Что такое дефолт и как он влияет на экономику?

Войти

Дефолт в России неизбежен? ❗️Многие СМИ сейчас раздувают историю с очень скорым дефолтом РФ. И я, понимая психологию людей и их свежую память о событиях 1998 года, морально готовлюсь к очередным паническим действиям граждан. Но проблема в том, что люди это делают по незнанию и непониманию того, что такое дефолт и как это скажется на нас с вами. 🗣 Дефолт - это неспособность эмитента (в данном случае страны) платить по своим обязательствам. В 1998 году у России был довольно большой внешний долг, цена за баррель нефти была около $9, и при этом рост курса доллара и отсутствие валютных резервов попросту привели страну к отсутствию возможности платить. Соотношение государственного долга к ВВП составляло 68%. 🔄 Но сейчас ситуация совсем иная. У России соотношение госдолга к ВВП меньше 20%, плюс есть большие золото-валютные резервы, которые способны покрыть весь внешний долг, но часть этих резервов заморожены европейскими и американскими банками (от половины до 2/3 по разным оценкам). Оставшаяся же часть, которая находится в распоряжении нашей страны способна покрыть все ближайшие выплаты. Цена за баррель нефти сегодня около $100, и нет никаких причин полагать, что дефолт неизбежен. ❓Так почему же сейчас все о нем заговорили? Из-за санкций пропала техническая возможность эти средства перевести иностранным держателям внешнего долга. Минфин предлагает кучу решений: у нас есть деньги, разморозьте их и мы заплатим, либо давайте мы заплатим рублями по текущему курсу, или заплатим теми средствами, что есть в стране, но откройте доступ к международным переводам, но - нет. Экономическая война в чистом виде. Более того, Минфин уже направил платежное поручение на выплаты купонного дохода держателям внешнего долга на сумму $117 млн. Но всем конечно же плевать. «Деньги у вас есть, но мы вам заплатить не дадим, а значит дефолт». Л - логика. Но именно такая ситуация носит название «технический дефолт». После него эмитенту дается 30-дневный срок на выплату, которые все равно ни на что не повлияют. И вот так через месяц Россию скорее всего признают дефолтом, что по факту будет не так. Эти новости расползутся по всем СМИ и в будущем могут вызвать панику среди населения. Для иностранных инвесторов это, конечно, грустно, хоть и некритично, но для нас с вами вообще ничего не изменится. Курс доллара хоть и вырос, но он все еще держится в условно нормальных границах. Держатели облигаций федерального займа свои выплаты в рублях исправно получают, а в банкоматах деньги не заканчиваются. Да, растут цены, и в большинстве своем это спекуляционный разгон цен, вызванный ажиотажем со стороны граждан. Спрос заметно вырос, а предложение временно уменьшилось из-за приостановки деятельности некоторых иностранных компаний. Поэтому рост цен - это логичное явление в данной ситуации. В общем, серьезных причин полагать, что Россию в скором времени ждет дефолт я не вижу, и считаю очень важным разъяснение происходящего с внешним долгом нашим гражданам. Этого не нужно бояться, это не повод для панических действий. Да, конечно, пока что нельзя быть на 100% уверенным в том, что на горизонте нескольких лет Россию не ждет уже настоящий дефолт. Но тот дефолт, который нам пророчат иностранные СМИ сейчас - это не более, чем очередной фронт военных действий.

Ну что, друзья, как у вас настроение? 👨‍💻 Я представляю, что вы думаете, насчёт того, что сейчас происходит в мире — я тоже всё понимаю. Эмоции зашкаливают, и всё чаще возникает вопрос: нафига вообще лезть со своими деньгами на рынок, когда каждый день всё может рухнуть на 30% просто потому, что Трамп что-то сказал или выкатили какие-то новые тарифы. Очень сложно инвестировать в периоды тотальной неопределённости. Но в этом, собственно, и суть инвестирования — получать доходность, формируя портфель, исходя из своей восприимчивости к риску и готовности рисковать. 💰 Один из главных инструментов прошлого года для меня — это крипта. Сейчас крипторынок просел до предела. Биткоин, кстати, держится крепче всех — менее чувствителен ко всем этим рыночным потрясениям. Эфириум сложился более чем вдвое, остальные альткоины рухнули серьёзно, некоторые мемкоины упали на 90% и до сих пор там лежат. Стоит ли инвестировать в крипту сегодня? Определённо, да. (В конце поста расскажу во что инвестирую сам). Криптовалюта — это не просто хайповая тема. Во-первых, она высокорисковая, а значит потенциально доходная. Во-вторых, у неё есть конкретное применение. Особенно для нас, россиян. Вывод капитала за рубеж. Нужно поехать за границу? Вместо того, чтобы таскать наличку или искать обходные пути, можно просто перевести средства на криптокошелёк, купить там USDT и спокойно обменять на наличку в любом криптообменнике в нужной стране. Инвестирование в валюте. Криптовалюта номинируется в долларах. Те же стейблкоины USDT, USDC — это долларовые инструменты. Храните в них средства — и вы уже в валюте. Но да, риски огромные. Крипторынок показал, что легко можно увидеть как +100%, так и -70%, и всё из-за одной дурацкой новости. Прекращать ли инвестировать? Нет. Скорее наоборот — сейчас, при таких ценах, как раз самое время заходить. Но — с умом. Денег в индустрии мало. Рынок живёт не на институциональных деньгах, а на панике розничных инвесторов. Маленькие объёмы, высокая волатильность — вот почему так дергается график. Чтобы крипта снова пошла в рост — нужны большие деньги, и придут они только тогда, когда в США снизят ставку. Сейчас она высокая, Трамп давит на ФРС, чтобы снижали, но пока — тишина. Может летом? А может и нет. Главное — быть готовым. Дешёвые деньги вернутся, и рынок выстрелит. Но помните: рынок может оставаться нерациональным дольше, чем вы — платёжеспособным. Поэтому заходите аккуратно, не на все свободные деньги сразу. И, самое главное — доля крипты в портфеле не должна превышать 10%, если вы не готовы к экстремальному риску. Для большинства — это разумный предел. Берегите себя и свои финансы. Мои личные фавориты криптомира на сегодня: - с относительно низким риском: BTC, ETH; - со средним риском: ARB, APT, PYTH; - с высоким риском: SOL, ONDO, XAI, ZRO. (Не рекомендация!)

Новые инструменты создаются подстать новым временам. 👨‍💻 Изначально этот цикл постов планировался для того, чтобы показать вам, как я пытался сохранить свои средства в 2024 году. Акции, облигации - это классический инструмент, никуда от него не уйти. Это всегда будет основой любого инвестиционного портфеля, но рост ставки на протяжении всего года заставлял искать дополнительные инструменты защиты. Покупка длинных облигаций в тот момент была невыгодной, так как при дальнейшем росте ставки их стоимость могла снижаться. В результате наибольшую популярность приобрели фонды ликвидности. Один из самых известных на российском рынке — фонд LQDT от управляющей компании «ВТБ Капитал Управление активами» (доходность за последний год порядка 19.5%) Однако основную часть своего капитала (около 30% от всех средств на брокерских счетах) я вложил в аналогичный инструмент «БКС Денежный рынок». Я получил статус квалифицированного инвестора в БКС и смог зайти в фонд на более выгодных условиях. В итоге доходность составила около 22% годовых с ежедневным начислением прибыли. Подобную доходность можно было получать и через облигации с плавающей ставкой, но фонды ликвидности оказались более удобными для краткосрочного хранения средств. Однако сейчас, по данным Московской биржи, наблюдается отток капитала из этих фондов, что говорит о смене рыночного тренда. Инвесторы постепенно переходят в более рисковые активы — акции и облигации. Что может быть причиной этого перехода? 📉 Ожидание скорого снижения ключевой ставки — рынок уже закладывает такую возможность в первом полугодии 2025 года. 🗣 Геополитические сдвиги — если отношения между Россией, США и Украиной перейдут в менее эскалационный формат, это может привести к частичной отмене санкций и повышенному интересу к российским активам. В связи с этим я принял решение закрыть позиции в «БКС Денежный рынок» и перевести средства в акции и облигации. Конкретные бумаги называть не буду, чтобы не давать инвестиционных рекомендаций, но могу сказать, что для акций, скорее всего, выберу биржевые фонды на российский рынок. TMOS SBMX Это позволит избежать рисков, связанных с выбором отдельных компаний, поскольку влияние санкций и ставок на них сложно предсказать. Что касается облигаций, то здесь возможны два варианта: - ОФЗ с длительным сроком погашения (10 лет) - Крупные корпоративные среднесрочные (около 5 лет) облигации Изначально я скептически относился к фондам денежного рынка, считая, что депозиты или краткосрочные облигации дадут более надежный и высокий доход. Но практика показала, что на фоне высокой ключевой ставки такие фонды действительно стали отличным инструментом для краткосрочного размещения средств. Сейчас же настало время двигаться дальше.

Облигации все еще актуальны? 👨‍💻 Мы обсудили акции, теперь перейдём к облигациям. Несмотря на высокую ключевую ставку и падение их цен (речь про облигации с постоянным купоном, т.к. в основном мы пользуемся только ими), они остаются важнейшей частью инвестиционного портфеля. 📉 Да, их стоимость за последние несколько лет существенно снизилась, но облигации обладают гораздо меньшей волатильностью по сравнению с акциями и другими рисковыми активами. К тому же они более предсказуемы: мы точно знаем даты и суммы купонных выплат. Конечно, всё зависит от надёжности эмитента. Однако если речь идёт об 🏛 ОФЗ или крупных государственных корпорациях, например SBER LKOH или ROSN можно быть уверенным, что выплаты пройдут в установленный срок. Это позволяет планировать финансовые потоки. Если цены на облигации снижаются, стоит проанализировать ключевую ставку. Когда она находится на высоком уровне, в будущем ожидается её снижение. 🔥 Именно в такие моменты выгодно приобретать облигации с дальним сроком погашения: по мере снижения ставки их цена будет расти. Конечно, к погашению инвестор получит номинальные 1 000 ₽, но если стоимость облигаций существенно увеличится, можно продать их раньше, зафиксировать прибыль и, например, реинвестировать в подешевевшие акции. Также, за счет сниженной цены вы можете на долгие годы зафиксировать себе высокую купонную доходность. Например, покупая ОФЗ с купоном 100₽ при цене 1000₽ вы получаете доходность 10% годовых, но купон 100₽ при цене 800₽ - это уже 12.5% годовых. 💸 Облигации всегда остаются важным инструментом, особенно для инвесторов с низким уровнем риска. Управляя сроками выплат купонов, можно сформировать портфель так, чтобы получать ежемесячные выплаты, фактически создав себе дополнительную «зарплату» — пусть и небольшую, но стабильную и практически бесперебойную. Ключевое — понимать соотношение доходности и риска, следить за динамикой процентных ставок и грамотно распределять активы в портфеле.