💥 Подборка дивидендных акций на 2026 год от аналитиков

🔅 Золото GOLD на исторических максимумах. Почему так и как на этом заработать? За последние 12 месяцев золото продемонстрировало существенный скачок в ценах и достигло исторического максимума в $5100 за унцию. Прирост за этот период составил порядка 85%, и кажется, это ещё не предел. Прямо сейчас золото продолжает бить свои ценовые рекорды. Это неудивительно, ведь в мире уже долгое время высокая инфляция и много геополитических проблем. Поэтому вполне логично, что в прошлом году именно центральные банки больше всего покупали золото на мировом рынке. — По итогам 2025 года ожидается, что объем годовых закупок составит приблизительно 900 тонн. Хотя это значительная цифра, она существенно ниже показателей 2022–2024 годов. Прогноз спроса со стороны центробанков на текущий год крайне неоднороден – от чуть более 400 тонн до свыше 1 миллиона тонн. Таким образом, будущая стратегия ключевых игроков на рынке физического золота остается неопределенной, что предвещает повышенную волатильность. — Статистика за год по золотым ETF показывает колоссальный приток инвестиций, эквивалентный 801,2 тонны золота. Однако любопытно, что инвесторы проявили активность с заметным опозданием. Центральные банки, в свою очередь, оказались куда дальновиднее, заблаговременно начав наращивать свои золотые запасы. В 2026 году эта ситуация может привести к тому, что центральные банки сократят свои покупки золота, а инвесторы лишь удержат объемы на текущем уровне. 📈 Что выступает драйвером: — Предполагаемое смягчение монетарной политики ФРС, которое, вероятно, приведет к снижению процентных ставок, сделает золото более привлекательным активом для инвесторов. — Центробанки продолжают диверсификацию, активно закупая активы и снижая долю доллара, несмотря на его высокую стоимость. Это поддерживает постоянный структурный спрос. Например: Китай сократил объемы владения казначейскими облигациями США на 6,1 миллиарда долларов, достигнув минимума с 2008 года. Одновременно Китай ведет 14-месячную кампанию по покупке золота, увеличив свои золотые резервы до 74,15 миллиона унций, что составляет всего 5% от общего объема иностранных резервов. Этот сдвиг отражает предпочтение Китая активам, менее подверженным внешнему контролю, в условиях продолжающейся экономической напряженности с США. — Рост геополитической напряженности, подпитываемый продолжающимися вооруженными конфликтами в различных частях мира. 📊 Какие прогнозы? Согласно прогнозам аналитиков Goldman Sachs Group Inc., цена на золото на конец 2026 года может составить $5400 за унцию. Повышение прогноза связано с растущей диверсификацией вложений частного сектора в слитки на фоне высокого спроса со стороны центральных банков и биржевых фондов (ETF). Аналитики считают, что частные инвесторы, купившие золото для макроэкономической защиты, не будут продавать его до конца года, делая эти позиции более устойчивыми, чем прошлые тактические хеджирования. 🪙 Как на этом заработать? Существует множество способов инвестирования в золото, включая приобретение биржевых инструментов, таких как фьючерсы, вложения в ценные бумаги компаний-золотодобытчиков, а также покупку физического золота 🟠Биржевое золото – это ликвидный инструмент для торговли физическим золотом за рубли на спотовом рынке Московской биржи с расчетами T+1. Может служить гарантийным обеспечением в маржинальных сделках. 🟠Квартальные фьючерсы на золото, представленные как GOLD-3.26 и GDH6, следуют за ценовыми колебаниями чикагского фьючерса на золото и предоставляют возможность использования кредитного плеча в торговле. 🟠Инвестирование в акции российских золотодобывающих компаний и тех, кто также выигрывает от роста цен на драгметаллы. Среди кандидатов можно выделить: Полюс PLZL, ЮГК UGLD, Селигдар SELG, Норникель GMKN, Русолово ROLO. 👆На мой взгляд, наиболее интересно среди перечисленных компаний выглядят Полюс и Норникель. Далее идет Селигдар, а ЮГК и Русолово сопряжены с колоссальными рисками, хоть и показали неплохой рост за последний месяц.

🏦 Совкомбанк SVCB. Ставка снижается, маржа разжимается Друзья, начинаем торговую неделю обзором одного из ключевых бенефициаров снижения ключевой ставки, а именно, Совкомбанка. Давайте подробнее разберем, как чувствует себя банк по итогам 9М2025: - Чистые процентные доходы: 120,8 млрд руб (+2% г/г) - Чистые комиссионные доходы: 33,8 млрд руб (+33,7% г/г) - Чистая прибыль: 35,4 млрд руб (-37,3% г/г) 📈 За 9М2025 чистые процентные доходы показали скромный рост на 2% г/г - до 120,8 млрд руб., что обусловлено давлением со стороны процентных доходов. В то же время хорошие темпы роста продемонстрировали чистые комиссионные доходы, которые увеличились на 33,7% г/г - до 33,8 млрд руб. за счёт выдачу банковских гарантий, доходов от электронных торговых площадок и доходов от организации выпусков ценных бумаг. *Примечательно, что отдельно за 3К2025 ЧПД Совкомбанка составили 48 млрд руб. (против 38 млрд во 2К2025 и 35 млрд в 3К2025). 📉 При этом чистая прибыль за отчетный период продолжила оставаться под давлением расходов и крупных резервов, что привело её к снижению на 37,3% г/г - до 35,4 млрд руб. - расходы на резервы за 9М2025 выросли с 51 до 64 млрд руб (+34% г/г). - операционные расходы выросли на 25% г/г - до 115 млрд руб. - расходы на персонал выросли с 54 до 66,1 млрд руб. ✅ Хоть за 9М2025 прибыль и показала отрицательную динамику важно, что отдельно квартал к кварталу показатель увеличился в 3,6 раза и составил 18 млрд руб. Интересно, что чистая прибыль отдельно за 3К2025 получилась такой же, как и за 2 предыдущих квартала - 18 млрд руб. - рентабельность капитала (ROE) составила 13% за 9М2025 и 20% за 3К2025 (против 6% за 2К2025). - чистая процентная маржа квартал к кварталу выросла с 4,7 до 5,7%. За 9М2025 показатель находится на уровне 4,9%. - доходы от небанковской деятельности составили 41 млрд руб (рост в 1,5 раза г/г). ––––––––––––––––––––––––––– 📈 Отмена дивидендов и M&A сделки — Менеджмент Совкомбанка рекомендовал не выплачивать вторую часть дивидендов за 2024 год, чтобы сохранить капитал для роста бизнеса в условиях высокой макроэкономической неопределенности и снижения прибыли. Ранее была выплачена первая часть (0,35 руб. на акцию). — Что касается M&A сделок, то в октябре Совкомбанк приобрёл 5,68% акций Группы Астра с целью фактического финансирования компании в обмен на участие в капитале и будущих вознаграждений в виде комиссий. Также в сети появилась информация, что банк может присоединить Витабанк. В целом, будучи в очень непростой ситуации банк продолжает развиваться, инвестировать в M&A сделки, которые, в свою очередь, способствуют росту активов самого банка. Ранее ощутимым драйвером выступала интеграция Хоум Банка. ––––––––––––––––––––––––––– Итого: За последние 12 месяцев акции Совкомбанка подешевели на 16%, что в моменте было обусловлено слабыми финансовыми результатами, а также отказом от второй части дивидендов за 2024 год. Главная причина всех бед — высокая ключевая ставка. Она спровоцировала сжатие процентной маржи, падение прибыли и необходимость формировать крупные резервы под возможные убытки. С июня 2025 года по сегодняшний день ключевая ставка ЦБ снизилась с 21% до 16%, акции Совкомбанка реагируют сдержанно, а вот финансовые результаты постепенно улучшаются. Особенно это видно отдельно за 3К2025, где отчетливо заметна позитивная динамика по прибыли, но, что более важно, — банк фиксирует восстановление чистой процентной маржи. Если в 2026 году ставку продолжат снижать до условных 12%, то это однозначно должно способствовать роспуску резервов, а также ещё большему росту процентной маржи. В общем, 2026 год может стать годом Совкомбанка. Если позитивный сценарий будет реализован, то банк сможет неплохо заработать и вернуться к историческому ROE. Прямо сейчас Совкомбанк торгуется с дисконтом в районе 20% по P/B относительно Сбера, что, безусловно, выглядит привлекательно. При этом, чтобы акции Совкомбанка росли, дальнейшее снижение ключевой ставки просто необходимо.

🍏 Масштабирование бизнеса идет полным ходом! ❗️Новость: Группа «Лента» LENT объявила о покупке OBI После стратегической M&A сделки по покупке дальневосточного ритейлера ГК «Реми» в декабре 2025 года Лента решила не останавливаться и анонсировала ещё одно новое приобретение. Группа объявила о покупке активов сети строительных гипермаркетов OBI, который накануне сообщил о скором переименовании в «DOM Лента». 📌 Детали сделки и стратегическое обоснование: «OBI Россия» — одна из ТОП-10 сетей гипермаркетов на рынке товаров для дома и ремонта в формате DIY с более 20 лет опыта работы в России. Сеть объединяет магазины в двух основных форматах: традиционные гипермаркеты площадью 12-15 тыс. кв. м. и городские магазины меньшего формата площадью 4-8 тыс. кв. м. с наиболее востребованным ассортиментом. Сделка укрепит позиции «Группы Лента» в качестве ведущего мультиформатного игрока на российском рынке. Она позволит выйти в новый формат DIY («Do It Yourself» — «сделай сам»), а также создаст предпосылки для создания новых уникальных предложений для покупателей за счет гибридных моделей и размещения ассортимента на территории гипермаркетов «Группы Лента». Интеграция активов «OBI Россия» планируется происходить поэтапно до мая 2026 года. В периметр сделки войдут 25 магазинов с общей торговой площадью 263 тыс. кв. м., Федеральная антимонопольная служба России уже одобрила данное приобретение. 🛒 Подробнее про OBI Немецкая компания OBI пришла в Россию в 2003 году. После начала СВО в 2022 году она объявила об уходе из страны и закрыла магазины сети в России. На тот момент в стране у нее было 27 гипермаркетов, в которых работали около 4,9 тыс. человек, или примерно одна десятая общей численности персонала OBI в мире. Позднее компания продала шесть юрлиц российской сети местным инвесторам. Затем владельцы OBI несколько раз менялись. В конце апреля 2022 года магазины возобновили работу. Сегодня в России работают 25 гипермаркетов OBI с 4 тыс. сотрудников. 👆Лента подготовилась к приобретению ещё в октябре 2025 года, когда зарегистрировала ООО «Домлента». Компания действует в сфере розничной торговли строительными и отделочными материалами и полностью принадлежит юридическим лицам — 90% долей у ООО «Лента» и 10% у ООО «Центр-Холдинг». Какие результаты были у компании? В последний раз OBI раскрывала финансовые результаты ещё в 2024 году: — Выручка показала рост на 4,2% г/г - до 24,6 млрд руб. — Чистый убыток составил 2,71 млрд руб. — Чистый финансовый был на уровне 2,13 млрд руб. Интересно, что компания была убыточной и до 2022 года. Убыток тогда был меньше — 2,4 млрд руб. В то же время выручка OBI была в 2 раза выше уровня 2024 года — 48,5 млрд руб. Если верить данным Infoline, то в 1П2025 компания зафиксировала падение выручки на 14,2% г/г (против -1% г/г в среднем по рынку DIY). 📈 Что это даст Ленте? Консолидация OBI принесет Ленте порядка 2% к выручке 2026 года. В то же время новый актив будет оказывать давление на прибыль. Если Лента заработает за 2026 год 40-45 млрд руб. чистой прибыли, то OBI съест порядка 6-7% при условии, что показатели рентабельности будут на текущем уровне. Итого: Лента удивила, купив убыточный актив да ещё из другого формата. В то же время данное решение может вполне уложиться в стратегию роста к 2028 году, которая предполагает рост выручки к 2,2 трлн рублей. Подробно стратегию мы разбирали здесь. Основываясь на том, что новый менеджмент Ленты ранее действовал предельно эффективно, покупку OBI можно считать точечной. Теперь перед группой стоит реальный вызов — сделать из убыточного актива прибыльный в новом сегменте. Важно, что крупные игроки из этого формата способны демонстрировать устойчивые результаты (Лемана ПРО, Петрович, ВсеИнструменты). Думаю, Лента тоже сможет придумать что-то интересное и извлечь из этого выгоду. На фоне новой M&A сделки акции Ленты показали новый исторический максимум — 2100 рублей (+191% с момента первого обзора Ленты в нашем канале).