ТОП 5 мультипликаторов для инвестиционного анализа

Подборка из 5 мультипликаторов, на которые всегда стоит обращать внимание при инвестиционном анализе компаний и поиске акций. В обучающих статьях по мультипликаторам, мы всегда пишем, что анализировать компанию стоит не по отдельному мультипликатору, а комплексно. В этой статье я решил дать больше конкретики и поделиться своей подборкой из 5 мультипликаторов, на которые я всегда смотрю при поиске и анализе акций. •Мультипликатор P/E (Цена / Прибыль) Мультипликатор P/E хорош своей универсальностью, простотой и понятностью на бытовом уровне. Какое значение у P/E - за столько лет компания окупит свою цену через прибыль. - Чем выше значение P/E, тем дороже компания. Отрицательный P/E говорит об убытках. P/E всегда стоит смотреть в динамике, потому что единичные отчеты могут искажать данные. Например, сейчас P/E у Газпрома 46, тогда как среднее значение по годам находится в диапазоне 3-5. •Мультипликатор EV/EBITDA (Стоимость / EBITDA) Мультипликатор EV/EBITDA - это прямой аналог P/E. Можно сказать P/E на стероидах: Вместо капитализации в числителе идет EV = капитализация + долг - денежные средства. В знаменателе вместо прибыли EBITDA = прибыль + налоги + проценты + амортизация Смысл в том, что мы с одной стороны берем реальную стоимость компании (если капитализация компании 1 млн$, а на балансе у нее 100 тыс. $, то при покупке всей компании, мы можем зачесть деньги на ее балансе), а с другой стороны скорректированную прибыль - до налогов, процентов и амортизации. - Чем выше EV/EBITDA, тем дороже компания. Отрицательный EV/EBITDA может иметь разное происхождение. •Мультипликатор NetDebt/EBITDA (Чистый долг / EBITDA) Если P/E и EV/EBITDA оценивали стоимость компании, то NetDebt/EBITDA оценивает ее долг. Как стоимостного инвестора, меня в первую очередь интересуют компании, которые достаточно легко могут обслуживать свой долг. - Чем выше мультипликатор NetDebt/EBITDA, тем сильнее компания закредитована. •Мультипликатор ROE (Рентабельность собственного капитала) Мультипликатор ROE оценивает рентабельность собственного капитала компании. Показатель ROE можно расценивать, как ставку, под которую в компании работают вложенные денежные средства акционеров. Так при рентабельности капитала 20% - на каждый вложенный доллар/рубль компания генерирует 20 центов/копеек чистой прибыли. - Чем выше показатель ROE, тем лучше рентабельность собственного капитала компании. •Мультипликатор Net Margin (Чистая прибыль / Выручка) Еще один мультипликатор рентабельности, который позволяет оценить долю чистой прибыли компании в ее выручке. Этот мультипликатор мне также нравится своей простотой и универсальностью. - Чем выше Net Margin, тем выше доля прибыли компании, по отношению к ее выручке. Итоги и пример поиска Итоговая подборка мультипликаторов позволяет находить компании с хорошей стоимостью, низким долгом и высокой рентабельностью - очень неплохой сценарий для поиска компаний, на мой взгляд. На картинке пример поиска по данным мультипликаторам на FinanceMarker.ru. К этим данным я также часто добавляю рыночную динамику акций, которая помогает замечать тренды. Надеюсь, эта подборка окажется для вас полезной. Поделитесь в комментариях, какие у вас любимые комбинации мультипликаторов и как вы их используете.