🤔Денежный ком увеличивается? ☝️Часто слышишь фразу: "Черная полоса сменяется белой". Однако, похоже, что последние пять лет мы наблюдали лишь разные оттенки серого, не достигнув долгожданной ясности. 🏦 Высокая доходность вкладов и инфляция Сегодняшняя ситуация характеризуется высокими процентными ставками по депозитам — многим действительно приятно видеть +20%. Но часто упускается из виду, что параллельно резко выросли цены практически на всё — от хлеба и картофеля до автомобилей и недвижимости. За три последних года стоимость многих товаров увеличилась вдвое. Очевидно, что реальная покупательная способность денег существенно снизилась. 🧮 Простая арифметика доходов и расходов Допустим, человек разместил средства под фиксированную ставку в размере 20% годовых. Через год его баланс увеличится на соответствующий процент. Казалось бы, неплохое положение дел. Тем не менее, большинство предпочитает дождаться момента, когда ставка начнёт снижаться, чтобы потратить заработанные проценты. Это распространённая практика среди подавляющего числа россиян. 📈 Кредитование бизнеса и риски инвестиций Однако проблема заключается в другом аспекте экономики. Компании, берущие займы под столь высокие проценты, вынуждены направлять привлечённые средства преимущественно на погашение ранее набранных кредитов, а не на расширение производства или улучшение качества продукции. Количество товаров и услуг остаётся прежним, тогда как денежная масса продолжает расти. Это ведёт к дисбалансу между спросом и предложением, что неизбежно провоцирует дальнейшее увеличение инфляции. Такая политика временно решает краткосрочные проблемы, но усугубляет долгосрочную ситуацию. ☝️ Деньги растут быстрее товаров Получается замкнутый круг: деньги становятся доступнее, но количество реальных благ остаётся неизменным. Население накапливает денежные ресурсы, ожидая благоприятных условий для трат, но предложение товаров и услуг не успевает за ростом объёма наличных денег. 💷 Надежда на зарубежный товар? Некоторую надежду инвесторы возлагают на возвращение иностранных производителей, которые могли бы компенсировать недостаток качественного товара на российском рынке. Однако вероятность значительного притока импорта остается неопределённой, особенно учитывая тенденцию укрепления рубля относительно доллара. 💼 Выбор акций стал сложней Акции остаются привлекательным инструментом, однако отбор компаний значительно усложнился. Крупнейшие российские корпорации (например, ГМК Норникель, Магнит, Газпром, НЛМК, ПИК) стали реже выплачивать дивиденды своим акционерам, отклоняясь от собственных дивидендных политик. Некоторые предприятия делают это дважды подряд без внятных оснований. 📌 Итоги анализа и рекомендации Исходя из текущих реалий, хранить капитал исключительно в денежных инструментах (наличные, короткие обязательства, фондовые инструменты высокой ликвидности) рискованно. Оптимальным решением представляется перераспределение части средств в реальные активы — недвижимость, драгоценные металлы и акции компаний с хорошей дивидендной историей и устойчивым бизнесом. Не является инвестиционной рекомендацией! #мысли #экономика #2025 #доходности

🤔Инфляция уменьшается, но страхи усиливаются! Продолжение увлекательной серии загадочных явлений в экономике: Официальная годовое значение инфляции впервые упало ниже отметки в 10%,однако ожидания россиян относительно дальнейшего роста цен увеличиваются второй месяц подряд — майские данные показали уровень в 13,4%.Наблюдаемый показатель инфляции также сократился почти на половину процента, достигнув уровня в 15,5%. Это действительно странно! Почему Центральный Банк обращает внимание именно на ожидания? Ведь реальная ситуация демонстрирует снижение темпов инфляции... Всё дело в том, что Центробанк ориентируется не только на сухие статистические данные, но и учитывает восприятие людьми будущей динамики цен: — Если население ожидает увеличения стоимости товаров и услуг, оно начинает действовать исходя из предположения, что этот рост неизбежен;— Люди начнут активно приобретать товары, увеличивать расходы и избегать накопления денежных средств;— Всё это создает условия для возникновения нового витка инфляции, формируя своеобразный эффект самоисполняющегося предсказания. Таким образом, даже при положительной динамике снижения реальной инфляции повышение инфляционных ожиданий вынуждает Центробанк сохранять жесткую монетарную политику. Поэтому ставка остается на уровне 21%, несмотря на позитивные тенденции в области инфляции, кредитования и прочих экономических показателей. Кто больше всего боится повышения цен? Опрос показал, что наибольший страх испытывают граждане, не имеющие финансовых резервов — их прогнозы выросли до 15%. Те же, кто имеет определённые накопления, напротив, стали спокойнее воспринимать ситуацию — их ожидания снизились до 11,6%. Классический пример: тот, чей кошелёк пуст, воспринимает цены значительно выше. Что ждет впереди? Очередное заседание Центрального Банка состоится 6 июня. Формально картина выглядит благоприятной: темпы инфляции снижаются, инвесторы начинают терять интерес к банковским вкладам. 🤔Однако повышение инфляционных ожиданий требует повышенной осторожности. Возможно, регулятора вновь выберет стратегию выжидания, наблюдая за дальнейшим развитием ситуации. #инфляция #ключ #монетарная #цбрф

🤔НЛМК - Темная лошадка ❗️Северсталь и ММК заслуживают похвалы за открытость. Они публикуют подробную отчетность, включая даже негативные показатели. НЛМК, напротив, после 2022 года перешел к минимальному раскрытию информации — теперь выпускает лишь формальные финансовые отчеты согласно стандартам МСФО и РСБУ. Объяснить такую позицию легко: компания имеет зарубежные активы и вынуждена соблюдать осторожность, чтобы избежать возможных санкционных рисков. Итак, будем анализировать имеющееся. Рассмотрим отчёт по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за 2024 год. ✅ Выручка увеличилась незначительно: всего на 4,9% относительно предыдущего периода. Такая динамика характерна и для других производителей стали. Причина кроется в слабом спросе на внутренний рынок металла, цены остаются под давлением. Без оживления строительной отрасли рассчитывать на значительный рост нельзя, однако строительная активность замедляется до тех пор, пока процентная ставка Центрального банка не пойдет вниз. ✅ Операционная прибыль упала на 9,5%, причиной стало четырехкратное увеличение расходов на экспортные пошлины. ✅ Денежный поток от основной деятельности уменьшился на 12,1% г/г. Одной из причин стала необходимость накопления запасов сырья и денежных средств для покрытия кредиторской задолженности. ✅ Чистая прибыль показала значительное снижение — минус 41,8% г/г. Однако, если учесть продажу зарубежных активов в предыдущем периоде, падение составит умеренные 18,5%. Для компаний чёрной металлургии этот показатель вторичен, поскольку гораздо важнее свободный денежный поток, используемый для выплат дивидендов акционерам. ⚠️ Свободный денежный поток резко упал на 45% г/г. Причиной этому послужил значительный рост капиталовложений — +42% г/г. 💰 У компании остаётся отрицательная величина чистого долга, что благоприятно сказывается на её устойчивости. Отношение свободного денежного потока к стоимости акций (FCF yield) составляет около 8,8%. Такой дивиденд был бы возможен теоретически, но пока компания решила отказаться от выплаты. Показатель небольшой, но важно помнить, что циклическое дно рынка близкое, и возможно, первое полугодие текущего года вовсе не принесет положительной динамики по свободному денежному потоку. 📌 За исключением низкой прозрачности, НЛМК демонстрирует схожий профиль с конкурентами: растет объем инвестиций, сохраняется отрицательное значение чистого долга, а свободные денежные средства испытывают серьёзное давление. Если верить в восстановление сектора черной металлургии, бумаги НЛМК могут рассматриваться как перспективные. NLMK #металлурги #черная_металлургия #нлмк