца недели согласовать 18-й пакет санкций против РФ) и геополитике. ❗️Выводы Российский фондовый рынок находится под давлением из-за падения нефти, геополитической неопределенности и отсутствия новых драйверов роста. Стоит быть готовыми к сохранению повышенной волатильности и внимательно следить за нефтяными ценами, решениями и риторикой ЦБ РФ и новостями с Ближнего Востока. {$BRN5}

📊НОВАТЭК: прибыль снижается, но так ли все плохо на самом деле? Крупнейший независимый производитель природного газа в России опубликовал отчетность по МСФО за 2025 год. На уровне P&L картина выглядит слабо: выручка и EBITDA снизились, прибыль упала более чем вдвое. Но операционный денежный поток, наоборот, обновил максимум, а капзатраты заметно сократились. 📍Ключевые цифры за 2025 год •Прибыль (без курсовых разниц): 207 млрд руб. (-62,6%). •Выручка от реализации: 1 446 млрд руб. (–6,5% г/г). •EBITDA: 859 млрд руб. (–14,7% г/г) •Операционный денежный поток: 503 млрд руб. (+40,9% г/г). •Капитальные вложения: 150 млрд руб. (–22,1% г/г). ❗️Детали из отчета 1️⃣ Прибыль «просела» из‑за неденежных разовых эффектов. Суммарный отрицательный эффект на нее от разовых неденежных статей — 301 млрд руб. Тут, скорее всего, речь о переоценках, обесценении активов, корректировках по проектам и долям в СП, а не о живых деньгах, уходящих из бизнеса. 2️⃣ Операционная маржа давит на прибыль, но бизнес по‑прежнему генерирует сотни миллиардов EBITDA и остается одним из самых эффективных в отрасли. 3️⃣ Реальный денежный поток растет. Одновременно с этим компания сократила оплаченные капитальные вложения. То есть НОВАТЭК не «проедает» кэш, а, наоборот, усиливает финансовую подушку на фоне турбулентности в отрасли. ❗️Выводы Отчет Новатэка за 2025 год на уровне чистой прибыли выглядит слабым из‑за крупных неденежных разовых эффектов. Операционный денежный поток и снижение CAPEX показывают устойчивость бизнес‑модели компании и аккуратное отношение к инвестициям. Несмотря на все вызовы НОВАТЭК сохраняет фундаментальную устойчивость. Однако будущие перспективы компании во многом зависят от геополитики. #РазборОтчетов NVTK

📊 Сбер: сильный старт 2026 года Крупнейший банк страны отчитался за январь 2026 года по РПБУ. В прошлом месяце Сбер заработал на 21,7% больше чистой прибыли, чем год назад. Рост обеспечили высокие процентные доходы и всплеск ипотечного спроса на ожиданиях изменений льготных программ. 📍Ключевые цифры за январь: •Чистая прибыль: 161,7 млрд руб. (+21,7% г/г). •Рентабельность капитала (ROE): 23,2% •Чистые процентные доходы: 291,5. млрд руб. (+25,9% г/г). •Чистые комиссионные доходы: 51,8 млрд руб. (+3,6% г/г). •Стоимость риска: 1,6% (годом ранее — 1,5%). •CIR (затраты/доходы): 23,3%. ❗️Ипотека и розница — главные драйверы роста финансовых показателей. Розничный портфель Сбера вырос на 1,3% за месяц и превысил 19 трлн руб. На фоне ожиданий изменений семейной ипотеки январь успешным в части выдач данного вида кредитов. В прошлом месяце банк выдал 314 млрд руб. ипотечных кредитов. Ипотечный портфель Сбера достиг 19,1 трлн рублей. ❗️Клиентская база и экосистема Сбер продолжает расширять экосистему и цифровую активность: •более 110 млн активных розничных клиентов; •свыше 3,5 млн активных корпоративных клиентов; •количество активных ежемесячных пользователей СберБанк Онлайн достигло 85 млн. Все это поддерживает комиссионные доходы и транзакционную активность даже в условиях высокой ключевой ставки. ❗️Капитал и риски Доля просроченной задолженности выросла до 2,7%, основное давление — в сегменте малого и микробизнеса. Стоимость риска поднялась до 1,6%, но до стресс‑уровней еще далеко. Запас по капиталу комфортный: Н1.1: 11,7% при минимуме 4,5%; Н1.2: 12,0% при минимуме 6,0%; Н1.0: 13,8% при минимуме 8,0%. ❕Часть прибыли последних месяцев пока не учтена в нормативах, после аудита буфер станет еще выше. ❗️Выводы Сбер входит в 2026 год с двузначным ростом прибыли, ROE свыше 23%, низким CIR и устойчивым ростом розничного кредитования. Основные риски — замедление ипотеки после корректировки льгот и возможное дальнейшее ухудшение в сегменте малого бизнеса. Но с текущими метриками Сбер остается бенчмарком качества в российском банковском секторе и базовой бумагой для долгосрочных инвесторов, ставящих на снижение ставки и сохранение текущей дивидендной политики. #РазборОтчетов SBER SBERP

📊 Почему российский фондовый рынок продолжает снижаться