Что выбрать флоатеры или обычные облигации

❗️ Китай ввел в строй 470 ГВт новых электрогенерирующих мощностей в 2025 году, что примерно в семь раз превышает прирост США в 64 ГВт. Большая часть введенных мощностей в Китае это ВИЭ (солнечные электростанции). Масштабное энергетическое строительство подчеркивает стратегию Пекина по обеспечению дешевой и обильной электроэнергии, поскольку обе страны борются за доминирование в развитии искусственного интеллекта. ❗️В России за 2025 год введено всего 1,08 ГВт. Основные игроки по выработке электроэнергии: 1. Группа «Интер РАО». ( IRAO) Диверсифицированный энергетический холдинг, управляющий активами в России, а также в странах Европы и СНГ. Установленная мощность — 33,7 ГВт, объём выработки электрической энергии — 132,5 млрд кВт∙ч. 2. АО «Концерн Росэнергоатом». Одно из крупнейших предприятий электроэнергетической отрасли России, выполняет функции эксплуатирующей организации атомных станций. Установленная мощность — 29,0 ГВт, объём выработки электрической энергии — 204,3 млрд кВт∙ч. 3. Группа «РусГидро» ( HYDR). Один из крупнейших российских энергетических холдингов, развивает генерацию на основе энергии водных потоков, солнца, ветра и геотермальной энергии. Установленная мощность — 39,4 ГВт, объём выработки электрической энергии — 144,2 млрд кВт∙ч. 4. ООО «Газпром энергохолдинг». Один из крупнейших в России владельцев электроэнергетических (генерирующих) активов (контрольные пакеты акций ПАО «Мосэнерго» ( MSNG), ПАО «МОЭК», ПАО «ТГК-1» ( TGKA) и ПАО «ОГК-2»). Установленная мощность — 39,0 ГВт, объём выработки электрической энергии — 146,5 млрд кВт∙ч. 🤔Видимо без активной гос. поддержки нарастить мощности компании не способны. Развитее и первенство в области ИИ не возможно без дешевой электроэнергии. По итогам 2024 года, согласно рейтингу агентства Smart Ranking, среди передовых компаний по развитию искусственного интеллекта в России были: 1. «Яндекс» ( YDEX). Занял первое место с выручкой от деятельности в сфере ИИ в размере 500 млрд рублей. Нейросети обеспечивают до 40% 2. «Сбер» ( SBER). На втором месте рейтинга, получил 400 млрд рублей от применения и продажи ИИ-решений. 3. Группа «Т-Технологии» ( T). Заняла третью позицию с выручкой 350 млрд рублей, что на 16% выше показателей 2023 года. Компания системно внедряет ИИ во все операционные процессы, развивает антифрод-системы, направления компьютерного зрения, рекомендательных систем, собственный центр ИИ. По итогом 2025 года данных пока не нашел, но не думаю, что тройка лидеров изменится. Если государство действительно намерено реализовывать «Национальную стратегию развития искусственного интеллекта на период до 2030 года», без значимых вложений и поддержки энергетиков цель достичь будет не возможно. #инвестиции #энергетика #акции

⚡️ В одном шаге от «сделки»: Зеленский срочно летит в Давос на встречу с Трампом. Дональд Трамп во время своего выступления в Давосе сказал, что он уверен в присутствии Зеленского в зале, с которым он бы хотел обязательно встретиться. Он, конечно знал, что Зеленского в зале нет. Более того когда стало понятно, что Украина не станет главным событием форума, Зеленский потерял к нему интерес и вообще не собирался туда лететь. При этом Трамп вновь, как и ранее, сообщили миру, что «сделка» почти готова и осталось утрясти «всего один вопрос». Какой понятно и так — вывод ВСУ с Донбасса, чего ранее, как условия для перемирия добивалась Россия. И Трамп в очередной раз вчера вечером видимо пытался лично дожать своего «украинского коллегу» в этом вопросе. ⚡️ После встрече было объявлено, что сегодня планируется трёхсторонняя встреча Украины, США и РФ в Объединённых Арабских Эмиратах, которая продлится два дня. На встрече хотят предложить России прекратить удары по энергетической инфраструктуре Украины в обмен на остановку ударов Киева по российским танкерам и нефтеперерабатывающим заводам, сообщает The Financial Times. Если будут позитивные новости нефтяники ROSN LKOH и др. должны положительно отреагировать на это. ❗️ В Москве состоялась встреча В.В.Путина с Уиткоффом и Кушенером. Но ждем. Сегодня-завтра на этом направлении явно будет о чем говорить. И даже отсутствие «новостей» (прорывов, о которых захотят сообщить СМИ) тоже будут важным маркером и новостями. ❗️При этом продолжаются посягательство Трампа на Гренландию и заявления по Ирану, На этом фоне курс доллара на российском межбанковском рынке опускался ниже отметки 76 рублей, а золото GLDRUB_TOM выше $4900 обновило исторические максимумы! #новости #инвестиции #акции

Дисконт или купон, что выбрать? 🤔 (Часть 3) 4. Анализ чистой прибыли С 2025 года в России вступила в силу новая прогрессивная шкала НДФЛ, что делает налоговый анализ ключевым элементом при выборе долгосрочных инвестиционных инструментов. 4.1 Налогообложение, доход от купонов ➡️ ОФЗ 26238 ( SU26238RMFS4) Годовой купонный доход на одну облигацию составляет 35.40×2=70.80 ₽. Годовой налог составит 70.80×0.13=9.20 ₽. ➡️ ОФЗ 26248 ( SU26248RMFS3) Годовой купонный доход существенно выше — 61.08×2=122.16 ₽. Налог составит 15.88 ₽, это в 1.7 раза больше, чем у ОФЗ 26238. Для инвестора с высоким уровнем других доходов ставка налога будет 15%, 18%…. и это может стать значемым фактором. Если привести к одной сумме инвестиций, например 1000 ₽, налог по ставке (13%) для ОФЗ 26238 составит 15.7 ₽., для ОФЗ 26248 18.14 ₽., разница составляет примерно 15% Для инвестора с крупным портфелем или высоким уровнем других доходов ставка налога будет 15%, 18%…. и это может стать значимым фактором. Оптимизировать налог с купонов можно используя ИИС-3. 4.2. Налогообложение дохода от погашения, отложенный удар Налогооблагаемая база при погашении облигации определяется как разница между ценой погашения (номиналом) и расходами на приобретение (полной стоимостью покупки, включая НКД). ➡️ ОФЗ 26238 Налогооблагаемая база = 1,000−586=414 ₽. Этот доход будет получен инвестором единовременно в 2041 году. ➡️ ОФЗ 26248 Налогооблагаемая база = 1,000−875.5=124.5₽. Этот доход будет получен в 2040 году. Здесь кроется фундаментальное налоговое различие между двумя бумагами. Структура дохода ОФЗ 26238, где около 72% прибыли (в сценарии без реинвестирования) приходится на прирост капитала, позволяет отложить уплату основной части налога. Продержав ОФЗ в портфеле более 3-ох лет налоговое законодательство позволяет не уплачивать налог! Это существенный фактор для долгосрочных инвесторов. Следовательно, для инвестора, стремящегося к максимальной налоговой эффективности и росту капитала, ОФЗ 26238 представляет собой значительно более привлекательный инструмент. 5. Стратегические рекомендации Проведенное сравнение позволяет сформировать четкие цели инвестиций. 5.1. Инвестиции в ОФЗ 26238 ➡️ Цель: Максимизация совокупного капитала к концу срока владения ➡️ Прогноз по ставкам: Ожидает смягчения и снижения ставок в среднесрочной перспективе; готов к реализации спекулятивной прибыли от роста цены ➡️ Отношение к риску: Высокая толерантность к волатильности рыночной цены, повышенный процентный риск, связанный с высокой дюрацией ➡️ Потребность в денежном потоке: Низкая ➡️ Налоговая стратегия: стремится к налоговой оптимизации. 5.2. Инвестиции в ОФЗ 26248 ➡️ Цель: Получение максимального и стабильного текущего денежного потока ➡️ Прогноз по ставкам: Консервативный, считает, что ЦБ будет придерживаться жесткой ДКП, не исключает роста ставки ➡️ Отношение к риску: Умеренная толерантность к волатильности ➡️ Потребность в денежном потоке: Высокая ➡️ Налоговая стратегия: Готов к ежегодной уплате налога с купонов в обмен на высокий и предсказуемый денежный поток Заключение Сравнение ОФЗ 26238 и ОФЗ 26248 демонстрирует, что за близкими датами погашения и схожим кредитным качеством скрываются два разных инвестиционных инструмента. ОФЗ 26238 — это инструмент роста, спекуляции на снижении ставок и налоговой отсрочки, сопряженный с высоким процентным риском. ОФЗ 26248, напротив, представляет собой инструмент стабильного дохода, фиксации высокой текущей доходности и защиты от роста ставок, обладающий меньшей волатильностью. Главный вывод заключается в отсутствии универсально «лучшей» облигации. Выбор между ними не может быть сделан на основе одного лишь показателя доходности к погашению. Он должен быть результатом осознанного стратегического решения, которое определяется исключительно индивидуальными целями инвестора, его горизонтом планирования, личными макроэкономическими ожиданиями и его персональной налоговой ситуацией. Спасибо за внимание! #инвестиции #облигации #офз