⚛ Анализ отчётности

📉 АКРА понизило кредитный рейтинг АО «Монополия» до уровня C(RU). Прогноз — «Развивающийся», статус «Под наблюдением» продлен. Ключевая причина: Технический дефолт по погашению тела долга по облигациям из-за задержки продажи парка транспортных средств и отсутствия других источников ликвидности. Основные выводы агентства: •Очень слабая ликвидность. Ключевым источником денег была продажа техники, но сроки сорвались. •Очень высокая долговая нагрузка. Без новых инвестиций снизить её в краткосрочной перспективе не удастся. •Прогноз до 2027 года: АКРА ожидает сохранения высокого долга и отрицательного денежного потока в среднем до 2027 года. Инвестиции, которые могут улучшить ситуацию, компания планирует привлечь только в 2026 году. •Рейтинг под угрозой: Продолжение статуса «Под наблюдением» означает риск дальнейшего понижения, если обязательства не будут исполнены. Что может изменить рейтинг? •Повышение: Успешная масштабная продажа техники или привлечение инвестиций для сокращения долга. •Понижение: Невозможность расплатиться по облигационным займам. RU000A10B396 RU000A109S83 RU000A10ARS4 RU000A10BWL7 RU000A10CFH8 RU000A10C5Z7 #АКРА #монополия #кредитныйрейтинг #дефолт #логистика #инвестиции

АКРА присвоило статус «под наблюдением» по кредитному рейтингу АО «МОНОПОЛИЯ», рейтинг подтвержден на уровне BBB(RU) с «Развивающимся» прогнозом. Ключевое событие (причина установления статуса): •Технический дефолт: Факт неисполнения обязательства по выплате основной суммы долга по облигациям серии 001P-02 (ISIN RU000A10AA02). Агентство анализирует причины данного инцидента. Текущий статус: •Рейтинг: Подтвержден на уровне BBB(RU). •Прогноз: Остается «Развивающимся» (указывает на вероятность как повышения, так и понижения). •Статус: Установлен «под наблюдением», что означает повышенную вероятность рейтингового действия в течение 12 месяцев. Сильные стороны (поддерживали рейтинг до события): •Сильный операционный профиль: Компания является технологичной логистической платформой, объединяющей грузоперевозчиков и грузоотправителей. •Очень высокая рентабельность. Слабые стороны и риски (обусловливали «Развивающийся» прогноз): •Небольшой размер бизнеса. •Средняя долговая нагрузка в сочетании со слабым покрытием процентных платежей. •Средняя ликвидность и слабый денежный поток. Что может произойти далее: •Понижение рейтинга (сценарий дефолта): Если Компания не исполнит обязательства по погашению основной суммы долга по указанным облигациям. •Снятие статуса и подтверждение рейтинга (позитивный сценарий): При успешном погашении всех облигационных обязательств, подлежащих выплате в ближайшие 12 месяцев. • Суть: Установление статуса «под наблюдением» — это прямое следствие дефолта и сигнал о резком росте кредитных рисков. Текущий рейтинг BBB(RU) отражает приемлемую кредитоспособность, но теперь находится под угрозой немедленного понижения. Ближайшие платежи по облигациям станут решающим тестом на платежеспособность компании. «Развивающийся» прогноз в данной ситуации смещается в сторону высокой вероятности негативного рейтингового действия. RU000A10ARS4 RU000A10C5Z7 RU000A10B396 RU000A10CFH8 RU000A10BWL7 RU000A109S83

НКР присвоило ООО «Новые технологии» кредитный рейтинг A(RU) со «Стабильным» прогнозом. Сильные стороны (поддерживающие рейтинг): •Лидирующие рыночные позиции: Компания занимает 2-е место по производству и 4-е место по аренде/сервису установок электроцентробежных насосов для нефтедобычи. Доля на рынке выросла с 4% до 33% за 2010-2024 гг. Выручка законтрактована и стабильна. •Масштаб и диверсификация активов: Национальный масштаб деятельности, две производственные площадки и восемь сервисных центров в РФ и за рубежом, что обеспечивает низкую концентрацию факторов производства. •Высокая рентабельность: Рентабельность OIBDA на высоком уровне — 33% по итогам 2024 года. •Качественная клиентская база: Основные клиенты — крупные нефтегазовые компании РФ с высоким кредитным качеством. •Умеренная долговая нагрузка: Отношение совокупного долга к OIBDA составляет 2.5x (по итогам 2025 ожидается снижение до 2.2x). •Прозрачность управления: Низкие акционерные риски, публикация отчётности по МСФО, длительная положительная кредитная история (более 20 лет). Слабые стороны и риски (ограничивающие рейтинг): •Низкая отраслевая диверсификация: Бизнес полностью сконцентрирован на нефтегазовом секторе, что делает его уязвимым к отраслевым циклам и рискам. •Слабые показатели обслуживания долга: Запас прочности по обслуживанию долга оценивается как умеренно низкий. Покрытие обязательств свободным денежным потоком (FCF) было на низком уровне (17% в 2024) из-за высоких капитальных затрат и волатильности операционного денежного потока. •Низкая доля собственного капитала: Умеренно низкая доля капитала в структуре активов (22% и более), что оказывает давление на оценку финансового профиля. •Управление: Отсутствие совета директоров, что оценивается как недостаток системы корпоративного управления. Что может изменить рейтинг: •Повышение: Возможно при укреплении финансового профиля: увеличении доли собственного капитала, росте запаса прочности по обслуживанию долга, увеличении неиспользованных кредитных линий, дальнейшем развитии корпоративного управления. •Понижение: Может последовать в случае значительного ухудшения отраслевых условий, ведущего к заметному ослаблению показателей долговой нагрузки, обслуживания долга, ликвидности и рентабельности. • Суть: «Новые технологии» — профильный лидер на нишевом рынке оборудования для нефтедобычи с сильными конкурентными позициями, высокой рентабельностью и консервативной клиентской базой. Однако рейтинг ограничен высокой зависимостью от одного сектора (нефтегаз), умеренно низкими показателями покрытия долга и невысокой долей собственного капитала. Стабильный прогноз означает, что в ближайшие 12-18 месяцев агентство не ожидает изменений, способных привести к пересмотру рейтинга. RU000A105DL4 RU000A10AYF7 RU000A10BY45 RU000A10AHB1 RU000A106PW3 RU000A10BFK4 RU000A1082W2