Анализ портфеля: доходность и стратегии на сентябрь 2024

Войти

Результат: -7,59% Dynamic Drive против -17,64% IMOEX с 19 апреля 2024 года. Доходность начала значительно обгонять индекс, на целых 10% 3 сентября пополнили портфель +30.17%, +12.19%, +11.02%, и были проданы и 25% . Как показало время, ротация была сделана верно. В пятницу продал , о чем сразу написал в Пульсе. Акция имеет потенциал при текущей цене на золото и потенциально слабым рублем, но нужно восстановить добычу на карьерах, решить проблемы с Ростехнадзором и показать рост добычи в следующих отчетах. Считаю, что это будет осуществлено, и в декабре-январе можно будет присматриваться к покупке, а краткосрочно пока нет позитивных драйверов. Кратко по остальным позициям в портфеле: • здесь с бизнесом все в порядке, а все рассуждения сводятся к технической картине и сентименту. На этой неделе котировка пыталась штурмовать 4250, а в Коце недели закрепилась выше 4000. Акция начала показывать силу после крупных продавьцов, и кажется, покупателей становится больше. Краткосрочно на 4500 уже почти дошли, а 6000+ вполне реально, если рынок будет продолжать восстановление • показало падение на 30% после отчетности 29 августа. Из отчетности видно, что выручка сократилась, а расходы выросли, что зажало прибыль. Все первое полгодие ставки фрахта были около 4.5к, и как назло начали расти с начала июня, сейчас 7-8к. Второе полугодие может быть сильнее в том числе и по оценкам самой компании. Негатив вокруг акции еще присутствует, а цена выглядит не дорого. Как история того, что сентимент может развернуться вместе с ценой вполне подойдет. Буду следить за ставками фрахта и отчетом ВМТП за 3кв, так как это ядро бизнеса ДВМП • здесь подумываю над сокращением, хотя компания тоже не выглядит дорого и с бизнесом все хорошо, но до отчета не вижу драйверов к переоценке. Как плюс, с начала августа в акции постоянно спрос превышает предложение в 2-3 раза, это не дает ей упасть в случае сильного пролива Но что же купить дальше?

Ставка ЦБ и портфель ( часть 2/2) Кажется, что все указывает на то, что ставка должна быть понижена, мой прогноз, что ставку снизят на 20% и ЦБ выступит с мягкой риторикой. Снижение до 19% это будет большой позитив, но 19% это все равно много, и разница на таком высоком уровне ставок в 2% это не то, что почувствует экономика и бизнес, хотя все равно будет хорошо. Конечно, зная, что ЦБ переодически запаздывает с повышением и снижением ставок, я не удивлюсь, если оставят 21% и обозначат снижение в июле Портфель с концентрацией на снижение ставки выглядит следующим образом: -SVCB - 38% -T - 33% -YDEX - 28% -LEAS - совсем маленькая доля, чтобы последить за бумагой Еще напишу пост портфелю за отсутствие в прошлые месяцы, концепция поменялась и есть чем поделиться В заключение: В РФ в ситуация уникальная, через которую никто не проходил с таким большим количеством санкций, ограничений капитала, военными действиями и другими внешними условиями, при которых нужно уже начинать помогать экономике, а не пытаться сделать из нашего скакуна олимпийского чемпиона, нам бы до конца забега додержаться, а не делать из нашей экономики Швейцарскую еврозону. Все трубят, что пора снижать ставку, инфляция низкая только на кладбище, и кладбище для нас достаточно близко. Посмотрим, понимает ли это ЦБ или мы будем двигаться в новом цикле снова резкими снижениями ставки из-за упущенного момента

Ставка ЦБ и портфель ( часть 1/2) Что мы имеем в экономике и бизнесе сейчас: -Инфляция снижается, последние 7 недель каждый принт в среду выходит ниже/около 0.1% ( 0.11, 0.09, 0.11, 0.03, 0.06, 0.07, 0.06, 0.05 - эта неделя), огурцы дешевеют Все, что ниже 0.2 уже хорошо -Годовая инфляция снизилась ниже 10% на этой неделе, а SAAR (сезонно сглаженная, если такая инфляция будет и дальше) по подсчетам некоторых уже в районе 6%, достигнем 4% в 2025, а не к концу 2026?))) -Инфляционные ожидания предприятий так же продолжают снижаться, ну слава Богу никто не будет задирать цены, так как они чувствую замедление экономики и сокращение выручки -Зарплаты вроде как особо не растут, во всяком случае индекс HeadHunter показывает, что на рынке труда идет серьезное охлаждение по количеству резюме. Весной/летом/осенью прошлого года компании наоборот активно набирали людей впрок, потому что СВО идет, а роботы будут совсем не скоро -Рост ВВП в 1кв25 снизился до 1.4% (ожидали 2.2%), с 4.5% в 4кв24, сообщает интерфакс. 4.5% на самом деле совсем не плохо и резко давить на тормоза, кажется будет хуже Я читаю отчеты, и там все больше тех, у кого выручка снижается, снижаются цены и спрос на продукцию. С прибылью у каждого свое, но тоже беда, потому что выручки больше, рассходы упали не сильно, а вот всякие платежи по % из-за ставки продолжают быть высокими и отъедать прибыль Хребту экономики конкретно дали по хребту -Металлургам очень плохо CHMF NLMK MAGN, у них снижается прокат из-за снижения внутреннего потребления, а прибыль улетает в -70%, потому что они работают с очень низкой маржой -У нефтяников ROSN LKOH TATN курс $ и цена на нефть все падает, SIBN -50% прибыли за 1кв25 Думаю, что компаниям не просто плохо, а ОЧЕНЬ тяжело, если Путин на прошлой неделе поручил принять меры, чтобы снизить риск банкротства застройщиков PIKK SMLT ETLN , а Мишустин анонсировал совещание по помощи угольной отрасли MTLR Постоянные жалобы и недовольств от бизнеса есть и сейчас, но это ладно, бизнес по словам ЦБ сам виноват, что в период высоких ставок (10 месяцев подряд ставка выше инфляции на 10%) плохо просчитал свою эффективность, поэтому можно прислушаться к экспертам из государственной сферы: 26.05 - Решетников: инфляция в РФ замедляется, надеемся ЦБ учтет это на фоне рисков переохлаждения 27.05 - Мантуров: предприятиям РФ непросто при высокой ставке и крепком рубле 30.05 - Силуанов: замедление инфляции дает ЦБ пространство решение по дкп, включая возможность ее чуть ослабить 03.06 - Решетников: сейчас задача - грамотно пройти период охлаждения экономики, рассчитываем на своевременное смягчение дкп 05.06 - Хуснуллин: прогнозируем сокращение объема ввода жилья в РФ в 2027 году до 30%

Портфель &Dynamic Drive, 29/09