Обзор результатов Вуш за 1 пол. 2025 года: тренды и прогнозы

Войти

. 2025 года. Рост остановился? Вуш отчитался за 1 пол. 2025 года, разбираю отчет для вас. ✔️❌ Число самокатов на 1 пол. 2025 года = 237,8 тыс. штук (на начало года было 214,2 тыс. штук, рост на +11% с начала года); В 1 пол. 2024 года кол-во самокатов выросло на 50 тыс. штук (сейчас на 24 тыс. штук). Расти дальше будет сложнее (потому что нужно будет обновлять парк самокатов, а не только покупать новые — вот тут писал об этом подробнее: ). И теперь есть вопрос, а стоит ли? ❌ Потому что у Вуш в 1 пол. 2025 года снизилось число поездок на 10% (53,1 млн штук против 59,2 млн штук), несмотря на рост числа самокатов. Причины – погода (оценивают эффект в 5 млн поездок), проблемы с мобильным интернетом в Москве и центральных регионах и др. ❗️При этом, у конкурента Вуш — Юрент, который принадлежит МТС, число поездок выросло на 42% (и кстати, на 1 млн больше, чем у Вуш, 54,2 млн штук). ❗️ Яндекс данные за 1 полугодие не раскрывал, но по итогам 2024 года число поездок у него выросло на 85%, что значительно выше темпов Вуш (но и сам сегмент самоктов у Яндекса меньше). Из-за снижения кол-ва поездок, я снижаю прогнозы по финансовым результатам Вуш на 2025 год. Прогнозы на 2025 год 🔽Выручка = 15,42 млрд руб. (+7,7%); 🔽Прибыль = 1,22 млрд руб. (-32,4%), прибыль упадет из-за роста операционных и процентных расходов. Ранее прогнозировал прибыль более, чем в 2 раза выше (2,76 млрд руб.); 🔽 FCF = -1,34 млрд руб. (в 2024 = -0,67 млрд руб.). Закладываю рост числа поездок по году с 149,7 до 153,6 млн штук. 📊 Оценка компании P/E при текущей цене акций получается 14-15, дорого, особенно с учетом снижения числа поездок и отсутствия роста. Если до этого отчета был нейтрален к акциям Вуш, то теперь меняю свой взгляд на негативный: отсутствие роста числа поездок, потенциальное снижение прибыли, отрицательный денежный поток. Справедливая цена, если смотреть горизонтом до конца года при текущих тенденциях, около 100 руб. Если смогут восстановить темпы роста выручки и транслировать их в прибыль во 2 пол. 2025 и 2026 годах, она уедет наверх, но пока так. Компании, конечно же, удачи. При этом, с акциями, на мой взгляд, следует быть осторожным. Друзья, если вам был полезен обзор выходного дня, поддержите его лайком!

❗️Обзор НМТП — дешево, дивидендно, НО без роста прибыли Разбираю для вас результаты НМТП за 9 мес. 2025 года. ✔️❌ Скор. чистая прибыль 9 мес. = 31,1 млрд руб. (+3,6%), причина, по которой скор. чистая прибыль за 9М практически не выросла г/г — рост налога на прибыль, который съел рост операционной прибыли и финансовых доходов. 1 кв. = 10,81 млрд 2 кв. = 10,83 млрд 3 кв. = 9,45 млрд В НМТП та же история, что и в Транснефти — тарифы повышают в начале года, расходы догоняют к концу года, поэтому прибыль в 3 и 4 кварталах ниже, чем в 1 и 2. В 2026 году я тоже не жду значительного роста прибыли, в этот раз прибыль сожрет снижающаяся ключевая ставка, которая сократит процентные доходы с кубышки на +- 3 млрд руб. ➡️ Мои прогнозы по чистой прибыли 2025 = 40,32 млрд руб. 2026 = 41,77 млрд руб. 💸 Дивиденды При соответствующей прибыли дивиденды за 2025 год составят 1,047 руб., это 11,96% доходности. За 2026 год НМТП выплатит 1,084 руб. или 12,39% доходности. 📊 Оценка НМТП NMTP НМТП оценивается в 4,2 прибыли 2025 и 4 прибыли 2026 года. Порт как был качественным активом, так и остается. При этом, НМТП ни разу не был у меня в портфеле, потому что в последние 3 года всегда были активы с бОльшим потенциалом. Такая ситуация и сейчас. В моих стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) 6 компаний с бОльшим потенциалом роста. Я предлагаю вам подключиться к стратегиям и следовать моим сделкам. ✏️ Ключевой риск для НМТП, на мой взгляд, МИР и включение северной ветки «Дружбы» (нефть — не газ, там нет стратегических интересов США, поэтому, на мой взгляд, вероятность возврата поставок нефти в Европу выше). Не упадет ли объем в портах Новороссийска и Приморска в таком случае? Претензии ФАС по тарифам на перевалку металлургической продукции и риски разрушений портовой инфраструктуры — мелочи на фоне объема бизнеса. Друзья, поставьте лайк обзору выходного дня! И приглашаю ва подписаться на мой канал, чтобы читать мою аналитику по российским компаниям 🤝

Акции Ленты обновили исторический максимум. Почему? В моменте акции были 1 970 (сейчас 1 950). 27 ноября Лента выпустила стратегию на 2028 год, обзор стратегии и оценку движений рынка написал для вас тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/9bacdb2f-00ae-4f9e-b1f8-10b20845371b/ «Большинство моделей, которые я видел у аналитиков предполагали прогнозы выручки в 2028 не выше 1,7 трлн руб., и EBITDA ниже прогнозного уровня процентов на 30-40%. То, что рынок проливает акции Ленты на такой стратегии — неэффективность и глупость». Вчера я пересчитал модель после покупки Реми и немного повысил целевую цену: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/6063e672-9492-4e99-bd8b-d4ca7bb7ec49/ Лента LENT – самый дешевый ритейлер при цене акций ниже 2 150 руб. (дешевле и X5 X5 , и Магнита MGNT по текущим), при этом потенциал при цене выше 2 050 руб. ниже 40%. Там уже не зона для покупок, пока, на мой взгляд. Лента - одна из идей, которую я держу в стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) , и на которой c момента входа удалось заработать 150% прибыли. Приглашаю вас подключиться к стратегиям и следовать моим сделкам 🤝 Поздравляю акционеров Ленты с такой динамикой акций!

❓Обзор операционных результатов Вуш за 1 пол