Для небольших депозитов сегодня считаю интересными целый

ряд идей в секторе энергосбытовых компаний. У меня относительно много подписчиков, поэтому мне не хотелось бы влиять на рынок или быть обвинённым во фронтраннинге, поэтому я не буду называть конкретных эмитентов, тем более в Т-Инвестициях их нет. Однако могу констатировать, что целый ряд компаний имеет на своём балансе не имеющий исторических аналогов объем денежных средств при сохраняющейся на высоком уровне относительно капитализации прибыли от продаж. Учитывая то, что дивидендные политики эмитентов сектора как правило не вполне прозрачны, это отнюдь не означает прямых выплат акционерам, но сектор от природы своей практически лишён капитальных инвестиций, и деньги, в прямом смысле, девать некуда, что повышает вероятность какого-то позитивного для миноритариев исхода. 💵Сектор в общей массе поддерживает собственную прибыль от продаж на высоком уровне прошлого года, а баланс прочих доходов и расходов у многих эмитентов является нейтральным – пени и штрафы сравнимы с объемами создаваемых резервов по сомнительным долгам. Проценты к получению же, благодаря конъюнктуре процентных ставок, способствуют росту чистой прибыли, несмотря на рост ставки налогообложения. ❗️Я бы назвал любую компанию сектора, у которой прибыль от продаж за последние 12 месяцев (т.е. прибыль без учёта финансовых и прочих статей), скорректированная на ставку налогообложения 25% составляет 25% капитализации или более (скорр. P/E < 4) интересной, даже если она не выплачивала дивиденды длительное время или выплачивала символические суммы. При нормальной работе с акционерами, как показывает прецедент коллег из Пермского края, целевой уровень P/E благодаря минимальному капексу может быть на уровне около 8. Тем самым, значимый дисконт в 50% или более достоин того, чтобы до определенной степени принять на себя риски недобросовестных корпоративных практик, в первую очередь риски вывода прибыли через займы (кэшпуллинга). Компаний, удовлетворяющих вышеуказанным характеристикам (низкая P/E без учёта финансовых и прочих статей) только на территории Южного ФО сейчас две, без указания конкретных эмитентов. Итого сектор в состоянии выступать достойной альтернативой МРСК для небольших счетов.