🔽 Отчет ММК $MAGN прокомментирую графиком чистой прибыли

💵 Какие дивиденды заплатит Сургут АП по итогам 2026 года? С учетом дефицита бюджета, низких цен на нефть и продолжающегося снижения ставки ЦБ стала популярна (и не без оснований) идея покупки валюты. Доллар на бирже сегодня 75,61. Я не специалист по прогнозированию курса валют, при этом считаю текущий уровень интересным (в отпуск валюту покупаю). В акциях одна из главных ставок на рост валюты — Сургут АП SNGSP . 💡В чем идея в Сургут АП? Сургут платит дивиденды по привилегированным акциям в размере 10% от чистой прибыли. Чистая прибыль Сургута состоит из трех частей — операционной прибыли основного бизнеса, процентов по кубышке и переоценки этой самой кубышки. Размер кубышки Сургута = 5,5 трлн руб. (на 1 пол. 2025 года), по моим расчетам, около 75% кубышки размещено в валюте (55% доллары, 20% юани), 25% в рублях. Соответственно, рост валюты (и, главное, ее закрытие на высоком уровне 31 дек. 2026 года) приведет к переоценке этой кубышки и высоким дивидендам за 2026 год. ❓Какие дивиденды заплатит Сургут при разных валютных курсах? За 2025 год (летом 2026) Сургут по привилегированным акциям, скорее всего, заплатит столько же, сколько по обыкновенным SNGS — мой прогноз 0,95 руб. на 1 акцию (доходность 2,2%). Причина в том, что в 2025 году Сургут получил убыток из-за отрицательной переоценки кубышки. А вот за 2026 год — в 2027 дивиденды могут порадовать акционеров. Доллар закрыл 2025 год на уровне 78,23 руб., если 31 декабря 2026 доллар будет выше этих значений, то Сургут получил доходы на переоценке кубышки. ➡️ Вот мой прогноз по дивидендам Сургута в зависимости от курса $ на конец 2026 года. 🟡 Доллар 78,23 => Дивиденд 3,7 руб. => Доходность 8,5% 🟡 Доллар 80 => Дивиденд 4,41 руб. => Доходность 10,1% 🟢Доллар 85 => Дивиденд 6,42 руб. => Доходность 14,7% 🟢Доллар 90 => Дивиденд 8,43 руб. => Доходность 19,3% 🔥Доллар 95 => Дивиденд 10,44 руб. => Доходность 23,9% 🔥 Доллар 100 => Дивиденд 12,45 руб. => Доходность 28,5% 💥 Доллар 105 => Дивиденд 14,46 руб. => Доходность 33,1% Сам я считаю наиболее вероятным диапазон сценариев (доллар 85-95). Сургут выглядит действительно интересно с такой доходностью. Главная проблема — что до дивиденда еще 1,5 года. Далеко. Если время до большого дивиденда сократится до года, а цена акций будет там, где сейчас, то я, скорее всего, добавлю Сургут в портфель. А вы инвестируете сейчас в валютные инструменты? Какие предпочитаете? Друзья, взяли пользу из поста? Поддержите лайком! И подпишитесь на мой канал, чтобы читать мою аналитику по российским компаниям и экономить время на инвестиции.

❓Сбер или Дом РФ? Акции Дом РФ с момента IPO прибавили 13%. Я включал акции Дом РФ в число кандидатов в портфель по итогам декабря (скрин из обзора портфеля) и в таблице потенциалов на 18 декабря они были в топ-5. Сам ничего на этом не заработал, начал формировать позицию по 1 770, купил пару акций и продал после 8% роста с перекладкой в Сбер, так и не успев сформировать позицию. Надеюсь, вы заработали больше. Вчера Дом РФ вышел в рынок с планами по росту активов до 2030 года темпом 10% г/г, прогнозом потенциального ROE 20%+ на всем этом периоде и тезисом, что планирует направлять 50% на дивиденды. Давайте проанализируем, что интереснее – Сбер или Дом РФ? 1. Эффективность (рентабельность капитала). 🏦 ROE 2025 Сбера = 22,1% (в 2024 = 23%; в 2023 = 24,4%) 🏠 ROE 2025 Дом РФ = 20,4% (в 2024 = 18,4%; в 2023 = 17,3%). Сбер SBER SBERP показывает рентабельность выше, чем у Дом РФ DOMRF , и на истории у Дом РФ средняя рентабельность была ниже текущего уровня. 2. Оценка по прибыли: 🏦 P/E Сбера 2025 = 4,02 🏠 P/E Дом РФ 2025 = 4,14 🏦 P/E Сбера 2026 = 3,46 🏠 P/E Дом РФ 2026 = 3,76 Я оптимистичен по росту прибыли Сбера (ROE = 22,5%) и менее оптимистичен по росту прибыли Дом РФ в 2026 году, несмотря на вливание капитала (в моей модели 19,1% ROE). 3. Дивиденды. 🏦 Див. доходность Сбера к текущей цене = 12,53% (по итогам 2025). 🏠 Див. доходность Дом РФ к текущей цене = 12,09% (по итогам 2025). Итого: я позитивно смотрю на Дом РФ, при этом, по текущим, конечно, выбираю Сбер, который эффективнее, дешевле и с более высоким дивидендом. Посмотрим к летним дивидендам, кто вырастет больше, я думаю - Сбер, при этом оба банка хороши 👍 Друзья, поставьте лайк, если взяли пользу из поста! Приглашаю вас подписаться на канал, чтобы читать мою аналитику по российскому рынку!

🔥 Какие дивиденды заплатит Сбер? Сбер сегодня отчитался за декабрь и весь 2025 год по РСБУ. Традиционно разбираю ежемесячную отчетность Сбера для вас. ✔️ Чистая прибыль по РСБУ 2025 = 1 694,2 млрд руб. (+8,4%) ✔️Чистая прибыль за декабрь 2025 = 125,9 млрд руб. (+7,1%) Исторически в декабре прибыль под давлением из-за высоких операционных расходов (новогодние премии). В этом году сотрудников Сбер можно поздравить — операционные расходы в 4-м квартале выросли на 26,1%, значит, премии были высокими. ✔️ При этом, процентные доходы в декабре — на рекордном уровне за все время (297,5 млрд руб.), это и позволило Сберу увеличить прибыль г/г. Рост кредитного портфеля за декабрь (корпоративный +0,7%; розничный +2,3%, при этом динамика в розничном кредитовании неоднородная — ипотека +3,9%, потребительские кредиты -1%, кредитные карты -1,8%, автокредиты +4,5%). 💸 Дивиденды Сбера SBER SBERP Достаточность капитала по нормативу Н1.0 уже 13,5%, Сбер платит на дивиденды 50% прибыли при достаточности выше 13,3%. Соответственно, преград для дивидендов нет. За первые 9М по МСФО Сбер заработал 28,94 руб. дивидендов, за 4КВ по РСБУ добавил еще 9,39 руб. Итого — текущий расчетный годовой дивиденд = 38,33 руб. или 12,65% доходности к текущей цене. По итогам отчетности МСФО в феврале мы будем знать точную цифру. В теории хорошая ситуация с достаточностью капитала позволяет Сберу заплатить больше, чем 50% чистой прибыли, в 2026 году. При этом, банк может поберечь капитал под запуск кредитного цикла вследствие снижения ставки ЦБ. 📊 Справедливая цена акций Сбера Сбер исторически оценивался в среднем в 5+ прибылей и 1+ капитала. Сейчас акции Сбера оцениваются в 3,5 прибыли и 0,74 капитала 2026 года. Кроме того, в цене дивиденд 38+ руб., который будет выплачен летом. ❗️Справедливая цена акций Сбера (по мультипликатору P/E 5) = 442 руб. за 1 акцию. 📈 Динамика акций Сбера Удивительно, но факт — при своей дешевизне и отличных результатах, акции Сбера в ноябре-декабре 2025 года были хуже рынка на 6,5 пп. Есть вероятность, что такая динамика связана с обменом заблокированных иностранных акций на бумаги Сбера, который проводят некоторые брокеры. В январе 2026 акции Сбера выглядят на 2 пп. лучше рынка, что уже соответствует динамике бизнеса. И в целом, исторически, Сбер сильнее рынка в 1 полугодиях. Инвесторы покупают акции в преддверии больших летних дивидендов. Думаю, и в этом году акции Сбера будут сильнее рынка в 1 полугодии, поэтому держу акции в стратегиях автоследования Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) наряду еще с 5 недооцененными качественными компаниями. Приглашаю вас подключиться к стратегиям и следовать моим сделкам. Друзья, если вам понравился обзор — не забудьте поставить лайк и подписаться на канал, если еще не подписаны, так вы поддержите мой труд! Инвесторов Сбера поздравляю с отличными результатами бизнеса 🤝