Амортизируемые облигации: преимущества и особенности

Амортизируемые облигации – что за зверь? Это когда в течение срока до погашения вы получаете не только купоны, но и часть основного долга. Номинал облигации при этом уменьшается на сумму выплаты. Купоны тоже уменьшаются соответственно с сохранением процента купонной доходности. Например, вы владеете десятилетней облигацией с номиналом 1000 руб и получаете ежегодно купоны на сумму 100р. А еще вы получаете раз в два года 200р от номинала. Таким образом, за 10 лет облигация полностью амортизируется пятью платежами по 200р. Размер купона будет уменьшаться каждый раз после частичного погашения: 100р, 80р, 60р, 40р, 20р. Что это даёт? 1. Риск дефолта распределяется по времени. Если вы решили владеть облигацией до полного погашения, ваши риски будут уменьшаться по мере частичного погашения номинала. 2. Возможность реинвестировать часть средств. Как рассчитать полную доходность такого актива для сравнения с неамортизируемыми облигациями? Возьмем для простоты пример с покупкой двух видов облигация по номиналу. Купоны не реинвестируем. Актив №1. Обычная облигация. Срок 10 лет. Номинал 1000р. Годовой купон 100р. Годовая доходность 10%. Общая доходность 100%. Актив №2. Амортизированная облигация. Срок 10 лет. Номинал 1000р. Годовой купон 100р. Годовая доходность 10%. Амортизация для простоты 500р – двумя платежами - через 5 и через 10 лет. Чтобы посчитать общую доходность вначале сложим купоны: 5х100р+5х50р=750р. Это 75%. А теперь добавим доход от реинвестирования полученной части номинала – 500р. Мы не можем заранее знать, под какой процент нам удастся инвестировать через 5 лет, поэтому можем только предположить, что это будут те же 10%, вложенные в облигации (при вложениях на депозит, ставка, как правило, будет меньше). Итак, через 5 лет вкладываем 500р под 10% годовых на 5 лет и получаем 5х50р=250р, то есть в сумме те же 1000р или 100% за десять лет. В каких случаях тогда имеет смысл отдавать предпочтение покупке именно амортизируемых облигаций? 1. Если при равной надёжности у амортизируемой облигации по сравнению с обычной: - выше купонная доходность - выше дисконтная доходность. 2. Если за время до погашения облигации прогнозируется рост ключевой ставки и, соответственно, повышение средней доходности по всем облигациям. Тогда реинвестирование можно будет проводить под больший процент. Конечно, главным при выборе как обычных, так и амортизируемых облигаций было и остаётся соотношение доходность/надёжность. Для этого нужен детальный анализ не только текущего финансового состояния эмитента, но его перспектив. В этом смысле тут всё то же, что и при выборе акций для вашего портфеля. Нужна качественная аналитика. Вот примеры амортизируемых облигаций👇 {$RU000A103M10} {$RU000A103D37} А Вы инвестируете в амортизированные облигации?)🤗

У Баффетта агрессивный портфель?🤔 Нас многие финсоветники называют "агрессивными", потому что мы инвестируем в небольшое кол-во компаний) Но мы можем себе это позволить, т.к. хорошо разбираемся в основах бизнеса и экономики и глубоко анализируем каждый актив, отбирая самые лучшие) Если мы знаем, что Сбер лучше всех в банковском секторе, то зачем нам еще инвестировать в нестабильный ВТБ?) Если мы знаем, что Татнефть одна из самых эффективных компаний в отрасли с уже высокой долей высокомаржинальных продуктов нефтепереработки, то зачем нам инвестировать в неэффективный Газпром, который в основном сосредаточен на продаже сырого газа, цены на который цикличны?) Ну и т.д., причем это еще не самые худшие примеры, ведь многие инвестируют во всякие убыточные VK или переоцененные Яндексы) Хорошо, мы "агрессивные") А что же Баффетт, которого считают чуть ли не самым главным консерватором в мире инвестиций?)🤔 На картинке представлен портфель БеркширХаттауэй, компании Баффетта, который, как видите, почти на 90% состоит всего из 9 компаний! Причем на первые 5 приходится 73% портфеля! И покупались они не здесь и сейчас, а на протяжении последних 50 лет!) Некоторым из этих позиций, как, например, Coca-Cola, вот уже 35 лет, а American Express 29 лет) 📌Т.е. самый величайший инвестор в истории за 50 лет проинвестировал, по сути, всего в 9 компаний! Этот человек полностью отвергает крипту, трейдинг, широкую диверсификацию и т.д., то, что рекомендуют практически все финсоветники, и при этом предпочитает, так называемые, "агрессивные" инвестиции, т.е. концентрированные инвестиции в лучшие бизнесы, то, что практически все финсоветники считают рискованным и не рекомендуют этого) Внимание вопрос!)👇 Это мы с Баффеттом такие дураки или в финале чемпионата мира по футболу 2006г все таки нужно было удалять Матерацци за провакацию вместе с Зиданом?)😁 SBER TATN VTBR GAZP VKCO YDEX #баффет #сша