$IVAT громкий рост на господряд-импортозамещении, но «под
капотом» хромает.
• Пользователи жалуются: кривой интерфейс, мало SaaS-функций, интеграция с Outlook ломается, зарубежных коннекторов нет.
• MCU-архитектура тяжёлая — в 2025-м отрасль уже перешла на SFU, поэтому конкуренты масштабируются легче и дешевле.
• 82 % выручки держится на коробочной IVA MCU, а топ-10 клиентов дают 46 % продаж: как только гос-гиганты насытятся или захотят удобства, поток денег подсохнет.
• TrueConf растёт: 1,7 млрд ₽ оборота в 2023-м, активные релизы, плюс на рынок уже зашли VK, МТС, Яндекс — выбор есть.
Вывод: без радикального апгрейда UX и облака IVA рискует потерять ~30 % «негос»-сегмента за 1-2 года. Ставить на рост её акций — сомнительная идея.