📉 В 80‑е США уже проходили нечто похожее на сегодняшний

период Высокая инфляция, жёсткая денежно-кредитная политика и ставка ФРС на уровне 20% — именно так начиналась эпоха Пола Волкера. Чтобы усмирить рост цен, Федрезерв провёл самое агрессивное ужесточение в истории… А затем — один из мощнейших циклов снижения ставки с 1981 по 1986. Если бы тогда инвестор зашёл в долгосрочные облигации на первом снижении ставки и держал позицию 5 лет, он получил бы: 📈 Доходность ~110–125% Для сравнения, S&P 500 за тот же период (1981–1986) дал ~+98.6%. ✅ Даже на фоне сильного бычьего рынка стратегия с долгосрочными бондами обогнала индекс. Причём с меньшими рисками. Мы вошли примерно в такую же фазу. 🇷🇺 В России тоже были периоды, когда на фоне разворота ключевой ставки Центробанка облигации оказывались одним из самых выгодных и надёжных инструментов. Например если посчитать доходности офз при заходе при первом снижении ставки и выходе на последнем понижении (уровни 4-7% как правило): • 2015–2018 — ОФЗ $SU26248RMFS3 дали ~60% доходности, тогда как индекс МосБиржи с учётом дивидендов вырос лишь на 51% $IMOEXF • 2019–2020 — ОФЗ снова обыграли рынок: +16% против +7% по акциям • с апреля 2022 по октябрь 2022— когда рынок рухнул на фоне геополитики, ОФЗ сохранили капитал и дали +14%, а индекс просел на –9% $SU26244RMFS2 📌 В большинстве таких фаз ставка снижалась, а цена облигаций росла. При этом рисков в портфеле было существенно меньше, чем при полной загрузке в акции. Сегодня ставка снова начала снижаться с пиковых значений. И если история чему-то учит — это как минимум повод внимательно присмотреться к тому, что работает в такие моменты.