Акции и облигации: ключевые изменения на этой неделе

⭕️ Дайджест стратегии Дайджест этой недели хочется начать с цитаты главы набсовета Мосбиржи Швецова: •Рубль укрепляется из-за невозможности вывести за рубеж валюту. Она накапливается в России и давит на курс рубля. Мы сегодня пухнем от валюты, которая раньше просто уходила за рубеж, инвестировалась там, а сегодня она остается внутри страны и давит на курс рубля, в то время как все остальные ведущие экономики занимаются ослаблением национальных валют для целей получения соответствующих выгодных условий по экспорту». И действительно, несмотря на заявления первых лиц всех уровней о необходимости более слабого рубля, он продолжает укрепляться, окрашивая позиции всех держателей валютных облигаций во все более красный цвет. Я переоценил возможности и желание регуляторов «помочь» бюджету за счет контролируемой девальвации национальной валюты, и не ожидал, что они так легко примут решение исправлять ситуацию за счет налогов (считайте, что за наш счет). Ошибку осознал и буду исправлять. 📍 Как видите, доля акций в стратегии Филантроп еще немного возросла. Не буду сейчас подробно расписывать (сделаю это на следующей неделе), но я перешел к новой фазе формирования портфеля, который можно назвать «контролируемый риск». На будущей неделе продолжу немного увеличивать долю акций сокращая LQDT и TLCB@ в пропорции 1:2. #стратегия

⭕️ Дайджест стратегии Воодушевивший многих, а в моменте и меня, план из 28 пунктов, после более вдумчивого рассмотрения оказался не таким уже однозначным. Сегодня мы получили и другой вариант – из 24 пунктов, но он еще хуже. Рынок, понятно дело, устроил мини ралли, но оказалось, что прошлые разы научили инвесторов скепсису – это хорошо. Проблема в тут в том, что совершенно невозможно прогнозировать действия людей, руководствующихся каким-то своими взглядами на все происходящее. По мнению обывателя, все должно было закончиться еще в начале этого года, но мы в его конце и финал виднеется слабо. Вот и сейчас есть сомнения, что обе стороны в равной степени заинтересованы в каких-то конструктивных переговорах. 📍 С точки зрения здравого смысла и экономики, покупать акции сейчас нет никаких причин. Особенно меня пугает комбинация укрепляющегося рубля, дешевой нефти (недавно цена на флагманскую российскую нефть марки Urals в черноморском порту Новороссийск упала до 36 долларов, а дисконт уже превышает 20 долларов на фоне санкций) и все большей доминации Китая над нами. В сложившихся условиях азиатский партнер покупает российский СПГ со скидками до 40%, пишет Reuters. Такие скидки дает NVTK . Первая партия СПГ была доставлена в Китай 29 августа, всего с августа состоялось 14 поставок, и во всех случаях китайские покупатели получали скидки. Таким образом, грузы продаются по цене от 28 до 32 млн долларов при рыночной стоимости более 44 млн. Состояние бизнеса в целом при таких высоких ставках также очевидно. 📍 Мои действия по стратегии Стратегия Филантроп очевидно отстала от рынка на этой неделе, потому что лишь во вторник мы подкупили акции в портфель, доведя из объем до 35%. Это исключительно спекулятивный ход, в надежде на реализацию мирного трека. На данный момент я не оцениваю его выше. Покупки совершались за счет продажи TLCB@ , так как они уже достаточно долго находятся в портфеле без заметной динамики, которую, возможно, придется ждать еще какое-то время. Я считаю, что зайти туда мы успеем, когда появятся сигналы на ослабление нашей национальной валюты. В целом же, мы в плюсе над индексом почти на 32%, так что продолжаем работать. #стратегия

📍 Удивительно сильная неделя и для рынка акций, и для