$RKLB Акции взлетели более чем на 60% за неделю

FXCN CNYRUB ТОП 10 технологических новостей от экспертов Oriental Communications (25-29 мая). 🔬 Huawei представила закон масштабирования «Тау», новую архитектуру проектирования чипов, которая позволит достичь производительности на уровне 1,4-нм техпроцесса к 2031 году, отходя от традиционного уменьшения размеров транзисторов 🤖 LimX Intelligence вывела на рынок полноразмерного человекоподобного робота Luna высотой 160 см с 27 степенями свободы, цена модели составила 298 000 юаней 📱 Honor показала первый в мире смартфон с встроенным механическим манипулятором, который работает как стабилизатор и позволяет делать автономные снимки, управлять умным домом 🧠 Xiaomi снизила цены на API своих ИИ-моделей на 99%, сравнявшись с тарифами DeepSeek и усилив глобальную ценовую конкуренцию на рынке ⚡ DeepSeek снизил стоимость доступа к своей флагманской модели V4-Pro на 75%, цена стала значительно ниже расценок OpenAI, параллельно готовится новый раунд финансирования 🚗 BYD представила первый в Китае чип для систем автономного вождения, изготовленный по 4-нанометровому техпроцессу 🎓 Unitree Robotics, известная роботами-собаками, получила дату слушания по IPO на Шанхайской бирже — 1 июня, может стать первой публичной компанией в сфере человекоподобных роботов 🔋 CATL запустила крупнейший в мире испытательный полигон для систем хранения энергии в Сямыне, площадка ускорит разработку накопителей большой мощности ✈️ Стартап Volant, работающий над летающими автомобилями, привлек $147 млн инвестиций, готовится к сертификации и массовому производству Global 📶 Китай первым в мире получил официальное разрешение на испытания 6G-связи в реальных условиях, коммерческое запуск сети запланирован около 2030 года

MMM6 MYM6 T Российская экономика уперлась не в спрос, а в стоимость роста Россия подошла к моменту, когда главный вопрос в том, сможет ли экономика расти, если стоимость денег остается выше рентабельности значительной части бизнеса, а инвестиционный цикл сжимается под давлением ставки, налогов, логистики и неопределенности? Жесткая ДКП действительно охладила инфляцию, но вместе с этим она ограничила возможности для развития реального сектора. Ставка долго удерживалась на запретительно высоком уровне, а реальная ставка в России остается одной из самых высоких среди крупных экономик. При инфляции 5,9% и ставке 14,5% реальная ставка составляет 8,6% и многие инвестиционные проекты становятся экономически невыгодными еще до начала расчетов. Если рентабельность собственного капитала ниже ставок ОФЗ и кредитных ставок, у компании исчезает база для расширения. Она не инвестирует в рост, а переходит в режим экономии. На этом фоне особенно уязвимым становится частный сектор. Малый и средний бизнес уже перешел в режим выживания. В конце прошлого года об этом заявляли 39% предпринимателей. В 1К26 года около 1/3 субъектов МСП допускали закрытие или продажу бизнеса. Годом ранее таких было менее четверти. Когда бизнес не уверен в спросе, стоимости фондирования и правилах игры, он не запускает новые проекты, откладывает модернизацию, снижает запасы, режет расходы и избегает долговой нагрузки Формально крепкий рубль помогает сдерживать инфляцию, но в текущей модели он не дает полноценного эффекта для импортозамещения. Рубль укрепился, однако импорт оборудования ограничен санкциями, логистическими и финансовыми барьерами, отсутствием стабильного спроса. В итоге бизнес не всегда может воспользоваться преимуществом крепкой валюты для технологического обновления Промышленная динамика показывает, что широкого восстановления пока нет. В январе и феврале промпроизводство снижалось в годовом выражении на 0,8% и 0,9%. В марте был зафиксирован рост на 2,3%, но во многом за счет производства прочих транспортных средств и оборудования. При этом потребление электроэнергии, газа и пара снизилось на 1,2% к марту 2025 года, что не подтверждает масштабного восстановления промышленности Уровень инвестиций к ВВП в России снижается, а это значит, что значительная часть будущих инвестиций будет нужна даже не для рывка, а для поддержания текущей экономической активности. С одной стороны, получается, что высокая ставка давит на мультипликаторы, инвестиции, долговую нагрузку и ожидания по прибыли. С другой, если ДКП начнет смещаться в сторону поддержки инвестиционной и производственной активности, рынок может получить новый драйвер переоценки. Ключевой вопрос не только в том, когда ставка будет снижена. Важнее, какой станет новая экономическая модель. Если смягчение будет медленным и ограниченным, бизнес продолжит жить в режиме осторожности. Если политика будет синхронизирована с бюджетными и промышленными целями, экономика может получить шанс на восстановление инвестиционного цикла. Новые условия требуют не отказа от борьбы с инфляцией, а более гибкого подхода. Когда инфляция вызвана не перегретым спросом, а ограничением предложения, ставка не должна быть единственным инструментом. Реальному сектору нужны целевые кредитные программы, рефинансирование, поддержка инвестиционной активности и более низкий уровень реальной процентной ставки. Если фокус сместится от борьбы за инфляционный таргет любой ценой к расширению предложения, росту производства и инвестициям, это изменит ожидания по прибыли компаний, бюджетным потокам, долговому рынку и оценке акций. Экономике нужен не просто дешевый рубль или низкая ставка. Ей нужна модель, в которой деньги снова работают на производство и рост. Именно здесь главный потенциал следующего инвестиционного цикла.

MMM6 12 недель подряд падает российский фондовый рынок. Самая большая череда красных недель за всю историю. С учётом обострения геополитических рисков желающих покупать акции практически нет, все деньги идут только в рынок облигаций, что разумно. Если ещё добавить риски более серьёзного торможения нашей экономики и рост дефицита бюджета, который формирует проинфляционные риски, то ситуация выглядит ещё грустнее. Корпоративный долг тоже продолжает расти, а крепкий рубль только усугубляет ситуацию не только для экспортёров и бюджета, но и для банков. Америка временно вышла из переговорного процесса по Украине. С самой Украиной и с ЕС тоже сейчас нет никакого диалога. Т.е. ситуация явно движется к новой опасной (возможно финальной) фазе, когда всем придётся повышать ставки, чтобы закончить этот конфликт. Чем и когда закончится эта новая фаза никто не знает. Но мне что-то подсказывает, что осенью. Про геополитический расклад с прицелом на 1-2 года я напишу отдельный пост на следующей неделе, а сейчас речь про акции. Индекс ММВБ находится вблизи отметки 2600, если закрываем неделю ниже, то вполне вероятен будет заход до сильного уровня поддержки 2500. А если и он не устоит, то следующая цель на 2200. Загружаться по полной тут акциями явно страшно, но комфортную долю от депо (30-50%) в хороших компаниях держать вполне можно.