Добрый день

X5 Если сегодня или в ближайшие дни Набсовет подтвердит продажу казначейского пакета под дивы, можно ожидать рекомендацию в районе 450+ руб. Если же объявят только «стандарт», то консенсус находится в районе 200-250 руб.

SBER исходя из данных по РПБУ за 3 месяца, стоит ожидать роста чистой прибыли по мфсо в районе 20%. Т к у Сбера эти отчёты практически идентичны (разница в 1-3%)

SBER , SBERP В догонку к предыдущему посту. Что будет через год, если налог на сверх прибыль всё-таки взимут с банка. Сейчас обсуждают 20% от дельты между средней прибылью за 2018 и 2019г и прибылью за 2025г. За 2018г ЧП = 831.2 млрд За 2019г ЧП = 845 млрд Средняя ЧП = 838.1 млрд. За 2025г ЧП = 1705.9млрд Дельта 1705.9 - 838.1 = 867.8 млрд 20% от дельты = 173,56 млрд рублей. Именно столько могут обязать банк заплатить. Что это означает для инвестора и как отразится на потенциальном росте и дивидендах. Рассмотрим несколько вариантов. На данный момент банк заработал за 3м2026г на 21% больше, чем за аналогичный период в 2025г. Чтобы не нагружать расчетами я сразу напишу результаты в соответствии с ожидаемым ростом ЧП за 2026г. (Для любознательных формула такая (ЧП2026-ЧП2025)/ЧП2025) 15% рост дивов +4,82% или 39.45р на акцию 20% +9,82% или 41,33р на акцию 25% +14,82% или 43,21р на акцию 30% +19,82 или 45,1 р на акцию Потенциальный Рост тела и апсайд от текущей цены (324.7р) 15% 375р или +15,49% 20% 393р или +21,04% 25% 411,5р или +26,74% 30% 429, 52р или 32,29% Делаем вывод, если принять налог за неизбежное, то при росте ЧП в 10%г/г в следующем году нас будут ждать такие же дивы, как и сейчас. Это скорее негативный сценарий, потому что есть те же ОФЗ рост в 15% нейтральный, все что выше - позитивный. На данный момент сбер идёт в позитивном коридоре.