Новогодние телевизионные традиции и финансовые события

Доброе утро! На этой неделе — переговоры между РФ, США и Украиной, первый саммит «Совета мира», макростатистика Россия (MXH6 RBH6): переговоры, данные по инфляции, корпоративная отчетность На этой неделе (17-18 февраля) в Женеве пройдет новый раунд переговоров между Россией, США и Украиной. В среду Росстат опубликует данные по инфляции за неделю с окончанием 16 февраля, Банк России представит свою оценку инфляции за январь. В четверг регулятор сообщит данные по инфляционным ожиданиям населения в этом месяце. Во вторник свои финансовые результаты за четвертый квартал 2025 года представит «Яндекс» (YDEX), в среду — «ДОМ.РФ» (DOMRF), в четверг — «Софтлайн» (SOFL). 🌐В четверг Дональд Трамп соберет первый саммит «Совета мира». Его участники будут обсуждать план реконструкции Газы и миротворческие усилия в Палестине. В понедельник многие рынки будут закрыты — из-за Дня президента в США, карнавала в Южной Америке и лунного Нового года в Азии. В США (SFH6) в пятницу выйдет первая оценка ВВП страны за четвертый квартал 2025 года. В фокусе сезона отчетности — Walmart и Alibaba.

❗️Завтра, 13 февраля, Банк России примет решение по ключевой ставке. Почему мы ожидаем ее сохранения на уровне 16% годовых? 1) Инфляция ускорилась В первой половине января (исходя из недельных данных) мы увидели заметное ускорение инфляции после повышения НДС с начала года. По оценке Минэка, на 9 февраля инфляция ускорилась до 6,4% годовых с 5,6% в декабре 2025-го. Подобное ускорение, вероятно, в основном вызвано временными факторами и последние недельные данные указывают на замедление инфляции. Тем не менее высокая январская динамика цен способна вызвать вторичные проинфляционные эффекты. Как заявляет ЦБ, они могут проявиться в результате влияния повышенных инфляционных ожиданий на склонность к сбережениям и, соответственно, рост потребительского спроса и ценовую политику компаний. 2) Инфляционные ожидания населения остаются высокими По данным Банка России, в январе инфляция, ожидаемая населением в следующие 12 месяцев, составила 13,7% годовых, как и в декабре. В свою очередь, инфляция, ожидаемая предприятиями в следующие 3 месяца (в годовом выражении), в январе выросла до 10,4% с 8,5% в декабре. Однако уже в феврале ценовые ожидания предприятий значительно снизились. 3) Темпы роста ВВП ускорились Согласно оценке Минэка, темпы роста ВВП в декабре 2025 года ускорились до 1,9% г/г с 0,1% в ноябре и 1% в октябре. За весь 2025 год ВВП вырос на 1%, что соответствует верхней границе прогноза ЦБ. 🤔На наш взгляд, в подобных условиях Банк России может склониться к более осторожному решению с сохранением ключевой ставки, хотя вариант со снижением на 50 б. п., наверняка, также будет обсуждаться на заседании. ☝️Сохранение ключевой ставки вряд ли вызовет заметную реакцию на российском фондовом рынке. Более важное значение, по нашему мнению, будут иметь обновленные параметры среднесрочного прогноза Банка России и комментарии регулятора по итогам заседания. 💡В свою очередь, если регулятор все же пойдет на осторожное снижение ставки на 50 б. п., то мы, скорее всего, увидим рост как рынка акций (MXH6), так и облигаций (RBH6). При этом сильнее других могут отреагировать акций компаний, чувствительных к уровню ставок в экономике (SMLT AFKS SGZH VTBR MAGN).

🗓 Доброе утро