Почему упали акции «Глоракс» Сегодня на слабо падающем российском фондовом рынке в лидеры понижения вышли акции девелопера ПАО «Глоракс», подешевевшие на 4,3% до 60,86 руб. за акцию. Фундаментальных причин или новостей, способных негативно повлиять на акции строительной группы, сегодня не наблюдалось. Мы полагаем, что падение акций может быть связано с несколькими факторами. Во-первых, эмитент стал публичной компанией совсем недавно, менее двух месяцев назад, а в период после IPO акции вновь вышедших на фондовую биржу эмитентов часто падают, да и история котировок у эмитента после IPO очень незначительна, что может приводить к повышенной спекулятивной активности в бумагах. Во-вторых, падение акций «Глоракса» может быть связано с понижением ключевой ставки ЦБ РФ на прошлой неделе только на 0,5 процентного пункта до 16% годовых. И хотя решение регулятора совпало с прогнозом консенсуса аналитиков, для застройщиков оно могло оказаться негативным, так как означает, что процентные ставки по ипотеке у некоторых банков снизятся на небольшую величину, а у некоторых даже останутся без изменений в ожидании некоторого будущего ужесточения ДКП в начале 2026 года. В-третьих, геополитический фон на российском фондовом рынке очень противоречив, что снижает спрос на акции (тем более – компаний средней капитализации) и мотивирует инвесторов предпочесть акциям безопасные активы, такие как золото или рублёвые депозиты под всё ещё высокие проценты. Также не вполне ясно, сможет ли эмитент выплатить дивиденды по итогам 2025 года. Напомним, что ранее компания объявляла, что ежегодно будет направлять на дивидендные выплаты не менее 30% от чистой прибыли, но начиная с 2027 года, а о дивидендах за 2025 год, которые собирается (или не собирается) выплатить в 2026 году, информации пока нет. Мы полагаем, что если компания обнародует сильные финансовые результаты за 2025 год, показав рост выручки не менее чем на 40% и положительную чистую прибыль, то слабая динамика её акций может очень быстро смениться ростом. Наша целевая цена акции ПАО «Глоракс» составляет 68 руб. в годовом горизонте. {$GLRX1}