5 действий при волатильности

Друзья, с наступающим Новым годом! Пусть этот год будет тихим, светлым и уютным. Как чашка горячего чая в хорошей компании. Пусть в нём будет место мечтам, простым радостям и людям, от которых на душе становится тепло. Желаю, чтобы каждый ваш день в этом наступающем, и в каждом новом году, находил отклик с дрбрыми воспоминаниями в сердце. Счастья, здоровья и благополучия вам, вашим родным и близким.

RU000A10CC32 Анализ облигаций Балтийский лизинг БО-П19: сейчас паника или что? Рыночная паника вокруг облигаций «Балтийский лизинг» БО-П19 (RU000A10CC32) спровоцирована решением АКРА от 11 декабря 2025 года изменить прогноз по кредитному рейтингу компании с «Стабильного» на «Развивающийся» при подтверждении высокого уровня АА-(RU). Это означает, что в горизонте 12-18 месяцев рейтинг может быть как повышен, так и понижен. Давайте отделим эмоции от фактов. Как мы с вами это всегда и делаем. Почему рынок нервничает? Агентство указало на две основные причины для смены прогноза: 1. Давление на капитал: Запланированные выплаты наших ожидаемых денег за использование компанией наших денег (не плохая тафтология) могут привести к снижению достаточности капитала Балтийского Лизинга 2. Проблемные активы: Несмотря на снижение за III квартал 2025 года, доля изъятой техники остается заметной. Ну там история, изъяли 2,6% от лизингово портфеля (вы и так это знаете) техники Эти риски нашли отражение в финансовых отчетах. По итогам первого полугодия 2025 года чистая прибыль компании сократилась на 27% г/г, а резервы под кредитные убытки значительно выросли. Это создает давление на финансовый результат Фундаментальные основы устойчивости Однако за высокодоходными бумагами стоит не только история рисков. Профиль эмитента сохраняет серьезные буферы (хорошее слово) прочности: - Ликвидность: АКРА присвоила компании адекватную оценку ликвидности. У нее отсутствует потребность в рефинансировании на горизонте 24 месяцев, а операционного денежного потока достаточно даже в стрессовом сценарии. Это архи важно для исполнения обязательств. - Бизнес-профиль: Компания входит в ТОП-5 лизингового рынка России с диверсифицированным портфелем. - Параметры выпуска БО-П19: - текущая цена: ~95.3% от номинала. - доходность к погашению (YTM): ~22.44% годовых. - купон: 17% годовых, выплаты ежемесячные. - погашение: 27 августа 2028 года. - амортизация: частичные погашения номинала запланированы на 12-й и 24-й месяц. Простыми словами - обязателен вдумчивый (инвестиционный) подход каждого к этому инструменту. Текущая доходность выше 22% отражает повышенные риски, но, вероятно, является избыточной реакцией на смену прогноза. Риски носят среднесрочный структурный характер, в то время как краткосрочная платежеспособность подтверждена стресс-тестами АКРА. 1. Для консервативного инвестора: Высокая неопределенность и волатильность делают эту бумагу неприемлемой, несмотря на привлекательный купон. 2. Для инвестора с умеренным/высоким аппетитом к риску: Текущие цены могут представлять возможности для включения в диверсифицированный портфель. Высокая премия компенсирует долгосрочные бизнес-риски, а вероятность технического дефолта в ближайшие 1-2 года оценивается как низкая. Олнако, как обычно - отслеживать (думать самостоятельно): квартальную отчетность компании, динамику изъятого имущества и достаточности капитала, а также любые новости. Например, а что сейчас с Контрол Лизингом? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Спасибо за репосты постов со ссылкой @oldcoon на меня. Лайк + Подписка + Колокольчик = 👏🤝 #инвестиции #стратегия #трейдинг #пульс #хочу_в_дайджест #пульс_учит

Рухнет ли рубль под Новый год? Конец осени — традиционно время повышенного внимания к рублю. Сложился стереотип, что в последние месяцы года национальная валюта обязательно должна укрепляться. Действительно, раньше это работало безотказно: экспортеры массово продавали валютную выручку для закрытия финансовых отчетов и расчетов по налогам, создавая искусственный спрос на рубли. Но сегодняшняя реальность вносит серьезные коррективы в эту схему. Осенью 2025 года рубль показывает относительную стабильность, однако причины этой стабильности уже другие. На смену сезонным факторам пришли мощные административные и макроэкономические механизмы, которые и определяют текущую ситуацию. Что поддерживает рубль? На стороне российской валюты играют два ключевых защитника. Первый — высокая ключевая ставка ЦБ, которая остается на отметке 16,5%. Такой уровень делает рублевые активы привлекательными для инвесторов, что создает дополнительный спрос на национальную валюту. Глава ЦБ Набиуллина неоднократно подчеркивала, что жесткая денежно-кредитная политика была и остается главным стабилизатором курса. Второй фактор — структурные изменения в экономике. Хотя обязательную продажу валютной выручки отменили еще в августе, крупные экспортеры продолжают продавать существенные объемы валюты. Только за сентембрь чистые продажи валюты 29 компаний из числа крупнейших российских экспортёров составили $ 4,9 млрд. Параллельно работают и другие механизмы: импортозамещение, протекционизм и требования по локализации — все это сдерживает импорт и объекively снижает его долю в ВВП. Что давит на рубль? Противовесом защитным механизмам выступают серьезные риски. Октябрьские санкции против "Роснефти" и ЛУКОЙЛа создали реальную угрозу для валютного рынка. По оценкам аналитиков, эти ограничения могут сократить предложение валюты на 10-20%, причем основной удар придется как раз на ноябрь-декабрь. Такой дефицит способен ослабить рубль на 2-5 единиц к доллару. Дополнительное давление создает ухудшение торгового баланса. Профицит счета текущих операций продолжает сокращаться, лишая рубль фундаментальной поддержки. Если тенденция к восстановлению импорта на фоне стагнации экспорта сохранится, давление на национальную валюту будет только нарастать. Почему мнения аналитиков расходятся? Разброс в прогнозах — от 75,40 до 84,86 рублей за доллар — наглядно демонстрирует степень неопределенности на рынке. Такой широкий диапазон мнений проистекает из разных подходов к оценке ключевых факторов. Одни эксперты считают, что рынок быстро адаптируется к новым санкциям, и к концу декабря баланс спроса и предложения валюты восстановится. Другие ожидают более продолжительного и глубокого воздействия ограничений. Многое зависит и от действий ЦБ. Пока ставка сохраняется на высоком уровне, рубль имеет надежную поддержку. Однако любые намеки регулятора на смягчение политики могут моментально изменить настроения рынка. Отдельный вопрос — поведение самих экспортеров. Будут ли они и дальше добровольно продавать валюту в прежних объемах? В условиях ухудшающейся макроэкономической конъюнктуры у компаний может возникнуть экономический интерес к накоплению валюты, что неизбежно ослабит рубль. Что ждет рубль в конце года? Классическая сезонность в 2025 году явно уступает место более сложной и противоречивой динамике. Краткосрочные перспективы рубля будут определяться противоборством двух сил: с одной стороны — защитная политика ЦБ и структурные изменения в экономике, с другой — дестабилизирующее влияние новых санкций и ухудшающейся внешней торговли. Наиболее вероятный сценарий на ноябрь-декабрь — сохранение повышенной волатильности с риском умеренного ослабления рубля. При этом полноценный обвал национальной валюты маловероятен благодаря сохраняющимся защитным механизмам. Финальный аккорд года будет зависеть от новых сигналов ЦБ и реальных объемов валютных продаж экспортерами — именно эти факторы и определят, каким курс переживет новогоднюю ночь. Не ИИР.