Хэдхантер $HEAD: монополия с дисконтом

РуссНефть RNFT почти двукратный апсайд по моей модели, а где подвох? Стоимость. Тут компания выглядит максимально интересно: акция заметно ниже справедливой цены по моей модели. Плюс мультипликаторы тоже очень низкие относительно сектора. Рынок явно закладывает много скепсиса, поэтому история про переоценку вверх теоретически возможна. Будущее. Самое слабое место. По прогнозным темпам роста компания не выглядит историей про быстрое наращивание прибыли и эффективности. Для нефтянки это нормально, но конкретно здесь ожидания по росту слабее, чем хотелось бы, поэтому рейтинг за будущее нулевой. Прошлое. По историческим метрикам картина сильная: прибыль на акцию и рентабельности заметно улучшались, компания проходила сложные периоды и умеет восстанавливаться. Здоровье. В целом терпимо: долговая нагрузка выглядит умеренной, но с ликвидностью слабовато. Это намекает, что запас прочности на стресс-сценарии ограничен. Дивиденды. Сейчас ставка явно не на выплаты: последний дивиденд нулевой, по дивидендному профилю компания не проходит. Риски: высокая зависимость от цен на нефть, курса и ограничений на экспорт, плюс низкая ликвидность акций может мешать спокойно входить и выходить. Итог: по цене выглядит привлекательно, но это скорее идея про недооценку и цикл, а не про стабильные дивиденды и предсказуемый рост. Рейтинг FinVista 14/30 - середина, с сильной “стоимостью”, но провалом по будущему и дивидендам. Подробные данные в fin-vista. Продолжаем разбирать нефтегаз, до этого был NVTK, на очереди KRKNP, подписывайтесь, чтобы не пропустить. #RNFT #акции #инвестиции #фундаментал #finvista #нефть #Мосбиржа #энергетика

Новатэк NVTK: ставка на СПГ и Арктику, но спорная точка входа По моей модели справедливая цена около 1 282 ₽. Текущая цена 1 202,6 ₽, потенциал вверх небольшой, примерно +6,6%. То есть идея не про мощную недооценку, скорее про аккуратную ставку на качество бизнеса. Стоимость. На мультипликаторах бумага не выглядит дешевой относительно сектора, поэтому сильного дисконта здесь нет. Скорее рынок уже согласен, что актив крепкий, и требует за это премию. Будущее. Вот слабое место рейтинга. Прогнозы по росту не впечатляют: компания не выглядит историей про быстрый разгон прибыли. Для инвестора это значит простую вещь: рассчитывать нужно не на взрывной рост, а на стабильность и реализацию проектов без сюрпризов. Прошлое. Результаты были неровные: видна просадка по длинному отрезку, но в моменте есть признаки улучшения. Это не ломает кейс, но напоминает, что цикличность и внешние факторы тут реально влияют. Здоровье. Сильная часть. Долговая нагрузка выглядит комфортной, с запасом по устойчивости. Для такой капиталоемкой истории это большой плюс. Дивиденды. Выплаты есть, но это не классическая дивидендная ракета. Скорее умеренная история: платят, но без гарантии ровной траектории каждый год. Риски: санкции и ограничения по СПГ-логистике/оборудованию, плюс валютный фактор (укрепление рубля может давить на экспортную маржу). Подробные данные и модель по компании в fin-vista. Продолжаем разбирать нефтегаз, до этого был GAZP, далее на очереди RNFT, подписывайтесь, чтобы не пропустить. #NVTK #акции #инвестиции #фундаментал #finvista #энергетика #дивиденды #российскийрынок

Газпром GAZP: История про дешевую оценку и очень осторожные ожидания. По моей модели справедливая цена выше текущей, потенциал около +41%. На уровне мультипликаторов бумага выглядит как классическая value: рынок явно закладывает проблемы и не платит за будущие успехи. Скидка к сектору по P/E и особенно по P/B намекает, что доверия к качеству прибыли и к капиталу сейчас мало. Но если смотреть на будущее, картина холодная. Рост ожидается скромный и не перекрывает безрисковую доходность. То есть даже если компания стабилизируется, это больше история про восстановление и терпение, чем про быстрый рост. Отдельно про рынок сбыта. Потеря европейского направления сильно изменила расклад: раньше экспорт в Европу был ключевым источником денег, а теперь приходится перестраивать логистику и контракты. Переориентация на Китай и Восток в целом выглядит логичной, но это не кнопка включить-выключить: нужны новые мощности, трубы, переработка. А это означает капзатраты и давление на свободный денежный поток, особенно в годы активной стройки. Про прошлое: да, прибыль на акцию формально выше, чем 5 лет назад, и был резкий рывок в одном из периодов. Но в целом динамика выручки и прибыли почти стоит на месте. Для такого гиганта это означает одно: сейчас важнее не рост, а способность удержать маржу и денежный поток. По здоровью все неоднозначно. Долговая нагрузка выглядит умеренной, проценты обслуживаются спокойно, но ликвидность слабая. Это повышает чувствительность к ставкам, капзатратам и любым внешним шокам. Дивиденды - слабое место. Последний дивиденд ноль, поэтому как дивидендную идею $GAZP сегодня рассматривать тяжело. Здесь скорее ставка на то, что выплаты когда-нибудь вернутся, а не на текущий доход. Риски: геополитика и санкционные ограничения, плюс давление капзатрат на денежный поток в период переориентации рынков. Подробные данные в FinVista. Продолжаем рассматривать нефтегаз, до этого был LKOH, на очереди NVTK, подписывайтесь, чтобы не пропустить. #GAZP #акции #инвестиции #фундаментал #finvista #энергетика #дивиденды #газ #капзатраты