Про облигацию Брусника 002Р-05

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 2️⃣2️⃣☘️0️⃣5️⃣☘️2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🛒 Пятница привезла нам полную тележку новинок, приходится разгребать) Доброе утро, друзья! 📈 Начнет торговаться пачка знакомых имен: ⚛️ АТОМЭНЕРГОПРОМ 001Р-12 ◾️ $RU000A10F7L0 📊 🅰️🅰️🅰️ | АКРА [05.11.2025] 📊 🅰️🅰️🅰️ | ЭКСПЕРТ [09.09.2025] ➿➿➿ ◾️ Купон: 13,7% / YTM ≈ 14,4% [91 день] ✅ Без оферт ◾️ 3 года до погашения ◾️ Старт торгов: 14:45 ➤ Также начнет торги бумага 001Р-13 от того же Атома $RU000A10F7N6 (25 млрд., КС + 1,5% на 3 года). Появление в стакане не гарантировано из-за "закрытого" сбора. 🦌 РЕСПУБЛИКА САХА (ЯКУТИЯ) 34006 ◾️ $RU000A10F7J4 📊 🅰️➕ | АКРА [02.04.2026] 📊 🅰️🅰️➖ | ЭКСПЕРТ [05.03.2026] ➿➿➿ ◾️ Купон: 13,7% / YTM ≈ 14,6% [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 10% в 16 и 19 купоны, по 15% в 27 и 30 купоны, 25% в 34 купон ◾️ 3 года до погашения ◾️ Старт торгов: 16:30 🍒 БРУСНИКА 002Р-08 ◾️ $RU000A10F6Y5 📊 🅰️➖ | АКРА [01.12.2025] 📊 🅰️➖ | НКР [17.10.2025] ➿➿➿ ◾️ Купон: 21,25% / YTM ≈ 23,5% [30 дней] ✅ Без оферт ◾️ 3 года до погашения ◾️ Старт торгов: 15:00 ➤ Девелопер вряд ли нуждается в излишнем представлении, но вот последние цифры из МСФО-отчетности за 2025 год под рукой держать будет полезно: ⬆️ Выручка: 115,5 млрд. (75,8 млрд.) ⬆️ Чистая прибыль: 7,6 млрд. (4,4 млрд.) 🔴 Краткосрочные заёмные средства: 76,8 млрд. (52,7 млрд.) 🔴 Долгосрочные заёмные средства: 214 млрд. (153 млрд.) 🟡 Проценты к уплате: 10,1 млрд. (8,7 млрд.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 4 млрд. (7,1 млрд.) 🧰 Счета эскроу: 112,8 млрд. (67,8 млрд.) ➤ Вероятно, отчетность чуть привлекательнее прошлой, однако не могу радоваться столь стремительно растущему долгу, который верит в светлое будущее. Облигационных выпусков в обращении 6 штук, ближайшее погашение по непубличной бумаге 002Р-03 $RU000A10A3C3 (3.42 млрд.) в ноябре 2026. Чуть раньше, в сентябре 2026, грядет оферта по бумаге 002P-05 $RU000A10B313 (3 млрд.). ➤ Новинка претендует на максимальную длину среди выпусков - наиболее дюрационный из текущих 002P-04 $RU000A10C8F3 c купоном 21,5% и погашением в июле 2028 года. По сути у новинки из потенциального преимущества лишь срок, но мне тревожно ставить на длину у девелоперов. Да и последнее публичное размещение исполняло акробатические этюды под номиналом. 🏁 Л-СТАРТ 002Р-01* ◾️ $RU000A10F7K2 📊 🅱️ | НКР [07.11.2025] 👑 Только для квалов ➿➿➿ ◾️ Купон: 28,5% / YTM ≈ 32,5% [30 дней] ⚠️ CALL через 2 года ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ равномерная в последний год ◾️ 4,5 года до погашения ◾️ Старт торгов: 16:30 *Первичка до обеда (Z0) ➤ Несколько подустал от компании и ее родителя, выпускающих бумаги каждый месяц. Опасная отчетность, непреодолимое желание добрать любой ценой - все это реально ставка на удачу. И делать подобные стоит явно не по номинальной цене. Здесь же еще и плохая ликвидность из-за скромного объема в подарок, интерес отрицательный. 📔 Сбор заявок: 🌊 СФО ТБ-8 (КРЕДИТНЫЙ ПОТОК 5.0) класс А1 📊 🅰️🅰️🅰️ | АКРА [26.03.2026] ➿➿➿ ◾️ Ориентир купона: не выше 16,3% [30 дней, 1 купон - 06.08.2026] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ с 06.07.2027 на усмотрение эмитента ◾️ 1,9 года до погашения ◾️ Начало торгов: 27 мая 📡 РОСТЕЛЕКОМ 003Р-01R 📊 🅰️🅰️🅰️ | АКРА [03.12.2025] 📊 🅰️🅰️🅰️ | ЭКСПЕРТ [14.05.2026] 📊 🅰️🅰️🅰️ | НКР [27.04.2026] ➿➿➿ ◾️ Ориентир купона: не выше 4,5% [91 день] ✅ Без оферт ⚠️ Дисконтная облигация, размещение по 75% от номинала ◾️ 3,2 года до погашения ◾️ Начало торгов: 28 мая 😌 Спокойного предвыходного дня, дамы и господа! ‎---------- by London + Nekto #облигации #сбор_заявок #cтарт_торгов

#Размещение Брусника 002Р-08 🗓 Книга: 20.05.26 🗓 Размещение: 22.05.26 Параметры выпуска: ✔️ Срок до погашения: 3 года ✔️ Дюрация: 2,25 года ✔️ Купон: 21,25% (23,44% YTM)/ 30 дней ✔️ Объем: 3 млрд ✔️ A-(RU) АКРА/A-.ru НКР Даже на старте купон 21,25% выглядит посредственно и не дает премии за размещение. А бумаги эмитента все еще торгуются с повышенной доходностью для его рейтинга. Ближайшая 002Р-04 $RU000A10C8F3 в дюрации 1,75 и купоном 21,5% торгуется с близкой доходностью по цене 100,7%. 002Р-06 $RU000A10EC63 еще короче, дюрация 1,44, а YTM чуток выше — 23,7%. В общем, отличается у нового выпуска только длина, что в случае эмитента с не лучшей отчетностью не факт, что является преимуществом. Не исключаю вероятности, что выпуск на старте можно будет взять в стакане ниже номинала. Выпуски 002Р-02 $RU000A107UU5 и 002Р-05 $RU000A10B313 сильно короче, но тоже торгуются с сопоставимыми доходностями. #облигации #вдо #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе