Всех приветствую

IPO-2026: B2B-РТС, FabricaONE.AI, СИБУР и другие. Кто следующий на бирже? Сезон IPO 2026 официально открыт. Первое размещение уже позади, второе на подходе, а в очереди — ещё около 20 компаний. Давайте пробежимся по самым интересным кандидатам. 1. B2B-РТС ($BTBR) — первое IPO года Что за компания: крупнейшая электронная торговая платформа для бизнеса (B2B) и государства (B2G) (доход от закупок — почти 10 трлн руб.). Входит в группу Совкомбанка. Параметры размещения: · Капитализация: 20–21 млрд руб. · Инвесторам предложили 11,5% акций действующих акционеров. · Цена: 112–118 руб. за акцию. · Торги начались 17 апреля 2026 года. Интересный факт: компания обещает высокие дивиденды — более 85% от чистой прибыли в 2026 году и свыше 80% в 2027–2030 годах. В 2025-м чистая прибыль составила 3,7 млрд руб. при выручке 9,37 млрд руб. 2. FabricaONE.AI — IT-размещение на подходе Что за компания: разработчик ПО на основе искусственного интеллекта (бренд FabricaONE.AI), входит в группу Softline. Параметры: · Планирует разместить только новые акции, выручка пойдёт на развитие бизнеса. · Объём размещения — около 15% акций (ранее называли цифру 15%). · Ожидаемые дивиденды: 400 млн руб. за 2025 год (25% от проформы чистой прибыли). В будущем планируют платить 25–50% от чистой прибыли. Кстати, гендиректор заявил, что компания рассматривает возможность проведения M&A, и размещение на бирже — один из способов получить на это деньги. Кто ещё в очереди на IPO в 2026 году Список внушительный. Вот самые интересные кандидаты: 🏭 СИБУР — крупнейшая нефтегазохимическая компания. Капитализация может составить около 3 трлн руб. Разместят всего 2% акций (но по деньгам это сравнимо со всеми IPO 2024 года вместе взятыми). Может выйти на Восточную биржу, которая не под санкциями. 🏨 Cosmos Hotel Group и 🏥 Медси — дочки АФК «Система». Оба IPO анонсированы на 2026 год. У Медси выручка 61,4 млрд руб. (+22% к 2024 году), OIBDA — 13,2 млрд руб. У Cosmos — выручка 20,9 млрд руб. (+20%). 💊 Биннофарм — фармхолдинг АФК «Система». Потенциальная капитализация более 100 млрд руб. Портфель из сотен препаратов (самый известный — Кагоцел), продажи в 15 странах. Гендиректор говорит, что технически готовы, но ждут подходящего момента. 🚜 «Степь» — агрохолдинг АФК «Система» (активы на Кубани и в Ростовской области). Прибыльный, растущий. 💻 VK Tech — ИТ-дочка VK (корпоративные ИТ-продукты). Уже сменили форму на ПАО, что часто делают перед выходом на биржу. 🏭 Евраз — металлургическая компания. В июле 2025 года объявили о создании ПАО, объединяющего все активы. Ожидается выход в первой половине 2026 года. ☁️ МТС Web Services — облачный бизнес МТС (объединили несколько дочек). МТС AdTech тоже в списке потенциальных кандидатов. 🖥️ РТК-ЦОД — дата-центры Ростелекома (30% рынка). Уже пытались выйти на IPO в мае 2024 года, но не сложилось. Эксперты ждут повторной попытки. 🛡️ Солар — кибербезопасность (дочка Ростелекома). Перспективный рынок, но много госпроектов, что снижает прозрачность. Другие кандидаты: Юрент (кикшеринг МТС), разработчик ПО «Омега», автодилеры Рольф и Автодом, инфраструктурный холдинг «Нацпроектстрой». Что с результатами прошлых IPO? Индекс IPO Мосбиржи с начала 2026 года вырос на 2,9% против снижения индекса Мосбиржи на 0,9%. Самые успешные свежие размещения: Аренадата (+25,3%), ДОМ.РФ (+21,6%), Базис (+13,5%). Аутсайдеры — более старые IPO: Делимобиль (-18,5%), ИВА (-13,4%), Диасофт (-10,8%). Вывод: новые размещения показывают неплохую динамику, но по итогам 2025 года выше цены IPO торговались только 7 из 19 эмитентов 2024–2025 годов. Осторожность не помешает. SBER VTBR LKOH GAZP ROSN AFKS VKCO MTSS YDEX

Северсталь CHMF : прибыль рухнула в 370 раз, дивидендов нет. Что делать акционерам? 21 апреля «Северсталь» опубликовала отчёт по МСФО за I квартал 2026 года. Цифры тяжелые, а главное — дивидендов снова не будет. Разбираемся, что произошло и какие варианты действий у инвесторов. Цифры, которые объясняют решение Показатель I кв. 2026 I кв. 2025 Изменение Чистая прибыль 57 млн руб. 21,1 млрд руб. ↓ в 370 раз Выручка 145,3 млрд руб. 179,4 млрд руб. ↓ 19% EBITDA 17,9 млрд руб. 38,9 млрд руб. ↓ 54% FCF (свободный денежный поток) ‑40,37 млрд руб. отрицательный уже второй квартал подряд Компания объясняет это слабым спросом на сталь в России (сокращение ещё на 15%) и высокой долговой нагрузкой. При этом CAPEX остаётся высоким, хотя компания и урезала инвестпрограмму на 24%. Что с дивидендной политикой? Формально «Северсталь» ей не изменяла: выплачивается 100% FCF при чистом долге/EBITDA ниже 1x. Но FCF отрицательный уже два квартала подряд — соответственно, дивидендов нет. По сути, компания не платила их больше года (с IV квартала 2024 года). Совет директоров официально не рекомендовал дивиденды по итогам I квартала. Для многих инвесторов, рассчитывавших на стабильный ежеквартальный доход, это удар. Что говорят аналитики? Мнения разделились: · ПСБ сохраняет «покупать» с целевой ценой 1320 руб. (от текущих ~940 руб. потенциал ~40%). · «Велес Капитал» понизил прогноз до 912 руб., рекомендация «держать». · «БКС Мир инвестиций» остаётся негативен: даже если FCF выведут в плюс, его рентабельность к выручке составит лишь около 2% против исторических 18%. · «Т-Инвестиции» оценивают ситуацию нейтрально — слабые результаты и отказ от дивидендов уже были заложены в цене. Что делать акционерам? Вариант 1: Держать и ждать восстановления металлургического рынка. Аргумент: компания сокращает CAPEX, что может помочь вывести FCF в плюс во II полугодии. Если экономика оживёт, спрос на сталь вернётся. Вариант 2: Фиксировать убыток и перекладываться в другие сектора. Аргумент: дивидендная история «Северстали» умерла как минимум на год-полтора. Есть более понятные кейсы — Сбер, Новатэк, Лукойл. Моё мнение (не ИИР): «Северсталь» сейчас — это ставка на восстановление экономики РФ, а не на дивиденды. Если вы готовы ждать и не нуждаетесь в купонном доходе сейчас, текущие уровни (~900–950 руб.) могут оказаться точкой входа на долгий срок. Если же вам важен денежный поток здесь и сейчас — лучше присмотреться к другим бумагам. Вопрос к вам. Что планируете дальше? 1️⃣ Держу — верю в восстановление спроса и возврат дивидендов 2️⃣ Продаю — деньги нужны сейчас

CBOM По закону, банк может направить на выкуп акций не более 10% от стоимости чистых активов (СЧА). Аналитики «Вектор Капитала» оценивают СЧА МКБ в 347 млрд руб., что ограничивает сумму выкупа ~34,7 млрд руб.. Free-float банка составляет 22% уставного капитала, что по цене выкупа (10,35 руб.) оценивается в более 75 млрд руб.. Денег хватит только на часть предъявленных бумаг: если все миноритарии решат продать акции, то, по оценкам аналитиков, доля удовлетворенных заявок может составить около 10–12%. 🔥 Мое мнение (не ИИР) Участвовать в выкупе МКБ — это классический арбитраж с вероятностью не более 15%. Даже если подать заявку, на руках останется значительный объем бумаг (вероятно, 85–90%), цена которых после новостей обвалится обратно в район 5–6 руб. С учетом фундаментального состояния банка, риск обвала высок. Я в этой лотерее участвовать не буду. Спекулятивный пузырь, накачанный новостями о "халяве", может лопнуть в любой момент.