Рекордный переток капитала: технологии съедают ВВП, а ИИ

После истечения ДСНВ мир “скатывается” в ядерную конкуренцию: почему это важно рынкам ⚠️🛰️📊 С истечением договора ДСНВ(New START) мир фактически возвращается в режим более жёсткой ядерной конкуренции. В подборке (со ссылкой на FT) подчёркнуто: в перечнях вооружений на графиках обычно не учитываются боеголовки “в хранении”, то есть реальный потенциал может быть выше, чем кажется по публичным цифрам. Инвесторский смысл здесь не в страхе, а в макроэффектах: - рост оборонных бюджетов и госзаказа усиливает нагрузку на бюджеты и долговые рынки - меняются приоритеты промышленной политики: микроэлектроника, материалы, связь, спутники, кибербезопасность - повышается премия за риск в мировой торговле и логистике, особенно на пересечении санкций и контроля технологий Что это может означать для нас: - прямые выигрыши “как в США у оборонки” для публичного рынка РФ ограничены структурой сектора и закрытостью части заказов, но косвенно госспрос поддерживает отдельных поставщиков материалов и компонентов - повышенная геополитическая напряжённость часто означает более жёсткие экспортные ограничения и сложнее расчёты, что давит на компании с высокой зависимостью от импорта технологий - одновременно в таких режимах растёт спрос на ремонт, модернизацию, локализацию и инфраструктуру: это может поддерживать истории с “железом” и инженеркой, где есть внутренний рынок: KMAZ (авто и спецтехника), UNAC (авиация, с оговоркой на риски и господдержку), RTKM (связь) 📡 - для сырьевых экспортеров эффект неоднозначный: риск-офф может давить на цены, но геополитическая премия иногда добавляет волатильность вверх. Следить стоит за LKOH ROSN и за металлами RUAL Режим повышенной напряжённости повышает неопределённость, ускоряет госрасходы и усиливает технологические барьеры. Это меняет подходы для оценки рисков в портфеле Подписывайтесь на канал 🔔🧭 #инвестиции #рынок #акции #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новости #пульс_оцени #аналитика #прояви_себя_в_пульсе

Глобальные траты на образование и здоровье: не про “гуманизм”, а про прибыльность экономик 📚🏥🌍 Новая историческая база по госрасходам и доходам за 1800-2025 показывает вещь, которую рынки часто недооценивают: инвестиции государства в “человеческий капитал” прямо связаны с ростом производительности, а значит, с долгосрочными темпами роста компаний и доходов домохозяйств Ключевые выводы из исследования (Bharti, Gethin, Jenmana, Mo, Piketty, Yang): - расходы на человеческий капитал сильно выросли, но неравенство устойчиво - госрасходы на образование на одного ребёнка школьного возраста в странах к югу от Сахары составляют около 3% уровня Европы и Северной Америки в 2025 году (по ППС) (для контекста: 6% в 1980 и 4% в 1950) - корреляция “расходы на образование -> рост производительности” особенно сильна в бедных странах - оценка “возврата” от таких расходов около 10%, что совпадает с микроисследованиями - авторы моделируют траектории 2025-2100 и обсуждают, когда сближение по расходам может привести к глобальному сближению по производительности к 2100 Почему это важно инвестору сейчас: - это не про далёкий 2100 год, а про то, где появятся новые рынки, потребители, кадры и цепочки поставок - если часть стран ускорит вложения в образование и здоровье, на горизонте десятилетий это меняет структуру мирового спроса, миграции и конкурентоспособности отраслей Как это может “дотянуться” до нас: - косвенно это влияет на рынки сырья и промышленности: рост производительности в развивающихся странах = выше потенциальный спрос на энергию, удобрения, металлы ⚙️ - потенциальные бенефициары по спросу: PHOR (удобрения), частично TRMK - если глобальный рост будет более “широким” географически, это поддерживает перевозки и логистику, но у РФ здесь остаются ограничения из-за санкций и перестройки маршрутов: риск и возможность одновременно для FLOT и AFLT ✈️🚢 И важная оговорка: для РФ “человеческий капитал” также становится фактором конкурентоспособности (смотрим индекс HEAD ), но рынок это обычно закладывает медленно и через ожидания по доходам и производительности Подписывайтесь на канал 🔔📌 #инвестиции #рынок #акции #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новости #пульс_оцени #аналитика #прояви_себя_в_пульсе

США: рекордные прибыли, дорогие оценки и вопрос по доллару 💵📉 Пока рынки обсуждают, “пойдёт ли доллар вниз от текущего низкого уровня в ближайший год”, в базе для инвестора важнее другое: корпоративные прибыли в США остаются сильными, а оценки активов держатся на исторически высоких маржах и ожиданиях, что этот цикл продлится. Это связка “высокие прибыли + высокий мультипликатор” работает, пока нет шоков по ставкам, спросу или геополитике. В подборке (со ссылкой на Washington Post): - маржи у компаний высокие - оценки к прибыли тоже высокие - уязвимость растёт, если начнёт ухудшаться любая из опор: спрос, стоимость капитала, налоговая нагрузка, политика ФРС Что это значит для инвестора: - при таких вводных волатильность может вернуться быстро, даже без “кризиса”, просто через пересмотр ожиданий - если доллар действительно ослабнет, это меняет потоки капитала: сырьё и валютные выручки получают поддержку, а импортёры чувствуют давление Связь с рынком: - при более слабом долларе и стабильных ценах на сырьё поддержка может прийти в экспортоориентированные истории: LKOH GAZP NVTK ⛽️ - если же коррекция в США пойдёт через риск-офф, то глобально падает аппетит к риску и сырью, и это уже минус для циклических компаний и металлургов: GMKN CHMF 🏭 - для внутреннего спроса важнее ставка и ликвидность, но внешняя турбулентность часто ухудшает “настроение” даже там: могут дернуться SBER и широкий рынок Санкционные ограничения для РФ никуда не делись, поэтому “доллар ниже” не означает автоматический приток капитала. Но через сырьевой канал и курс рубля эффект может быть заметен Подписывайтесь на канал 🔔🧠 #инвестиции #рынок #акции #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новости #пульс_оцени #аналитика #прояви_себя_в_пульсе