Проблемы облигаций Монополии: анализ и советы инвесторам

Войти

, , , ). Я был не готов к ответу, поскольку не знаком с кейсом совсем. Бегло прочёл отчёт. Я не знаю как сегодня, однако с точки зрения критериев проблемности Сбербанка 2011-2014 гг., в мою бытность кредитным инспектором, компания имеет сразу несколько критериев проблемности: снижение выручки, стабильная убыточность, отрицательные чистые активы, и это только на первый взгляд. Все проблемы закрываются только через рост долга, в лучших традициях МММ, причём при ставках заимствований сильно выше 20% такой карнавал не мог продолжаться долго. Аналогичные признаки с точки зрения как минимум динамики выручки за полгода имеет и дочерняя компания "Монополии" , чьи акции обращаются на бирже. В общем, пока за эти облигации (да и акций "Глобалтрака", грубо говоря, тоже касается) дают хоть копейку (за Глобалтрак - 50 руб./акц.), я бы продавал. Даже за 20% номинала не интересно, поскольку не вижу, откуда может прийти спасение. Если "Монополия" оперативно продаст "Глобалтрак", а сделать это при капитализации последнего в 10 млрд. по стоимости выше стоимости чистых активов в 4.6 млрд. (на долю "Монополии" - 3.5 млрд.), учитывая сложившуюся ситуацию, абсолютно невероятно, скорее - это миллиарда 2-2.5, то это позволит не более, чем растянуть "удовольствие" ещё на годик при предсказуемом конце.

Просите, по мере возможности буду содействовать. Как научиться? Честно, я с университета ничего не читал. Я не занимался непосредственно бухчетом, только анализом, но базовые понятия учёта нужно понимать очень хорошо. Принцип двойной записи и связь трёх отчётных форм. Актив баланса - это то, что есть в распоряжении, а пассив - это источники финансирования. Баланс - где деньги, а отчёт о прибылях - откуда деньги. Если мне университетских лекций хватило, то теоретически простого учебника по экономическому анализу достаточно, далее главное практика. Банально брать Эксель и забивать туда поквартальные данные в нужной вам структуре, не особо доверяя тем вычислениям сверх отчёта, которые проводит сам эмитент, а вы не понимаете, откуда он это взял (напр. ебитда). Обязательно читать примечания к отчётности хотя бы бегло и смотреть, какие вещи регулярные, а какие нет. Понять базово теорию, вести самостоятельно таблицы, отделяя важное от неважного и регулярное от разового это и есть фундаментал. Начните анализировать со сбытов, это самые простые бизнесы и самые простые отчёты. Купил-продал, заплатил зарплату и аренду, начислил пени, что не заплатили списал, толком ни во что не инвестировал.

🥳 Вчера оказался в Москве второй раз за 10 дней: побывал на новогодней вечеринке Пульса. 🪩 Очень рад был видеть всех-всех-всех, будто бы снова попал на Пульс-Кемп. Ещё одно доказательство того, что атмосферу мероприятия делают в первую очередь люди. Увлёкся общением на разные темы и три часа подряд ни разу не доставал телефон! 😁 📱Сейчас это в принципе редко происходит с людьми, а с практикующими трейдерами и вовсе не происходит никогда. Даже про чудесную недельную инфляцию в 0.05% (и годовую в 6.12%!) мне рассказали, я успел забыть про неё, хотя очень хорошо помнил про то, что через час будет публикация ещё на входе. Конечно, в программе была и официальная часть. Станислав Близнюк и команда традиционно ответили на вопросы блогеров, в том числе рассказали запомнившиеся мне факты, о которых я ранее не знал: 🥂 Robinhood перед Гран-при Лас-Вегаса Формулы-1 представила свою социальную сеть для инвесторов. Таким образом, Пульс опередил время. Американцы с капитализацией свыше 100 млрд. долларов копируют отечественный опыт. 🥂 Большая часть персонала T - это инженерный персонал, в том числе глубоко специализирующийся на работе с IT исполнительный директор Т-Банка Вячеслав Цыганов, который был на встрече с блогерами впервые. 🥂 Средний возраст сотрудников Т-Технологий - 27 лет Стал счастливым обладателем новогоднего подарка. Их было несколько, но самый интересный - это фирменный свитер Т-Инвестиций. Мне он явно не по размеру, но будто бы так и задумано - отчасти благодаря этому он ассоциируется с какой-то тёплой семейной атмосферой загородного дома. Когда-нибудь куплю себе дачу на Валдае и буду носить. А пока просто устало смотрю на вас по приезду домой. Также очень классно была оформлена веранда. Если чего-то и не хватило празднику, так это снега, но погоду не выбирают. Москва будто бы стала курортом - летом часто +30, а в декабре можно легко простоять две минуты на улице в одной рубашке. Большое спасибо команде @Pulse_Official за приглашение и организацию!

Предположу, что нас ожидает подобная конфигурация (см. рисунок) с локальным максимумом от 2770 до 2800. 5-я волна может развиться, но для этого нужен хороший политический фон. В то же время локализация диалога по линии Трамп-Европа, результатом которой может стать категорически неприемлемый для России документ, не добавляет оптимизма. К счастью, ВС РФ ведут переговоры ежедневно, но немного в другом формате. Успехи на направлении Славянск-Краматорск могут привести к выработке итогового рабочего для РФ документа. На сегодня РФ суммарно контролирует около 2500 км2 на территории Сумской, Харьковской и Днепропетровской областей, а Украина контролирует около 5000 км2 территории ДНР. Таким образом, на горизонте трёх-четырёх месяцев уже может сформироваться ситуация, когда эта площадь будет равна. Тот вариант "плана Трампа", который был опубликован (Украина выходит из ДНР, РФ из трёх областей выше по тексту, часть ДНР объявляется демилитаризованной), на самом деле крайне выгоден Украине, поэтому я уверен, что никакого торга со стороны РФ здесь не будет. Не хуже, чем предложил Трамп и точка. Сеанс дипломатических контактов продолжает выглядеть предпоследним. Завтра выведу около 5% портфеля в резерв, скорее всего, представленный в форме длинных ОФЗ с высоким купоном. Действуем размеренно, ничего не боимся, ибо больше можем потерять, если переборщим с размером такого "резервирования", а последует реальный дипломатический прорыв.

На эфире был вопрос про облигации "Монополии" (