Посетил конференцию SmartLab 2025 в Санкт-Петербурге. Основные впечатления от увиденного и услышанного: определённости нет нигде. Существует множество вариантов развития событий. Элвис, как и его прототип в поп-музыке, лёгкий и слегка меланхоличный. Он ожидает скорейшего возвращения всего и вся, очень похож на кота Леопольда и барона Мюнхгаузена, у которого везде скрыт потенциал. В Сбере он видит потенциал роста в 4 раза. Рыночная ПеНа: стендап на тему рынков. Градус накала страстей близок к нулю. Отдельные шутки и мемы могут порадовать, но в целом больше похоже на «Балтику 0», чем на крафт. Инсайд: IPO — самый быстрый и надёжный способ обнулить депозит, особенно в РФ в 2025 году. Организаторы: Тим выглядит довольным и уставшим. Я искренне восхищён тем, как из клуба по интересам удалось вырастить конференцию с более чем 2000 участников. Обзор компаний MDMG Мать и Дитя Для тех, кто следит за моими публикациями, известно, что Вредный и Кира Проныра приглашал меня на эфир, где мы обсуждали компанию. У меня сформировалось мнение о компании как о скучном, но понятном бизнесе, сильно зависящем от основателя. Долгой жизни ему. IR не впечатлил — просто пересказал презентацию с годового собрания. Драйверов роста нет. Опыт ребрендинга отрицательный. Надежд на взрывной рост нет. Это скучный бизнес, развивающийся на собственные средства, с риском сокращения бюджетных трат в здравоохранении. Риски: возможная смена основного акционера, отсутствие нормальной ИТ-инфраструктуры. Док-Мед не принадлежит Матери, а принадлежит Курцеру. Продавать не буду, покупать не хочу. OZPH Озон Фармацевтика Какой бизнес — такие и IR. Бурного роста не будет, скорее плато вечных надежд. Отсутствие понимания и осознания того, что ниши, которые они считают высокомаржинальными, давно заняты, и места для конкуренции между 3–4 игроками там нет. В итоге все их препараты станут обычными дженериками. Презентация — просто пересказ годового отчёта. На вопросы практически не отвечали; если бы не модератор сессии Сергей, они не смогли бы даже подсветить свои преимущества. Про SPO пространный ответ. Не убедительно совсем, но в кулуарах птицы щебечут, что все деньги пойдут на кап затраты и это хорошо. Если сложится в два раза рассмотрю к покупке, сейчас наблюдаю на заборе. $Медскан Работа модератора сильно влияет на общее впечатление от сессии. Назар шутил и подводил ребят к крутым инсайдам. Без его вопросов они были бы на уровне МиД и Озона. Инсайды: уже сейчас это серьёзный игрок на рынке медуслуг. По сути, это приземление амбиций Росатома в области здравоохранения. Да, у РА есть ФМБА, но они хотят построить крутой частный медбизнес, развивают сети лабораторий, планируют протонную терапию и другие лучевые методы лечения. Посмотрим оценку перед IPO, если они дойдут до него, конечно. PRMD Промомед Очень понравилось! Они пригласили директора по развитию, которая не только прекрасно выступила и погружена в нюансы разработки, но и умеет увлечь аудиторию. Инсайды: основной этап капитальных затрат пройден, далее будут инвестиции в маркетинг и продажи. Хорошо, что у них есть два бизнеса: первый — дойная корова с пониманием, где можно взять стабильный денежный поток. Второй — инновационный, со своими мощностями, которые уже оплачены и находятся в финале реализации. Вопрос клинических исследований закрыт внутри компании и они не зависят от контратных организаций. План разработок понятен, видно, куда они нацелены. По выручке план оптимистичен, если они смогут сдержать обещания по выводу новых продуктов и выстроить отдел госпитальных продаж (а там сейчас работают действительно сильные ребята), думаю, оценка только слегка завышена. Лично я начал покупать акции и планирую наращивать долю с 0,1% до 1% до конца года и до 3% на горизонте 3 лет. Разговоры в кулуарах Общий климат положительный: все бодры и веселы. Оптимизм эмитентов сменился рационализмом. Да пребудет с вами сила и рациональный подход!

Zemislecel: что это такое Zemislecel (Зимислесел) — это новый препарат клеточной терапии, разработанный компанией VRTX . Pharmaceuticals для лечения сахарного диабета 1 типа[1]. Как работает зимислесел: - Препарат основан на аллогенных стволовых клетках, которые способны восстанавливать функцию островковых клеток поджелудочной железы. - В клиническом исследовании фазы 1/2 (FORWARD-101) зимислесел показал способность восстанавливать физиологическую функцию островковых клеток, что привело к улучшению гликемического контроля и позволило пациентам с диабетом 1 типа отказаться от инсулиновой терапии[1]. - У всех участников испытания наблюдалось приживление клеток и выработка С-пептида в ответ на глюкозу, что свидетельствует о восстановлении собственного синтеза инсулина[1]. - Эффект сохранялся в течение года после однократного введения препарата в портальную вену печени[1]. Особенности терапии: - Для предотвращения отторжения клеток требуется сопутствующая терапия иммуносупрессантами (без глюкокортикоидов)[1]. - Препарат в целом хорошо переносился, серьезных побочных эффектов, связанных непосредственно с зимислеселом, не зафиксировано. Наиболее частые побочные явления — легкая или умеренная диарея, головная боль, тошнота, иногда временное повышение печеночных ферментов[1]. - Были зарегистрированы случаи нейтропении, а также два летальных исхода, не связанных напрямую с препаратом, но обусловленных осложнениями иммуносупрессии и сопутствующими состояниями[1]. Статус и перспективы: - Результаты исследования были представлены Американской диабетической ассоциации (ADA), что свидетельствует о высокой значимости и новизне подхода[1]. - Зимислесел рассматривается как потенциальная этиотропная терапия диабета 1 типа, способная избавить пациентов от инсулиновой зависимости[1]. Источники [1] Зимислесел — этиотропная терапия диабета 1 типа? https://thepharma.media/news/38787-zimislesel-pozbaviv-pacijentiv-z-diabetom-1-tipu-vid-insulinozaleznosti-25062025

Революция в онкоиммунотерапии: “Темная материя” генома меняет игру 🧬💰 Коллеги-инвесторы! Идеология персонализированных противоопухолевых вакцин кардинально меняется. Новые исследования Science и Nature Cancer переворачивают догму “высокая мутационная нагрузка = успех терапии”. Ключевое открытие: лишь 1% опухолевых антигенов происходит из мутаций! 99% - это aeTSAs (aberrantly expressed tumor-specific antigens) из “темной материи” генома. Эти криптидные пептиды универсальны для многих пациентов, открывая путь к off-the-shelf вакцинам. Инвестиционная возможность: $UbiVac с DPV-001 уже работает с этой “темной материей”. В клинических испытаниях утроили частоту ответа и выживаемость без прогрессирования при раке головы и шеи. Рынок иммуноонкологии оценивается в $140 млрд с прогнозом роста на $100 млрд. Конкуренты активны: Ervaxx привлекла €15.8M на разработку вакцин против “темных антигенов”, $Nouscom - $82M на универсальные вакцины. В 2023 году в разработке находилось ~500 противораковых вакцин. Вывод: Революция началась. Универсальные вакцины могут стать многомиллиардным рынком к концу десятилетия. А завтра и после завтра я расскажу про инвестиции гигантов в это направление, а закончим цикл состоянием российского рынка. https://www.nature.com/articles/s43018-025-00979-2