$AFLT Очень разное мнение аналитиков об этой акции

- захотелось разобраться самой. Фундаментальный разбор акции 📊 Финансовые и операционные показатели: ▶ Выручка и убытки: Выручка за 1 кв. 2025: 190,2 млрд руб. (+9,6% г/г) — устойчивый рост на фоне восстановления отрасли. Чистый убыток: 3 млрд руб. — несмотря на рост выручки, издержки растут быстрее. 📌 Причины убытка: рост расходов на персонал, сервис и техобслуживание (ожидаемо из-за стратегии «улучшения сервиса»). ▶ Пассажиропоток: 20,6 млн пассажиров за 5 мес. 2025 (+2,1% г/г). Май 2025: рост на 1,4% (4,6 млн), несмотря на снижение перевозок самой авиакомпанией «Аэрофлот» на 3% — эффект передислокации рейсов в авиакомпанию «Россия». 📌 Занятость кресел: 89% — высокий показатель, говорит о высокой операционной эффективности. ▶ Международные перевозки: Мощный рост: +8,4% по пассажирообороту в мае, +14,8% у самого «Аэрофлота». Потенциальный рестарт авиасообщения с США и возможная нормализация геополитических отношений могут серьёзно укрепить позиции в международном сегменте. ▶ Грузовые перевозки: Спад: -11,2% в мае, -8% за 5 мес. по всей группе. Особенно падение на международных направлениях. Это направление теряет вес — что логично, учитывая снижение глобальной торговли. 💰 Финансовая устойчивость и дивиденды: Выплата дивидендов впервые с 2019 г.: 5,27 руб/акция (доходность ~7,9%). Однако важно понимать: 📌 данная выплата не формирует устойчивой дивидендной политики на будущее. Решения о последующих дивидендах будут зависеть от многих факторов: — динамики расходов, — валютной ситуации, — цены на авиатопливо, — геополитической обстановки. Таким образом, рассматривать акции «Аэрофлота» как дивидендные в классическом понимании на данный момент преждевременно. Чистый убыток — не катастрофичен, а скорее временный эффект от вложений в сервис. Поддержка рубля снижает лизинговые платежи в валюте — это важный буфер. 🌍 Макрофактор: возможное потепление отношений РФ–США Возможное восстановление авиасообщения с США = огромный потенциал. Геополитика может открыть новое окно для международного экспансии (если санкции частично снимут). 🧮 Риски: Рост затрат быстрее выручки Геополитика / санкции Давление на прибыль Грузовой сегмент 🏁 Фундаментальный вывод: ПАО «Аэрофлот» демонстрирует стабильный рост операционной эффективности и восстановление пассажиропотока, при этом временно страдает рентабельность из-за роста издержек. Выплата дивидендов говорит о внутренней финансовой устойчивости, несмотря на формальный убыток. Система управления улучшается, структура группы адаптируется к текущим реалиям. Потенциальное восстановление международного диалога усилит позиции. ✅ Надёжность компании: Умеренно высокая (7,5 из 10) + Стратегия стабильна, бренд — системообразующий. – Зависимость от геополитики, валюты и стоимости ресурсов. 📈 Инвестиционная перспектива: Если геополитическая обстановка стабилизируется, а международные направления (особенно США–Россия) будут восстановлены, мультипликаторы компании и интерес инвесторов могут значительно вырасти. Тем не менее, текущие финансовые риски и нестабильность внешней среды требуют взвешенного подхода. ⚠️ Данный анализ не является инвестиционной рекомендацией. Материал носит исключительно информационный характер и отражает фундаментальные данные и тенденции. Все инвестиционные решения вы принимаете самостоятельно, с учётом собственных целей и уровня риска.